价值投资理论

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1、价值投资理论(重定向自价值投资)　　价值投资(ValueInvesting)一种常见的投资方式，专门寻找价格低估的证券。不同於成长型投资人，价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票。目录[隐藏]·1巴菲特价值投资的六项法则o1.1第一法则：竞争优势原则o1.2第二法则：现金流量原则o1.3第三法则：“市场先生”原则o1.4第四法则：安全边际原则o1.5第五法则：集中投资原则o1.6第六法则：长期持有原则巴菲特价值投资的六项法则第一法则：竞争优势原则好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。

2、最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。美国运通的经济特许权：选股如同选老婆----价格好不如公司好。选股如同选老公：神秘感不如安全感现代经济增长的三大源泉：第二法则：现金流量原则新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。价值评估既是艺术，又是科学。估值就是估老公：越赚钱越值钱驾御金钱的能力。企业未来现金流量的贴现值估值就是估老婆：越保守越可靠巴菲特

3、主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。估值就是估爱情：越简单越正确第三法则：“市场先生”原则在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998）市场中的《阿甘正传》行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误：市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。第四法则：安全边际原则安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。安全边际就是“猛砍价”：买价越低，盈利可能性越大。安全边际就是“钓大鱼”：人越少，钓大鱼的可能性越高。第五法则：集中投资原则集中投资就是一夫一

4、妻制：最优秀、最了解、最小风险。衡量公司股票投资风险的五种因素：集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。第六法则：长期持有原则长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。