资产支持证券业务报告

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1、目录一、资产支持证券简介1（一）监管信息1（-）资产证券化原理2（三）资产证券化业务的关注要点与监管核心原则7二、市场运行情况9（一）市场规模持续增长，交易所证券化业务捉速明显9（二）发行利率整体下行12（三）收益率Illi线震荡下行，利差缩窄13（四）资产证券化市场以高信用等级产品为主14（五）市场流动性提升，深度提高15三、市场创新情况15（一）资产证券化基础资产更加多元15（二）资产证券化产品结构设计不断创新16（三）投资主体更加丰富16（四）发起机构类型不断扩大16（五）ABS产品首现做市成交17

2、四、2016年资产证券化市场发展建议17（一）继续加强信息披鏘体系建设错误！未定义书签。（二）多措并举进一步提升市场流动性17（三）适当试点不良资产证券化18（四）以统一、标准的方式推动RMBS的发展18（五）探索尝试在上海口贸区发行ABS产品19、资产支持证券简介（―）监管信息1、资产证券化备案制、注册制落地2015年1月4日，银监会下发文件批准27家商业银行获得开办信贷资产证券化产品的业务资格，标志着信贷资产证券化业务备案制的实质性启动。1月14H,“宝信租赁一期资产支持专项计划资产支持证券”在上交所

3、挂牌，成为证监会企业资产证券化备案制新规以来首只挂牌交易的产品。4刀，根据中国人民银行的相关公告，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券（以下简称“信贷ABS?,）且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构，可以向中国人民银行中请注册，并在注册有效期内□主分期发行信贷ABS。备案制和注册制的实施将推动资产证券化市场发展步入常态化，储架发行制度（一般是指证券发行实行注册制的基础上，发行人一次注册，多次发行的机制）亦有利于产品设计朝同质化、标准化方向发展。2、信贷资产证券化试点扩容5月120,国务

4、院常务会议确定5000亿元信贷资产证券化试点规模。同时继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行，并捉出规范信息披露，支持信贷ABS在交易所上市交易。在备案制和注册制下进行试点规模的扩容，能够有效提高资产证券化产品发行效率，同吋强调信息披露，让市场参与者更好地识别风险，为基础资产类型的丰富和市场的进一步发展打下基础。3、资产证券化业务监管加强伴随着资产证券化注册制的实施，监管部门在助力市场发展的同时，也强化业务监管。对于风险防范，信息披露和信用评级是两个重要的市场约束机制，经屮国人民银行同意，交易

5、商协会陆续发布了《个人汽车贷款资产支持证券信息披蹌指引（试行）》、《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披蹌指引（试行）》、《棚户区改造项目贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、及《个人消费贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》，进一步规范资产支持证券（以下简称“ABST信息披露行为。4、两融债权资产证券化业务放开7月1F1,证监会表示，根据此前发布的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务,进一步拓宽证券公司融资渠道，确保证券公司业务稳步开展。8

6、月7日，由华泰证券资产管理公司承做的“国君华泰融出资金债权资产证券化1号资产支持专项计划”成立，发行规模5亿元。该计划初始入池客户的维持担保比例大于（含）150%,且单个融资客户入池的基础资产金额不超过总规模5%,以充分保证入池资产的安全性和分散度。此外，为了降低期限错配、保证资产池收益率水平，该计划采用了循环购买结构设计，并设置了回购条款。此单两融ABS优先档收益率4.9%,具备低成本优势。5、保险业资产支持计划业务管理办法发布8月25F1，保监会印发《资产支持计划业务管理暂行办法》（以下简称“《暂行办

7、法》"）。《暂行办法》主要明确交易结构、规范操作行为、建立管理规范以及强化风险管控。保监会表示未来将在《暂行办法》的基础上，陆续出台基础资产负面清单、信息披露和发行登记转让等配套规范文件，进一步明确管理要求,推动资产支持计划受益凭证实现登记存管和交易流通。在《暂行办法》新闻发布会上，保监会相关人员表示保险业资产证券化自2012年10月开始试点，至今共有10家保险资产管理公司发行了22单、共计812亿元的资产支持计划业务，目前平均投资年限为5・5年，投资收益率在5.8%-8.3%之间。此次《暂行办法》的出台

8、体现了保险行业特点，有利于满足保险资产负债配置需求。6、推行住房公积金信贷资产证券化推行住房公积金的证券化意味着将住房抵押贷款转化为证券，在资本市场上出售给投资者，置换出更多的信贷额度，拓宽住房公积金管理屮心的筹集渠道,更好地发挥住房公积金在稳定住房消费领域的作用。(-)资产证券化原理1、资产证券化的含义资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资方式。资产证券化的实质是发起人出售低流动性资产未来可冋