【精品】多晶硅行业分析

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1、―、有关多晶硅的基本概述随着国际原油价格的不断上涨、无锡尚德在美国上市让施正荣一度成为中国首富的财富故事的流传、以及我国《可再生能源法》的颁布并将发展新能源和可再生能源提高到了未来经济发展的战略高度，多晶硅概念目前已在国内资本市场上引起了越来越多的关注。自上世纪50年代第一个实用性的硅太阳电池在美国贝尔实验室内诞生（不久,它即被用于人造卫星的发电系统上），太阳能光伏技术已历经了半个多世纪。据统计，2001-2006全球太阳能电池产量从386mw增至2500.3mw,增长了5.48倍,年均增长45%左右，已经成为一个快速发展的新产业。有专家预测太阳能

2、光伏产业在二十…世纪前半期，将超过核电成为最重要的基础能源之、我国的光伏产业目前虽然还没有太多的上游原料的产出，其产业规模也还小，但是其太阳能电池的产量却超越了美国，仅排在日本、德国之后，而」L还诞生了像无锡诡徳这样的世界级光伏企业。在我国960万平方公里土地上，有三分之二的地区年H照时间在2200小时以上，因此具有丰富的阳光资源和发展光伏产业的基础前景。光伏产业最重要的晶体硅材料包括了多晶硅和单晶硅，其市场占有率在90%以上，而且在今后相当长一段时期内也依然是太阳能电池的壬流材料。要生产出太阳能电池，首先要用硅原料生产出硅片，再用硅片生产出电池片

3、，最后用电池片生产出电池组,从而形成…个完整的产业链。目前在晶体硅、硅片、太阳能电池、电池组件四个环节当中，其前端环节的产能增速均落后于后面的环节，因此晶体硅供应的不足已成为全球性的问题，但是下游企业的产能却还在扩大之中（该产业链状况带来的目前结果是，越往下游，其议价能力就越低，其毛利率就递减）。由于国际上98%以上的光伏电池都是利用高纯多晶体硅制成，因此近年来，由于光伏产业的迅速发展，多晶硅原材料已十分紧缺，其价格也持续上涨。据媒体报道，2006年,我国多晶硅产量约为300吨，仅够30mwp太阳能电池的生产需求，而2006年，我国光伏屯池产量却为

4、369.5mwp,即90%以上的原材料需要依靠进口；2007年全世界多晶硅总产能约3.1万吨，但仍不能满足迅速增长的市场需求，其中半导体多晶硅的缺口达6000吨，太阳能多晶硅缺口达7000吨，并已导致全球多晶硅价格暴涨；近期多晶硅的销售均价已从170万元/吨、190万元/吨上涨到270万元/吨左右，其中优质硅料售价突破了300万元/吨，即使品质较差的硅料售价也超过了200万元/吨，以此计算其毛利率已接近80%o一个1000吨左右的多晶硅生产线，如同一个中型的现代石化公司，投资人，技术要求也很高。世界多晶硅主要生产企业有H木的tokuyama>三菱、

5、住友公司、美国的hemlock、asimi>sgs>meme公司，德国的wacker公司等，其年产能绝大部分在1000吨以上，其中tokuyama>hemlock、wacker三个公司生产规模最大,年产能均在3000-5000吨。根据国泰君安研究报告，2006年至2010年，全球光伏产业复合增长率在20%-22%；其中2007年全球光伏产业新增装机数量为2000兆瓦至2200兆瓦，2008年为2500兆瓦至2800兆瓦。若按照每兆瓦需要9吨多晶硅计算，2008年全球需新增多晶硅产量2.2万吨以上，才能满足太阳能电池生产的需要。在目前呈金字塔式分布的

6、光伏产业链中，由于上游产品的高利润率，已经吸引了具有实力的国内企业正在积极地投入到多晶硅项口中去。但口前国内能够真正产出多晶硅的企业数量并不多，而但2007年产量也都只有两三百吨，其中主要的生产企业是四川乐山的新光硅业、峨眉半导体、洛阳中硅和江苏中能等，其他企业的多晶硅项目多数还处于在建或拟建的状态Z屮。其中洛阳中硅2000吨多晶硅项目已在洛阳新区科技园奠基，计划2008年建成投产。峨嵋半导体厂已经定下了三年滚动发展的规划，即完善200吨/年多晶硅生产线技术工艺系统；抓紧建设3x1500吨/年多晶硅生产线；规划万吨级多晶硅项目建设。由于该两个企业具

7、有一定的技术优势及行业地位，因此近两年之内，这两家企业可能会继续主导我国光伏产业的上游市场（多晶硅市场）o多晶硅生产提纯技术门槛高、投资大，且主流技术长期以来掌握在美、日、德3国7个公司的10家工厂手中。事实上，多晶硅的上游原材料石英砂在我国并不缺乏,不少海外的多晶硅公司都是从屮国直接采购。我国每年都从石英石屮提取大量98%纯度的工业硅，并以较低的价格出口到德国、美国和日本等地，这些国家把工业硅加工成99.9999%纯度的多晶硅后，再以高出原料价数-

8、•倍甚至近百倍的市场价格，卖给我国的太阳能企业。2005年11月，河南洛阳中硅高科公司300吨多晶

9、硅项冃第一炉产品成功出炉,标志着国外对我国多晶硅生产技术的封锁垄断已被打破，但我国计划新建的多晶硅项目多为引进俄罗斯的技术