电大形考网上财务报表分析作业一_偿债能力分析

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1、万科偿债能力分析万科A公司基本情况介绍万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业Z—-至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800力股，集资人民币2,800万元,资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日木公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目止式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务

2、调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5刀28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿,进一步增强了发展房地产核心

3、业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年止式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科乂先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。一、偿债能力分析1.流动比率二流动资产2.速动比率二速动资产二流动资产一存货可立即动用的资金流动负债流动负债流动负债流动负债丿刃年数据2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30流动比率

4、(%)1.81241.91491・96921.8967现金流量比率(％)-8.74813.596217.881415.6798速动比率(%)0.48080.59120.58920.5531现金比率(%)23.049733.7974—42.91353.现金比率二4.现金流量比率二经营霊需『流量分析：1•万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84,说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同吋，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险冇所下降，偿债能力壇强。10年呈下降状态，但说明公司的短期偿债

5、能力下降了，企业的财务状况不稳定。2.速动比率2008年年末速动比率:=0.43,2009年年末速动比率:=0.59,2010年年末速动比率:二(205521000000-333000000)/129651000000=0.56分析:万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57,可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时,万科在09年的速动比率比08年大有捉高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年,速动比率乂稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率二（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900

6、/64553721902=30.95%,2009年的现金比率=（23001900000+740471）/68058279849=33.8%,2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析:从数据看，力"科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8,说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17,说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因索。二、长期偿债能力1.资产负债率二负债总额2.股东权益比率二股东权益总额资产总额资产总额3•偿债保障比率二负债总额经营活动中的现金净流量年份2010.03.31

7、2009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率（％）68.062867.001767.28766.4271股东权益比率（％）31.937232.998326.982333.5729偿债保障比率（％）18.5212.75219.5869.853分析1•资产负债率2008年年末资产负债率=0.674,2009年年末资产负债率=0.670,2010年年末资产负债率二161051000000/215638000000=0.747。分析:万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56,万科近三年的资产负债率略