财务管理补充题

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1、综合练习题1、已知某工业投资项口有两个备选的方案，其相关资料如下：（1）A方案的资料如下：项H原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，英余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法折I口，期满有40万元的净残值;无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕;流动资金于终结点一次回收。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入和付现经营成本分别为380万元和129万元，所得税税率为

2、25%。（2）B方案的净现金流量为:NCF0=-500万元，NCF1-6二161.04万元。要求：（1）计算该项目A方案的下列指标：①项口计算期；②固定资产年折I小③无形资产年摊销；④经营期每年总成本；⑤经营期每年净利润；⑥各年现金净流量。（2）计算A方案的静态投资回收期，并评价该方案的财务可行性；（3）如果按14%的行业基准折现率计算，A方案的净现值为多少，并据此评价该方案的财务可行性；（4）按14%的行业基准折现率计算B方案的净现值，并据此评价该方案的财务可行性；（5）利用年等额净回收额法（年均净现值

3、法）比较两方案的优劣。2、某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙网个备选方案。有关资料如下：甲方案：原始投资为150万元，其中，固定资产投资120万元，于建设起点一次投放；流动资金投资30万元，于投产开始吋投入。项口建设期为1年，经营期为5年，固定资产期满无残值。预计投产后年营业收入90万，年总成本60万元。乙方案：原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，该两项建设投资丁•建设起点一次投入，流动资金投资65万元，丁投产开始时投入。该项H建设期为2年，经营期为5年，到期残值

4、收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后年营业收入170万元，年经营成本80万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次收冋，所得税率30%,设定折现率10%。耍求：（1）计算甲、乙方案的年折I口额；（2）计算甲、乙方案各年现金净流量；（3）采用净现值法分别评价甲、乙方案是否可行；（4）采用年等额净现值法确定该企业应选择哪一种投资方案。3、A公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，该公司拟釆用发行债券和普通股的方式筹集资金，拟平价发行面值为1000元，票面年利率为5%,每年付

5、息,5年期的债券1600张；剩余资金以平价发行普通股的方式筹集，该公司实行固定股利政策，每股股利为面值的8%,所得税税率为40%。全部投资在建设起点-•次投入，建设期为1年，资本化利息为8万元。投产开始时需垫支流动资金8万元，项目终结时收冋，投产后第一到四年每年销售收入增加76.67万元，以后每年增加90万元，每年付现经营成本增加22万元。第-到第四年每年末需支付利息8万元。该项固定资产预计使用10年，按直线法计提折旧，预计残值为8万元。要求（1）计算债券成本，普通股成本和综合资金成本。（2）计算项口各年

6、现金净流量。（3）计算项0的静态投资回收期，并评价项0的可行性。⑷计算该项冃的净现值、获利指数，并评价项FI的可行性（以项FI综合资金成本为折现率）。4、A、B两个投资项口，投资额均为1000万元，其收益的概率分布为:市场情况概率A项目收益额B项目收益额销售好0.22000万元3000万元销售一般0.51000万元1000万元销售差0.3500万元-500万元要求：（1）计算A、B两个项目的期望值、标准离茅及标准离茅率；（2）若风险报酬系数b为8%,分别计算A、B两个项目的风险收益率；（3）若当前短期国债

7、的利息率（即无风险收益率）为3%,分别计算A、B两个项口投资人要求的投资收益率；（4）判断两个方案的优劣。5、甲企业计划利用•笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。己知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后年股利增长率为6%；N公司股票现行市价为每股7兀，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将•贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求：（1）利用股票股价模型，分别计算M、N公司股票的价值。（2）代甲企业作出

8、股票投资决策。营运资金管理补充练习1、某公司H前的年度销售收入为5000万元，变动成本率为70%,,资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定了A、B两个信用条件方案，A方案：将信用条件放宽到（N/60）,预计坏账损失率为4%,收账费用80万元，预计销售收入会增加10%。B方案:将信用条件放宽到（2/10,1/20,N/60）,预计销售收入会增加20%,估计约有70%的客户（按销售额计算）会利用2%的现金折扣，10%的客户会利