美国量化宽松政策对我国经济的影响及对策

《美国量化宽松政策对我国经济的影响及对策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、HUNANUNIVERSITY的影响及对策研究学生姓名学生学号专业班级学院名称金融与统计学院指导老师学院院长2012年12月27日摘要口2008年金融危机爆发以來，美国先后四次推出量化宽松政策，加速了其经济的复苏，与此同时，由于政策的溢出效应.四次政策的推岀对全球各国经济产生了连锁效应,对我国经济的影响也是深远的。本文从美国量化宽松的政策的含义、背景出发，着重从通货膨胀、外汇储备、人民币币值、货币政策独立性以及资产泡沫五个方面分析了其对屮国经济的影响，并提出了相应的对策。关键词：量化宽松货币政策；通货膨胀；资本流动摘要2一、美国量化宽松政策的概述4（-）政

2、策含义4（-）实施原因41.基本原因42.根本原因4（三）政策措施5（四）政策意图6二、对中国经济的影响6（-）面临通货膨胀的压力6（二）面临外汇储备缩水的风险7（三）面临人民币升值的压力7（四）面临宏观调控难度加大的压力8（五）屮国资产可能被迫泡沫化8三、我国对策9（-）调内外需结构，降低对外经济的依存度9（二）加强外汇储备多元化9（三）大力推进人民币国际化，争夺国际定价权9（四）建立对热钱流动的统计监测系统，加大对热钱监控和管理10（五）央行票据发行与存款准备金率调整常态化10参考文献11美国量化宽松政策对我国经济的影响及对策一、美国量化宽松政策的概述

3、(-)含义量化宽松政策是指中央银行在利率水平已经为零或者接近为零时，通过购买证券等来增加货币供应量的一种货币政策。“量化宽松”屮的“量化”指将会创造指定金额的货币，而“宽松”则指减低银行的资金压力。⑴其操作是屮央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。(-)原因1、基本原因2008年金融危机爆发以來，全球陷入经济衰退，各国央行纷纷采取措施以应对危机，美、英、日等央行实行了量化宽松政策。具中，美国相继四次推出该政策。GDP、利率、通胀、失业率是伯南克决定是否实行“量化宽松”政策的四个重要指标。每当这四

4、个指标达到临界值时，“量化宽松”政策就会被启动。⑵2009年金融危机期间，当美国经济面临第一季度GDP负增长0.6%,利率降到历史最低水平0.25%,创25年新髙的9.6%的失业率和仅为0.4%的通胀率时，美联储第一次启动了“量化宽松”的货币政策。2、根本原因虽然美国重启量化宽松政策的原因有很多，但最根本的是现行的国际储备货币体系，即“特里芬难题”，主要储备货币国不可能兼顾经常项日平衡与币值稳定。在现行储备货币体系下，主要储备货币国需要保持和扩大经常项冃赤字，而其他经济体则需耍保持和扩大经常项冃顺差，并扩大购买主耍储备货币国的资产，以达到短期内的全球国际收

5、支平衡，但这终非长久之计，对于主要储备货币国来讲，长期国际收支的平衡只能依靠木币(即储备货币)贬值。美元作为最丰耍的国际储备货币，使得美国无节制地向世界滥发美元成为可能（三）政策措施自2008年金融危机以来，美国先后实施了四次量化宽松政策（QE1、QE2、QE3、QE4）和两次扭曲操作（0T1、0T2）,即美国卖掉短期的国债而买长期的国债。整理后如下表：美联储历次量化宽松政策以及扭曲操作⑷QE1QE2OT10T2QE30E4时点200&11.252009.3.182010.11.32011.9.212012.6.202012.9.132012.12.12政

6、府支持企业机构债1000亿美元提高至2000亿美元（2009年11月4日下调至1750亿美元）抵押贷款支持证券5000亿美元提高至1.25万亿美元400亿美元/月450亿美元/月长期国债3000亿美元6000亿美元4000亿美元2670亿美元总计6000亿美元提高至1.725万亿美元6000亿美元4000亿美元2670亿美元(四)意图美国实施量化宽松政策主要有以下三个意图：1・增加美国金融机构的现金流，确保金融机构有足够的流动性。一方而美联储大量购买美国政府发行的国债并利用这些国债购买金融机构的股份，为金融机构注入现金；另一方面次贷危机以來，美国金融机构持

7、有大量的难以流通的有毒资产，量化宽松政策的实施可以由美联储来处理和消化遗留的有毒资产。2.降低贷款成本，刺激消费。量化宽松政策通过购买国债，压低国债的利率，进而压低市场中的债券市场收益率以及与之联动的K期利率。美联储意在鼓励金业借贷扩大生产，促进就业和消费，缓解金业的资金压力，提振金业经营，并且刺激投资和消费，促进经济复苏。3.推动美元贬值，刺激出口，增加收入。通过量化宽松，美国变现印发人量美元。美元供给增加导致美元贬值，刺激美国对外出口，缓解全球最人逆差国美国的贸易赤字问题，增加贸易收入。⑸二、对中国经济的影响(-)面临通货膨胀的压力美国量化宽松货币政策

8、的推出，加剧了全球性的流动性泛滥，过剩的美元很可能会冲击国际大宗商