浅析澳大利亚10年养老金体制改革对中国的启示

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1、浅析澳大利亚养老金体制改革张锦墨尔本金融研究中心随着老龄化问题的日趋严重，养老金体制的改革和发展在世界各国如火如荼地展开，并推动着全球经济的发展。本文将就澳大利亚过去10年养老金体制改革的成功经验以及最新的改革进程进行分析，希望能给我国的养老金体制发展带来一些启示。澳大利亚的养老金体制遵循世界银行提倡的三大支柱模式，即政府提供的社会保障金、雇主提供的年金和个人的养老储蓄。经过10多年的改革，澳大利亚的养老金体制在体制设计、运行机制、监管安排等方面都非常成熟。其主要特点包括以下几个方面：十年高速发展1994年，澳大利亚政府颁布了《养老金行业监督法》（SIS）

2、，在很大程度上规范和推动了养老金行业的发展。过去10年的发展数据充分证明了这一点。2007年，养老金总资产已经突破1万亿澳元大关，成为世界上第四大养老金市场。其占国民生产总值（GDP）的比重也从1996年的不到40%，增长到2006年6月的98.80%（如图1所示）。图1：澳大利亚养老金产业10年发展进程数据来源：澳大利亚统计局和澳大利亚审慎监管局澳大利亚采用的会计年度是7月1日到来年的6月30日。本文的数据都是以此为标准的。澳大利亚养老金体系是基金运作型的。在市场上参与养老金投资的成千上万个基金中，基本上可以分成以下几大类别：（1）公司基金：各超大型公司

3、都设有各自的养老金基金，以管理所属员工的养老金。公司基金一直是养老金市场的主力军。在过去10年中，其资产一直稳定在当年GDP的25%到30%的水平。（2）行业基金：主要行业也都有自己的养老金基金。例如大学员工一般都被要求将雇主提供的养老金存入“大学养老基金”（UniSuper）。由于澳大利亚的政治体制采用的是联邦制，州政府享有很高的权利，因此有些行业会在不同的州设立不同的基金。行业基金以收费低著称，再加上行业工会的历史原因，在2002年以前一直是第二大类基金。近年来，许多行业基金在保持原有的管理架构和非赢利的目标下，开始吸收公众的养老金储蓄，以及和其他类型

4、基金进行重组，从而使其的市场份额有所下降。（3）小型基金：主要是指小于5名成员的基金。小型基金的发展十分迅猛。其资产从1996年仅占GDP的10%，增长到2006年的20%。小型基金已经成为第二大类基金。其中最重要的组成部分就是最具有澳大利亚特点的“自助养老基金”（Self-managedsuperfund,简称SMSF）。近两年一系列的税制改革更是对“自助养老基金”的发展起到了推波助澜的作用。（4）公共服务行业基金：主要针对政府公务员和其他公共服务行业。政府公务员一般都享受较高的雇主提供的年金，最高可以达到17%。因此政府部门存在着相当大的养老金缺口。（

5、5）零售型基金：主要指公开吸收公众养老金储蓄的基金。（6）特许转存基金：政府指定为数不多的几家基金设立专门的存款帐户，来管理一些无名养老金以及一些无法支付管理费的小额帐户。投资选择权澳大利亚公民有权选择基金来管理自己的养老金，以及基金投资的品种。根据澳大利亚审慎监管局《十年养老金市场回顾》报告，2006年，在276家资产超过一亿澳元的基金中，80%的基金提供平均40种不同的投资组合供成员选择。同时，这些投资组合涵盖了所有市场上的投资产品包括股票（澳大利亚和国际市场）、房地产（上市和非上市公司）和固定收益产品等等。未来基金（TheFutureFund）为了有

6、效地解决公共服务行业养老金日益严重的缺口问题，2006年澳大利亚政府根据新颁布的《未来基金法》成立了未来基金。据预测，到2020年，澳大利亚公共服务行业养老金的缺口将从目前的1030亿澳元增加到1480亿澳元。澳大利亚政府通过出售国有电信公司（TELSTRA）30%的股份，作为未来基金的启动基金。然后每年再从财政盈余中拨款。未来基金的全部收益都将用于填补养老金缺口。在今年大选年，政府和在野党纷纷提出议案，以类似的方法成立教育基金，以促进澳大利亚的基础教育。未来基金的设立对国内国有企业，尤其是大型中央企业的国有股权的改革提供了一个很好的借鉴。自助养老基金（S

7、MSF）自助养老基金是澳大利亚养老金体系中独具特色的组成部分。区别于其它类别基金必须经过澳大利亚审慎监管局的批准，自助养老基金是由澳大利亚税务局（ATO）来管理的。该基金基本上都是在家庭信托的基础上，为民众提供更灵活的手段来管理自己的养老金。因此吸引了大量的公众申请。根据澳大利亚税务局今年7月2日的统计，在全澳365654个登记的养老基金中，98%以上是自助养老基金。虽然各个基金的规模一般都比较小，但是其资产总额已经成为整个养老金市场非常重要的组成部分。特别需要指出的是，去年政府号称“千载难逢、前无仅有”的减税计划允许公众在今年7月1日前向其养老基金注入上

8、至一百万澳币以享受15%的优惠税率。这方案更是推动了自助养老基金的