油价盘跌时代LLDPE投资策略.ppt

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1、油价盘跌时代的LLDPE投资策略大纲2原油的定数与变数LL的格局与展望2015年LL的投资策略化工品价格龙头——原油！3原油的定数日本、欧洲经济不济，放水自疗。中国经济转型，宽松求变。美国经济良好，加息预期强烈，再显避风港本色，美元升值势不可挡。美元指数强势上行，油价打压明显。4原油的定数5据预测，2015年原油供大于求的状况将依然存在。OPEC各国由于各自利益需求，难以达成减产目标。原油后备产能充裕，足以应对短期波动。原油的变数1、政治因素？将长期存在，俄罗斯利空、中东利多。2、美国能源出口？液化天然气已然先行。但低油价背景下，未来犹未可知。3、美元加息周期影响？或在6月之后。我

2、们认为，2015年WTI油价运行区间50-70，Brunt和WTI价差在3-5美元。6LL产业格局相对强势的定价体系相对明显的季节性因素油价显著影响PP期货市场开始成熟，使得化工品种投资机会显著增加7LL产业展望前述影响依然存在。外加以下价格运行特征：油价是影响LL价格的第一驱动因素。煤化工对于市场的冲击被低油价抵消。使得大商所LL、PP的跨期、扩品种套利机会存在。工厂停产检修限产行为依然会存在，或可成为阶段性多头因素。煤化工产品的加入，部分推高了LL社会库存，抵消了下游薄膜产业的自然增长需求。（包括2014年中废料回收等利多政策影响）LL年中出现意外上行概率偏低。油价的降低，使得

3、目前现货生产利润较高，存在降价空间。8LL投资策略：长周期趋势策略9核心运行区间下移至7000-9000一带。重心或逐步下移。季节性规律仍将作用于价格。LL投资策略：LL跨期消费预期套利LL-PP价格修正式套利10LL投资策略：LL-PP价格修正式套利11谢谢观赏