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1、商业银行参与并购业务模式的探讨DiscussionontheBusinessModelofCommercialBanks'ParticipationinMergersandAcquisitions学校:上海交通大学学院:上海高级金融学院专业:高级工商管理(EMBA)作者:姜春生导师:王坦教授学号:1133809257班级:Z1338091答辩日期:2015年11月14日FtfftErFtiE*++{f*lFoj'l$FFFA^iFEFF,q,FfiE.Lffrt.MtL''E4,,ts+'FBltF+T.EI'l'HF!616tl"4l[njtrl1ffi?LLIFFf4
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8、"}6tiB,(+T^-4tt商业银行参与并购融资业务模式探讨摘要我国正经历着从工业化高速增长向后工业化中速增长的过渡阶段。随着“跑马圈地”粗放式经济增长时代的结束,环境约束日益增强,资源(矿产、
9、劳动力、资金)紧张状况开始凸显,已不能依靠要素大量投入来推动经济增长,资源的优化配置逐渐成为市场经济的重点。因此,国家一直将产业结构调整放在战略层面,并大力提倡资源的优化配置,作为实现资源优化配置方法之一的企业之间并购业务也越来越受到重视。在微观层面,2015年及以后,国企混改、新三板分流、注册制越来越近,更多的上市公司走上市值管理的道路。并购重组为上市公司的外延式扩张和跨界转型提供了技术层面的支持,在促进企业制度创新、引导资源优化配置和产业结构战略调整方面起着越来越重要的作用。综上所述,企业兼并重组不仅是调整结构、促转型的重要手段,也是中国企业发展壮大、实现跨越式发展的一条
10、重要途径,这些宏观和微观层面的诉求均为并购市场的繁荣提供了有利条件。并购业务的迅猛发展,离不开资金的有效支持。近几年,国家在政策上鼓励商业银行支持企业的并购行为,《商业银行并购贷款风险指引》的推出就显示了政策层面的明确支持,从而打通了商业银行从资金市场走向了资本市场的通道。商业银行以融资方式支持并购业务的发展,既能有效提高银行资金的使用效益,又能密切银行与企业之间的关系,借以充分了解企业的经营活动,掌握企业信息,把握商业契机,扩大银企合作深度。在政策壁垒逐渐减少的情况下,商业银行在并购业务中的发展也并非