财务报表分析案例分析练习之二

《财务报表分析案例分析练习之二》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、《财务报表分析》课程案例分析练习之二解读长虹应收账款2004年7月8日，在国内外家电市场叱咤风云多年的倪润峰退岀长虹，赵勇复出接掌帅印。虽然媒体将长虹改制看作是赵勇面临的最大挑战，但是，一桩发生在美国的巨额欠款案依然成为长虹的隐痛。同年,3刀23口，长虹发表2003年年度报告。该年报披露，截至2003年年末，公司应收账款49.85亿元人民币，其中美国APEX公司的应收账款为44.46亿元。在去年的年报中，长虹披露，截至2002年年末，未收冋的APEX公司的应收账款数额为38.3亿。令人稍感不解的是，尽管APEX公司欠下如此巨额的款项，但是在年报中，无论

2、是监事会报告还是会计师事务所的财务报告，均没有对此作出特别提醒。事实上，APEX欠款不但引起社会各界的关注，甚至有人将Z和倪润峰的下课联系到了一起。赵勇复出，让人们看到了这个问题彻底解决的希望。记者认为，在目前的情况下，长虹和APEX之间应收账款的结算速度将会加快，该问题可能很快会有一个最终的解决。得出这一判断，除了该案是“前朝往事，赵勇处理起來没有包袱Z外，尚有以下三点理由：首先，作为长虹彩电的美国经销商，APEX公司拖欠长虹的货款一年比一年多，且数目不小，理应早日银货两化。其次，2003年3月5日，国内曾有媒体爆出新闻，传言长虹在美国可能遭到诈骗,

3、巨额货款收不冋来。该报道的内容指的就是长虹与APEX的合作关系。虽然长虹事后发出澄清文告，表示货款冋收一切如常。但是，这个风波仍然让关心长虹的股民有点不安。再次，今年5刀14LI,美国国际贸易委员会在对华彩电反倾销调杳中终审裁决中国彩电损害成立。曲于该案的影响，长虹彩电出口美国的数量大幅度减少。因此，长虹和APEX的合作应该暂时告一段落，或者双方的交易额大幅度缩小。既然生意不做了，或者说生意由人变小了，那么前一段时间积累下來的账n应该会有一个比较完整的清理，直至最终银货两诰。所以，长虹与APEX之间应收账款问题的解决速度会加快。而且，随着这个问题的解决

4、，一些业内人士关注的焦点或者疑问也会浮出水面。主要有三点：首先，就是APEX公司的盈利水平。根据多方了解，APEX公司Z所以最近几年在美国市场上异军突起，靠的就是大量从中国进口DVD、彩电等家电产品，然后以具有相当竞争力的价格转售给美国知名的连锁超市。业内人士分析说，APEX打出了如此低的价格，该公司从中获取的利润十分微薄。其次，长虹与APEX的货款冋收方式问题。根据中国多家媒体的采访调查，APEX在与长虹的交易中，凡赊销均走保理程序。APEX、保理公司、长虹三家签定协议后,保理公司将会通知零售商如沃尔玛，不得向APEX直接支付货款，而是把货款交给保理

5、公司，出保理公司将钱按10%和90%的比例在APEX和长虹之间分账。APEX公司称,对于没有进连锁超帀的货，APEX向长虹提供支票拒保，而这部分货数量很小。也就是说，长虹的货款回收有两种方式：保理程序和APEX的支票担保。对此，也有业内人士指出，在国际贸易中，买方的支票担保对于卖方的保护程度与常用的信用证完全不同。支票担保的有效性取决于买方的信用及资金账户状况，银行不承担支付责任。2003年，长虹老总倪润峰在接受香港《东方L1报》采访时曾表示：“APEX未偿述的2/5款项，大部分未到期，而且有支票担保。最后，长虹年报显示，APEX公司有超过一年的应收账

6、款。在2003年的小期报告中，针对数额较大的应收账款，长虹解释道，“账龄在1年以内的应收款项，根据公司历年经验，一般可在次年收冋”。但是在2003年年报屮，长虹披露，APEX公司所欠货款，账期1年以内的为35.12亿元，1—2年的为9.33亿元。由这个数字引出了问题，9.33亿货款是否屈于长虹、APEX、保理公司三家签署协议的货款，如果是这种货款，为什么超过一年收不回来。长虹与APEX的合作，一度让外界产生的最大的疑问，就是倪润峰为什么以如此激烈的方式、冒着相当的风险去开发美国市场。倪润峰退出之后，在媒体透露出的只言片语中，我们似乎找到了部分答案。有业

7、内人丄表示，将长虹在美国失利的责任全部归咎于倪润峰并不公允。据透露，在倪润峰第一次退出之后，继任者赵勇大力压缩库存，取得显著成效，但却使长虹销售收入下滑，并连累四川省的GDP指标人幅下降。这是倪润峰重新出山的关键因索。而在倪重新出山之后，四川省不止一位主要领导前往长虹，希望长虹在四川省经济发展中发挥重要作用。倪润峰就是为了支持省政府完成GDP指标，在巨人压力Z下，才孤注一掷去美国开辟市场，从而忽略了利润指标和资金的回笼，最终导致APEX巨额欠款案的发牛，使自己陷入进退两难的境地。果真如此的话，那么，APEX巨额欠款案Z所以发生，竟是我们的省级地方政府不

8、能以科学发展观指导经济发展，片面追求GDP指标所致。如杲这是一个悲剧，也是一个历史性的悲剧。有