第2章 外汇市场

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1、1第二章外汇市场2国际金融市场概念定义：跨越国界的资金融通场所。广义国际金融市场：货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、黄金市场、租赁市场。狭义国际金融市场：资金市场（货币市场、资本市场）。3国际货币市场银行短期信贷市场银行同业拆放市场：LIBOR利率，头寸管理银行对企业和个人短期信贷市场短期票据市场国库券、银行承兑汇票、大额定期存单、商业票据贴现市场国库券、银行承兑汇票、商业承兑票据、短期债券指资金借贷期在1年以内（含1年）的交易市场，或称短期资金市场4国际资本市场银团贷款为主的国际信贷市场国际债券市场外国债券市场欧洲债券市场浮动利率债券与固定利率债券国际股票市场直接发行股票ADR

2、或者GDR国际承销团指资金借贷期在1年以上的中长期信贷或证券发行，或称长期资金市场。5国际金融市场的构成要素市场参与者金融机构：商业银行、投资银行、基金公司、保险机构、信托公司等等中央银行：储备管理与市场干预经纪人：介绍成交或代客买卖金融资金的实际供应者与需求者金融资金投机者6组织形式拍卖方式：在特定的交易所内进行的交易公开喊价与计算机撮合成交会员制交易所和公司制交易所柜台方式：根据柜台报价进行交易中介方式：通过经纪人或经纪机构进行的交易7国际金融市场的产生与发展传统国际金融市场的发展地方性金融市场全国性金融市场国际金融市场国际金融中心欧洲货币市场批发市场同业市场不受管制竞争激烈、高效

3、率独特的利率结构衍生金融工具市场风险管理技术革命8国际金融中心的条件政治稳定宽松的金融环境金融机构集中，高度发达的国内金融市场现代化的通讯设施，交通方便拥有大量的高水平的专业人才9国际金融市场的作用调节国际收支方便资金调度，有利于国际投资和贸易发展为困难的国家提供了资金融通渠道，促进世界经济的增长通过金融资产的价格，实现全球资源的合理配置为交易者提供套期保值、规避风险的场所10外汇市场概述概念和作用是专门从事外汇买卖的场所同业市场（批发市场）与金融机构与客户间市场（零售市场）作用：提供外汇资金融通，实现购买力的国际转移（货币兑换、资金转移）；反映和调节外汇供求，形成外汇价格体系，防范汇

4、率风险。市场参与者商业银行：代理与自营中央银行：储备管理与市场干预外汇经纪人：介绍成交或代客买卖外汇交易商：从事外汇买卖外汇的实际供应者与需求着外汇投机者11市场监管设立外汇平准基金，稳定汇率制定法律法规，限制商业银行的外汇买卖行为现代外汇市场的发展外汇市场三个层次：银行-顾客；银行同业间；商业银行-央行外汇市场全球化，24小时运营外汇交易复杂化，交易工具与交易方式汇率水平趋于一致，短期游资的套利作用BankABankBBankCBankDBrokerCentralBankMNCsINVESTORSPERSONALAGENTFOREIGNMARKETSInterbankMarketCu

5、stomerMarket世界主要的外汇市场（如何24小时运营）（一）伦敦外汇市场居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿美元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发源地。是一个抽象的外汇市场，即通过电话、电报、电传、计算机网络进行联系和交易。（二）纽约外汇市场也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都必须在纽约的银行办理收付和清算。纽约外汇市场不仅是最活跃的国际外汇市场之一，而且是美元的国际结算中心。‹#›（三）东京外汇市场三大外汇市场之一(伦敦、纽约、东京)，主要为日元与美元之间的交易。（四）苏黎世外汇交易市场瑞士为中立国，政局稳定，两次世界大战都未受创伤，加上实行严

6、格的存款保密制度，吸引了大量的资本流入。主要为瑞士法郎与美元之间的交易。‹#›（五）新加坡外汇市场新加坡为转口贸易港，加上有较宽松的金融环境，形成了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要经营离岸业务（美元与其他自由兑换货币的交易）。（六）香港外汇市场香港也为转口贸易港，金融环境比较宽松。主要以美元兑港元的交易为主。‹#›☆北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。☆8点东京开市。☆9点香港、新加坡开市。☆下午2点巴林开市。☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。☆晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。‹

7、#›周一~周五,24小时不间断的全球性外汇市场FrankrutParisZurichAmsterdamNewYorkSanFranciscoLondonHongKongSingaporeTokyoBahrainSydneyWellingtonTOKYOTIMEZONE外汇交易中的要素外汇交易员：才思敏捷、意志顽强、斗智斗勇的人外汇交易室：纪律严明、服务周到、谨慎从事的集体交易通讯工具：安全迅速、四通八达、信息齐全路透社、美联社金融信息终端服务系