国际金融计算题 整理

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1、第二章习题套汇交易举例1、空间套汇(直接套汇)纽约市场报丹麦克朗兑美元汇8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580kr/$。不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？答案：1.纽约市场：100万美元×8.0750=807.50万丹麦克朗2.伦敦市场：807.50÷8.0580=100.2110万美元套汇结果：100.2110-100=0.2110万美元第三章习题o远期差价报价法n外汇银行在即期汇率之外，标出远期升贴水n升贴水是以一国货币单位的百分位来表示的。n也可采用报标准远期升贴水的做法例如：多伦多外汇市场上，某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率为U

2、SD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期美元升水CAD0.06/0.10，则3个月远期汇率分别为1.7814+0.06/100=CAD1.7820和1.7884+0.01/100=CAD1.7894。又如，在伦敦外汇市场，某外汇银行公布的即期汇率为GBP1=USD1.4608/1.4668，3个月远期英镑贴水USD0.09/0.07，则3个月远期汇率为1.4608-0.09/100=USD1.4599和1.4668-0.07/100=USD1.4661。年升贴水率：远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水（相应地外汇升水），低利率货币

3、远期升水（相应地外汇贴水），年升贴水率等于两国利差。例如：Ø伦敦外汇市场上即期汇率是GBP/USD=1.9886,英镑的年利率为8.5%,美元的年利率为6.4%，某客户卖给英国银行3个月远期英镑10000，买远期美元，则3个月远期美元的升水数为：Ø1.9886×（8.5%－6.4%）×3÷12=0.0104美元Ø伦敦外汇市场上客户买入3个月远期美元的汇率为：GBP/USD=1.9886－0.0104=1.9782o国内外利率分别为5%和3%，则本币贴水，外汇升水，外汇年升水率为2%。o注意，如果计算的不是1年期远期汇率，则需要根据年升贴水率计算出相应期间的升贴

4、水幅度，再据此计算远期汇率。还是上例，假设基期汇率为10，则6个月远期外汇升水1%，那么6个月远期汇率等于10.1【例题1·单选题】1.假设美国和欧元区年利率分别为3%和5%，则6个月的远期美元（　）。A.升水2%B.贴水2%C.升水1%D.贴水4%答案：C【例题2·单选题】2.（2007年考题）假设美国的利率是6%，人民币的利率是2%，则3个月的远期美元对人民币（　）。A.升水4%B.贴水4%C.升水1%D.贴水1%答案：D计算题1.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑

5、对美元的远期汇率。解：设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：一年的理论汇率差异为：E0×(12%—8%)=1.5435×(12%—8%)=0.06174由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：E1=1.5435—0.06174=1.4818即1英镑=1.4818美元3.利用外汇远期套期保值（1）套期保值：（2）某英国进口商达成了一笔大豆交易，合同约定3个月后支付300万美元。为避免3个月后美元对英镑的即期汇价上升，使公司兑换成本增加，可与外汇银行签定一份美元远期多头和约，即买入3个月远期美元。o如果签订贸易合同时，即期汇率FB

6、P1=USD1.8000，3个月后的即期汇率为GBP=USD1.7800。而公司以GBP=USD1.7880的汇率签订外汇远期和约，则公司通过套期保值节约了7541英镑。附：300万÷1.7800-300万÷1.7880=7541英镑　4.投机（1）投机：（2）9月18日，在伦敦外汇交易市场上，3个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8245，一投机者判断美元在今后3个月中将升值，美元远期汇率将下降。于是决定买入100万3个月远期美元，交割日期为12月20日。如果美元果然升值，到10月18日，2个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8230，则卖出100万

7、2个月远期美元，交割日也为12月20日。计算过程：1000000×（1/1.8230-1/1.8245）=451英镑。但是，如果预测错误，利用远期合约投机也会产生损失。利用外汇远期套利（掉期性抛补套利）如果某投资者持有1000万日元，日元年利率4％，美元年利率10％；即期汇率USD1=JPY100，若3个月远期汇率有两种状况：USD1=JPY101.50或者USD1=JPY98.00。计算两种远期汇率下采用掉期性抛补套利的收益情况两种远期汇率下的掉期套利收益比较在日本投资的本利和（以日元计价）在美国投资的本利和（以日元计价）1000×（1＋4％×3/12）=1

8、010万1000/100×（1＋10％