证券投资大盘股市分析

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1、证券投资论文：对大盘股市的分析一.宏观经济分析中国的证券市场是当今全球最具潜力的新兴市场之一，从中国的证券市场发展历程来看，在上个世纪70年代末、80年代初，中国的证券市场才开始萌芽。在经历30年的发展，中国股票市场从无到有，从小到大，走过了一些欧美成熟市场需要十几年甚至是上百年才能完成的道路。并且在经过2009年的经济危机，中国这个新兴市场的重要作用日益显现。更是成为了广大人民生活理财的重要部分，如何在投资股票市场屮掌握好投资机遇，这就需要准确把握宏观经济因素对股市行情的影响。（一）经济增长首先，宏观经济指标是体现经济情况的一种方式，主要指标包括：国

2、内生产总值、失业率、投资规模、通货膨胀与紧缩、投资指标、消费、金融、财政指标等。宏观经济指标对于宏观经济调控起着重要的分析和参考作用。接下来，木文将着重于从国内生产总值指标、投资、消费、进出口、货币供应量、利率和汇率这几个宏观经济指标来分析其对屮国股市的影响。1国内生产总值（GrossDomesticProduct）对股市的影响国内声场总值（GDP）是指在一个既定的时期内一个国家或地区在其经济领土范围内声场的所有最终物品和提供劳务的市场价值的综合。GDP指标在宏观经济分析中占有重要地位。一般来说，GDP对股市的影响表现为，当GDP持续、稳定地增长，股票

3、的内在含金量以及投资者对股票的需求增加，促使股票价格的上涨，证券市场会呈现上升趋势。从以往的统计数据来看，1990年至2009年20年期间，不限起始年份，共有16个5年期，屮国GDP和上证指数的5年期累计涨幅平均值分别为87%和92%,5年期年复合增长率平均值分别为12.9%和11.4%；尽管5年期股市累计涨幅大，年复合增长率平均值却更小，可见股市波动率比GDP大得多。但是，以5年期计算，平均而言，无论是累计涨幅，还是年复合增长率，中国股市涨幅和GDP涨幅是相当接近的。从长期看，股价的变动与GDP的变化趋势是吻合的。但是我们必须将GDP和经济形势两者结

4、合考虑，不能简单地认为GDP增长,股市必将伴之上升的走势。当经济结构不合理，高通胀下呈现的GDP高速增长是泡沫经济的表现，经济形势在矛盾激化中有恶化的可能，企业成本上升，重复建设最终导致供大于求，居民实际收入下降，各种因素引发股市行情的下跌。例如：2002年10月，有两个数据在中国证券业界引起了广泛关注，一个数据是2002年前三个季度中国国内生产总值同比增长7.9%,—个数据是2002年1〜10月上证指数跌幅达到7.9%,—正一负，宏观经济走势与证券市场走势看上去形同陌路，相互背离，让广大投资者感到困惑。由此可见国内生产总值影响着股市行情的变动，但是股

5、市的变动与GDP的变化趋势不是完全吻合的。1固定投资从房地产来看2012年政府官员的重心会转移到两届政府之间的工作交接，同时这两年累积的保障房建设压力会放慢2012年保障房建设的进度，预计2012年将投入1万亿，比2011年增加10%左右。2012年房地产行业不会太理想，政策不会放松。就制造业来讲2012年设备更新改造或将再次大规模展开，预计2012年制造业投资仍将保持平稳快速。再看基建投资，基建投资属于公用事业领域，主要靠政府推动，所以屮国基建投资具有明显的政治周期性，在政府换届的当年，投资较为平稳，这意味着2012年基建投资不会有大的起色，增速预计

6、为10%左右。2消费2012年汽车消费信贷将略有放松，2011年停止购买的部分需求会在2012年出现,不过山于前几年汽车消费透支较大，所以汽车消费仍会保持低迷增长。2008年底，家电优惠政策普遍推广，家电销售对未来的透支过大，预计在今后两三年中，国内家电销售将保持低迷状态。2011年12月，屮央政治局会议和屮央经济工作会议，都明确强调着力扩大国内需求，保障和改善民生，完善促进消费的政策，努力提高居民消费能力，增加川低收入者收入。3进出口受国内外经济下滑的影响，2011年我国进岀口增速都岀现明显的回落，其中出口增速回落的更快。2012年美国经济将保持温和

7、增长，预计增速为2%左右。4货币供应量对股市的影响货币供应量是指在一个经济体中，在某一个时点流通中的货币总量。我国的货币供应量从狭义到广义分为三个层次：流通中的现金（M0）、狭义的货币（Ml）、广义的货币（M2）。中央银行可以通过法定存款准备金率利再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响股票市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，并通过货币乘数的作用，使货币供应量大幅度地减少，股票行情趋于下跌。同样，如果中央银行提高再贴现率，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会

8、信用的收缩，证券市场的资金供应减少，使股票行情走势趋软；反之，如果中央银行降低法定存款准备金率