金融学(货币银行学)第二版

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1、Chapter5第五章金融市场交易时间：上海、深圳证券交易所的交易时间是每周一至五上午9：30－11：30下午13：00－15：00法定假日除外。证券交易费用表涨跌停板制度：我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布，1996年12月26日开始实施的。旨在保护广大投资者利益，保持市场稳定，进一步推进市场的规范化。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%（以ST、*ST开头的股票不得超过5%），超过涨跌限价的委托为无

2、效委托。ST：公司经营连续二年亏损，特别处理（SpecialTreatment）*ST：公司经营连续三年亏损，退市预警S：还没有完成股改“T+1”的交易制度：当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。第一节金融市场概述一、什么是金融市场？金融市场指货币资金融通的场所。狭义的金融市场一般专指有价证券市场。二、金融市场的要素1、参与主体：企业、个人、金融机构、政府2、交易对象（客体）：各种金融商品3、金融市场的组织形式：P888三、金融市场的分类（一）根据融资期限划分货币市场：进行短期资金融通的市场。资本市场：进行中长

3、期资金融通的市场。（二）发行市场与流通市场发行市场：有价证券最初发行的市场；流通市场：已发行证券的流通转让市场。（三）交易所市场与场外市场证券交易所是专门的有组织的证券集中买卖交易的场所。场外交易是指证券交易所之外所有交易活动的总称。场外市场包括：①柜台交易市场；②第三市场；③第四市场。上海证券交易所①柜台交易市场：是由证券公司等证券交易机构在柜台上进行证券买卖，与投资者进行面对面的分散交易的市场。在柜台交易市场交易的股票一般不符合上市条件而不能挂牌上市交易。②第三市场：指由非证券交易所会员的经纪人在场外经营上市股

4、票的交易的市场。——减少交易佣金费用③第四市场：指机构投资者买卖双方绕过证券商，利用电子计算机网络直接进行大宗股票交易的市场。（四）根据上市条件的不同可分为：主板市场：二板市场：亦称创业板市场四、金融市场的功能1、资金融通功能2、资金转换功能3、优化资源配置功能4、分散和转移风险功能5、信号系统功能P82第二节货币市场货币市场的特点：1、风险低；2、流动性高。一、银行同业拆借市场同业拆借市场指商业银行及其他金融机构之间进行短期资金拆借的市场。我国同业拆借市场出现于1983年原则：“自愿成交、平等互利、短期使用、按期

5、偿还”种类：同业头寸拆借：7天以内（含7天）同业短期拆借：7天以上，4个月以内（含4个月）二、短期证券市场即短期证券的发行、流通市场。1、票据与贴现市场（银行承兑汇票）2、大额可转让定期存单（CDs）大额可转让定期存单是一种固定面额、固定期限、可以转让的大额存款凭证。3、短期政府债券市场4、回购市场贴现市场贴现，是指票据持有人将未到期票据转让给银行，并向银行贴付相应利息的一种融资行为。第三节资本市场一、债券市场债券是一种金融契约，是债权债务凭证。债券的特点偿还性流通性安全性收益性（一）债券的种类1、按发行主体划分，

6、可分为公司债券、政府债券、金融债券。2、按付息方式划分，可分为到期付息债券、附息债券和零息债券。3、根据债券券面形态不同，可分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券4、根据是否有财产担保，可分为：抵押债券、信用债券5、根据是否能转换为公司股票，可分为：可转换债券、不可转换债券6、根据利率是否固定，可分为：固定利率债券和浮动利率债券（二）债券发行市场1、债券发行市场的要素（1）债券发行市场主体有证券发行者、证券投资者、证券发行中介机构和管理者四类。（2）债券品种（3）债券发行市场的组织形式分为有形市场方式和无形市场方式

7、两种。2、发行资格《公司法》规定，发行公司债券，必须符合下列条件：（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；（2）累计债券总额不超过公司净资产额的40%；（3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；（4）筹集的资金用途符合国家产业政策；（5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；（6）国务院规定的其它条件。3、债券的信用评级BondRatings4、债券发行条件金额、期限、利率与付息方式、发行价格、担保发行价格：（1）面额发行（平价发行）（2

8、）市价发行（时价发行）（3）中间价发行5、债券发行方式根据发行对象的范围不同，可分为：公募：以不特定多数投资者为募集对象公开发行。私募：向特定的少数投资者发行债券。根据是否有证券发行中介机构参与，可分为直接发行与间接发行。直接发行是指证券发行者（筹资者）自己承担发行事务和发行风险，直接向投资者推销证券的发行方式。间接发行是指证券发行者（筹资者）委托金融中介机