LLDPE期货的投资策略

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1、塑料贸易企业如何利用LLDPE期货进行套利时间:2009年8月3日策略研究/李伟线性低密度聚乙烯期货上市以来，通过定量比较可以发现，期现价格的和关性达到95%以上，这种状况使得期货市场套期保值功能可以更有效地发挥，而且从价格的微观角度看，期货价格走势一直略领先于现货市场，体现出期货市场价格发现的作用，为石化企业利用期货价格调整生产经营提供了指引。冃前我国许多石化生产企业和国际石化供应企业在制定LLDPE岀厂价时已经开始将LLDPE期货价格作为重要的参考价格，这使得LLDPE市场一直以來的定价垄断性开始破冰，LL

2、DP、LLDPE的市场价格形成机制正在逐步完善，可能这就是今年该品种大幅度波动的内在原因。期货价格变化可以直观地表现出趋势，去年8月，一批进出口企业注意到尽管国内LLDPE现货价仍然高企，但期货价格已经开始下跌，同时国外LLDPE进口价也在走低，于是根据这一信号，加快出清库存，避免了9、10月份LLDPE价格大幅下跌的风险。一些企业更是直接利用LLDPE期货进行套期保值交易，大大减轻了金融海啸对企业的冲击。例如，去年10月份聚乙烯期货、现货价格从12000元/吨下跌到7000元/吨左右，厦门一进出口公司将进口存

3、货在期货市场上卖出，盈利4000多万元，弥补了现货损失。近期LLDPE期货行情波动激烈，吸引了众多投资者的眼球，由于在世界范围内流动性过剩，大宗商品期货价格震荡上升。作为原油的下游产品，LLDPE价格受到原油价格的影响，也震荡向上。但是现货价格却没有发生太大的变化。如何看待这两者之间的弟异呢？流通企业如何抓住这其中蕴含的机会，回避其中隐藏的风险？去年底，我国政府推出了“一揽子经济刺激计划”。随着经济危机的消退以及消费的启动，LLDPE的需求将逐步得以恢复。同时，农村秋季备货期即将到来，作为农膜原料的LLDPE,

4、将迎来消费高峰期。此外，在这个经济刺激计划中，大量得政府投资投向了“铁公机”项目。而这些项目将带动PVC的消费需求，从而带动LLDPE价格走高。蛇3>o幟电览2.概嘲莫6%22.3%49%总之，随着未来市场LLDPE需求的回暖，以及流动性过剩的推动，未來LLDPE的价格将逐步上行。期货市场，是金融市场的一个组成部分，它所预期的价格，是“未來某个吋间”的现货价格，而不是当前价格。他有着自己的运行规律。但同时，由于期货交易制度的规定，当期货合约进入交割时，其二者的价格将回归统一。因此，期货市场价格波动，将为现货流通

5、企业带来一个全新的机遇。首先，我们可以利用期货实现套期保值，回避现货价格的波动风险。期货市场的最基本的功能，就是套期保值，规避现货价格波动的风险。一般地,由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌，现货价格与期货价格的走势趋同。当我们在现货市场和期货市场对同一种类的商品同吋进行数量相等但方向和反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可rti期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在两个市场之间建立一种“对冲”机制，

6、从而降低了企业所面临的价格风险。贸易企业的经营根本就是在价格波动中获取最大利润，但是，其承受风险也是整个产业链条中最大的一方。价格上涨吋，上游备货的來源无法保证，价格下跌吋,下游接货方违约带来的风险也无法控制，尤其是LLDPE的贸易企业，行业竟争加剧,市场透明程度越来越高，企业经营难度越来越人。在这种情况下，贸易企业只有将现货贸易与期货相互结合补充，将期货市场当成优秀的“供应商”和忠实的“下游客户”，才能无论在行业牛市还是熊市期间均能游刃有余。在当前经济危机的背景下，那些能够安然度过的企业，将脱颖而出，成为行业

7、发展的“领头雎”o我们以LLDPE的某销售企业为例，2008年底，该销售商进口了10000吨2、3月份到货的进口LLDPE,价格从7600元/吨〜8500元/吨不等。春节过后，期货市场率先发动了一波拉涨行情，LLDPE价格由8400元/吨很快涨至9200-9300元/吨！现货市场由于需求低迷，价格上涨缓慢，销售不振，LLDPE期货0903合约9200-9300元/吨时，现货只能勉强卖到8800元/吨，而且好多低价进口货还未到港,预期价格上升压力很大。在这种情况下，该农膜企业在期货市场卖出0903合约和0905合

8、约对进口的原料进行卖空保值，以最高成本8500元/吨计算仍然可以锁定700、800元/吨的利润。2月10日后，0905合约的价格大幅下跌，甚至低于同期现货价格近1000元/吨,虽然此时农膜价格也一落千丈，但是由于在原料部位进行了期货保值，该企业成功的避免了原材料库存价格下跌的风险。这样，企业可以利用期货市场对己经采购形成的库存进行保值操作。根据销售进度以及数量，不断在期货市场逐步买入平