精译求精20+10系列之三——bill gross

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1、精译求精新年系列20+10篇之三BillGross新年好。经过2009年底调整，“精译求精”系列终于以新的面貌与大家见面。作为新年开篇之作，我们将在2010年1月4日-2月12日（春节前）推出“精译求精新年系列之20+10篇”（共三十期，每日一期）。所谓“20”即盘点20位投资大师对市场和投资的观点。所谓“10”即10个当下或热点或冷门（还未成为热点）的话题。一月主打：“20”主题。熟悉“精译求精”的读者对这些名字都不会陌生，BillGross(PIMCO),JeremyGrantham(GMO),SethKlarman(Baupost)，Meredit

2、hWhitney,DavidEinhorn(Greenlight),BillMiller(LeggMason)。这一次我们还将为您介绍Vanguard基金创始人JohnBogle以及耶鲁神话创造者DavidSwensen的最新著作。我们还将回顾2009年去世的两位投资大师PeterL.Berstein(JournalofPortfolioManagement主编)以及ChristopherH.Browne(Tweedy)的经典语录。通过查阅多位大腕级人物的最新访谈，我们还将为您介绍几位超级资深金牌基金掌门人（今后将定期跟踪）：BruceBerkowitz

3、(Fairholme),RobertRodriguez(FirstPacificAdvisors),CharlieDreifus(Royce)。我们还会总结几位重量级人物的观点，他们的一言一行，一举一动都会对市场产生影响：GeorgeSoros,JimRogers,JohnPaulson,MarcFaber,MarkMobius(FranklinTempleton),MartinWhitman(ThirdAvenue),当然，WarrenBuffett。为了方便各位阅读，我们会列注若干标签，例如TimelessReadings（在“精译”看来，这些经典语

4、录在任何市场阶段和形势下都会给我们带来启发）；RecentComments（这些大师们对近期市场趋势有哪些点评；听其言，更要观其行，他们又进行了哪些操作呢？）；MarketOutlook（大师们对2010年或更长时间框架下市场展望，美国和世界经济复苏程度如何？对新兴市场看法有何改变，新兴市场会出现黑天鹅么？）等等。总之，我们希望并且相信，在新的一年中，您能和老朋友“精译求精”一起，站在新的角度，有新的感悟--无论是对投资，还是生活。东方证券研究所杨娜2009年1月6日1精译求精新年系列20+10篇之三BillGrossNotTHEKing本期标签：Tim

5、elessReadings+RecentComments+MarketOutlookBillGross，公认“债券之王”（BondKing），全球规模最大的债券基金PIMCO（PacificInvetmentManagement）的首席投资官1。2009年底由BillGross亲自操盘的TotalReturnFund以2000亿美元的资金规模也跃居全球第一。截止2009年该基金吸金速度远远超过美国其它共同基金，一方面体现投资者心有余悸，即便股市大幅反弹，依然信赖债券基金，另一方面也充分体现了BillGross自身魅力。2008年，该基金回报率为4.8%，

6、远远高于标普500指数37%的损失2。BillGross留下很多投资箴言，他每月的投资展望常常从引人入胜的故事入手，然后分析当前最备受投资者关注的话题，最后还不忘呼应开头。回顾“精译”曾经介绍过他的投资展望也的确能够在受到启发的同时，感慨他的睿智与阅历3。不过，“精译”这一次决定选取NotTHEKing作为对BillGross一期的概括，也是取自他的原话。这是他在2009年12月参加路透投资年会时被习惯性地称为King时的感触，“我不过是和所有人一样都在寻找‘答案’的人，我只是希望自己不是那个穿新衣的‘皇帝’”。1PIMCO为德国金融巨头安联（Allia

7、nz）子公司。2自1987年开始掌管至今，平均年收益为8.5%。现已成为PIMCO旗舰基金，仓位配置信息可在其网站查阅，另，“精译求精”对BillGross每月投资展望追踪也是从该网站获得，具体方法和内容请参见附言部分。3附录部分2009年4月至12月共9期相关“精译”摘要2精译求精新年系列20+10篇之三BillGross公众对BillGross以及PIMCO的关注直至追随，的确可以找到很多理由。首先，虽然BillGross反复强调PIMCO非华尔街的性质，但其与政府各项计划的密切联系还是让投资者对他特别涉及加息等的每一个论点，都洗耳恭听。例如PIMC

8、O曾经担任美联储1.25万亿美元MBS购买计划的基金经理4。其次，去年12月上旬