国际金融学教学课件ppt国际资本流动

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1、第十讲：国际金融市场宫汝凯gong.rukai@dhu.edu.cn2014.11.19国际金融学国际资本流动概述国际资本流动的类型国际资本流动的原因及影响资本管制主要内容定义：国际资本流动（InternationalCapitalMovement）是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区，即资本在国际间的转移或运动。注意：这里，资本可以是货币形态，也可以是实物形态（包括设备、技术、原材料和劳动力等）。国际资本流动反映在各国国际收支平衡表中。（一)国际资本流动的概念一、国际资本流动概述国际资本流出（capitaloutflows）是指本国资本

2、流出道国外，也就是本国输出资本。资本输出的内容有：（1）本国在外国的资产增加。例如，本国在外国投资办企业。（2）本国对外国负债的减少。例如，本国归还到期的贷款。（3）外国在本国资产的减少。例如，外国从本国银行中提取存款转回国内。（4）外国对本国负债的增加。例如，外国从本国获取贷款。可见，资本流出可以是本国资本流出国外，也可以是原来流入的外国资本流出本国。国际资本流入（capitalinflows）是指国际资本流入是指外国资本流入到本国，也就是本国输入资本。资本流入的内容有：（1）本国在外国资产的减少。例如，本国从外国银行提取存款用国内投资。（2）本

3、国对外国负债的增加。例如，本国获取外国银行的贷款。（3）外国在本国资产的增加。例如，外国在本国投资办企业。（4）外国对本国负债的减少。例如，外国归还到期的本国贷款。国际资本流动按不同的标准可有不同的分类：按流动方向分为--资本流出/资本流入按流动规模分为--资本流动总额/资本流动净额按流动期限分为--长期资本流动/短期资本流动按流动性质分为--政府资本流动/私人资本流动(二)国际资本流动的演变1.第一次世界大战以前资本流出国主要是英国，其次是法国和德国。资本流入国主要是比较富裕，且资源丰富的北美洲、拉丁美洲和大洋洲国家。其次流入到东欧和斯堪的那维亚

4、的资本约占对外投资总额的25％，然后是其他外围国家。2.两次世界大战期间资本流动顺应了针对战争引起混乱状况进行调整的短期资金需要，却不能考虑本身能否长期维持。美国乐于输出资本和取得出口顺差，欧洲债务国则通过借款维持贸易入超，其余的债务国靠出口盈余偿还部分债务，剩余部分依靠借款。维持这种均衡状态需要要有不断的资本净流动。但这一时期与战有所不同，没有正常的贸易扩大去偿还不断增加的债务。这样，稳定就依赖于无限制的资金供给。3.第二次世界大战以后战后美国的资本输入经历了一个由慢到快，最后变为净债务国的过程。20世纪50年代和60年代，美国的资本输入发展速度

5、较慢，从1950年的176亿美元，到1969年的908亿美元，平均每年增加38.5亿美元，年平均增长率为9.8％。70年代以后，外国对美国投资346亿美元，平均增长率为14.6％。美国资本输入迅速增加，增加速度超过同期的资本输出，其结果是，到1985年，美国重新沦为债务国。4.20世纪90年代以来的新阶段20世纪90年代以来，国际资本流动波澜起伏，大规模的资本流入给某些新兴市场国家和转轨国家带来了发展的动力，但是国际资本的流出，尤其是短期投机资本的转瞬流出对当地经济的冲击也不可小觑。欧洲汇率机制危机、墨西哥金融危机、亚洲金融危机以及世纪之交的土耳其

6、金融危机和阿根廷金融危机等，都与国际资本流动密切相关。1．国际资本流动的期限日益模糊，长短期资本的相互转化更加迅速2．国际资本流动的规模和活跃性受美国、欧洲和日本经济的影响日益强烈3．欧元国际货币地位的增强刺激了欧元区资本市场的迅速发展，同时对改变美元单一强势地位、促进国际金融格局平衡发挥着极其重要的作用4．美国经济政策调整使国际资本流动的不确定性加大5．新兴市场持续流入的私人资本以及不断增加的经常项目盈余很大一部分转换成官方储备长期资本流动（LongTermCapitalFlow）是指期限在一年以上或未规定使用期限的资本。其中，又包括：直接投资证

7、券投资国际借贷（一）长期资本流动二、国际资本流动的类型1.直接投资（DirectInvestment）直接投资是指投资者直接在别国采用各种形式对工矿、商业、金融服务等企业投资及利润再投资，并取得投资企业的部分或全部管理控制权的投资形式。直接投资按照资本构成的不同，又分成两类：单一的资本方式联合的资本方式（1）单一的资本方式指投资者在接受投资的国家设立分公司，独资办企业。在这种方式下，投资者对投资企业进行全资控制，并控制其全部的经营管理权。在我国，将这类外商投资企业称作外商独资企业。（2)联合的资本方式指两个或两个以上国家的投资者共同投资创办新企业。

8、又分为：（1）股权式的合营企业：由两个或两个以上国家的投资者共同投资一个企业，各方按投资比例、所享有的股权分享利润和承担风