The new rules of attraction

《The new rules of attraction》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、推荐理由：具有各异特征的五次并购浪潮席卷而过，眼下新一轮浪潮正蠢蠢欲动。实际上，企业并购是一项复杂性与技术性并存的专业投资活动，又是一项高收益与高风险伴生的业务。在国际上，并购是私募投资的一种惯用手段，并购活动中涉及很多知识面，因此被称为“财力与智力的高级结合”。提到并购，其中风险与机遇并存，各方不同立场的声音此起彼伏，但谁也无法真正说服对方，而你站在哪一方呢？本文结合并购的发展现状，回顾了并购历史上一些国际知名企业并购成功或失败的案例，犀利的观点和精准的文笔或许会为你拨云见日。TheNewRulesofAttractionNovember15,2014FromTheEconomistThe

2、latestboomindealmakingdealmaking:并购，包括兼并和收购两层含义、两种方式。appearsmoresensiblethanitspredecessors.Butvaluationsarecreepingintothedangerzone1.BRUCEWASSERSTEINBRUCEWASSERSTEIN:布鲁斯•瓦瑟斯坦（1947年12月25日～2009年10月14日），华尔街知名投资银行家，美国并购顾问与资产管理公司拉扎德（Lazard）前CEO。“抬价布鲁斯”：当瓦瑟斯坦为第一波士顿工作时，对手们就给他冠以“抬价布鲁斯”之名，因为他就像个催眠师一样能让客户以

3、史上最高价格进行收购。在瓦瑟斯坦的带领下，第一波士顿在疯狂的上世纪80年代狂飙突进。瓦瑟斯坦的职业生涯始于律师行业，但此后不久就转行到投资银行业，投身于投资银行第一波士顿（FirstBoston），之后他和另一交易专家约瑟夫佩雷拉（JosephPerella）推动了风行上世纪80年代的并购大潮。他完成了约1000次交易，总价值达到创纪录的2500亿美元，操作了历史上著名的时代和华纳兄弟的合并案、迪安威特（DeanWitter）、Discover&Cocombination与摩根士丹利公司的合并案，以及KKR收购雷诺兹纳贝斯克（RJRNabisco）。wasprobablythemostfam

4、ousmergersandacquisitionsmergersandacquisitions:兼并与收购。兼并与收购是企业扩张与增长的一种方式，而且也是通过内部或有机的资本投入实现增长的一种可供选择的方法。兼并与收购，都是“并购”这一用语的一部分。在兼并中，多家公司组合起来，为了共同的目标而共享其资源，组合起来的公司中的各股东，通常仍然是这一联合实体的共同所有者；而收购则更类似于一锤子买卖，一家公司购买另一家公司的资产或股权，收购该公司的股份，成为该公司的所有者。(M&A)bankeronWallStreetinthe1980sand1990s.Yet“Bid‘emupBruce”（抬价布

5、鲁斯）,whodiedin2009,wasambivalent（矛盾的）abouthistrade.Thebestrainmakerswerecapablemen,heoncewrote,butdealmakingalsoattracted“hustlersandswaggeringmediocrities（耍诡计骗钱的蠢才和耀武扬威的庸才）”.Andwhereastakeoversmadethebusinessworldmoredynamic,theyalsoledto“pain,dislocations（混乱）andblunders（失误）”.2.Whetherdealmakingiss

6、ensibleisoncemoreanimportantquestion,becauseM&Aarebackwithavengeance（程度更深地）,afteralull（平静时期）followingthefinancialcrisis.Worldwide,$3.6trillionofdeals（交易）havebeenannouncedthisyear,reckonsBloomberg,aninformationprovider,approachingthepeakreachedin2007.Inpharmaceuticalsandamongmediafirmstheactivityisf

7、rantic.Dealsworthmorethan$10billionareagaincommon.AmericaandBritain,withtheiropenmarketsforcorporatecontrol,accountforadisproportionate（不成比例）shareoftheaction.Sodocross-borderdeals,whichhaverisenfromasixthof