《国际资本流动》ppt课件

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1、国际资本流动第十一讲（一）、国际资本流动的概念★国际资本流动是指资本在各国（或地区）之间，以及与国际金融组织之间的转移。对于一个国家而言，国际资本流动包括流入和流出两个方面。一、国际资本流动概述（二）、国际资本流动类型国际资本流动国际借贷长期资本流动短期资本流动贸易资本流动银行资本流动避险性资本流动投机性资本流动直接投资证券投资国际债券国际股票国际投资基金国际间收益率的差异◆利润率的差异◆金融资产价格的差异◆税种税率的差异风险的差异◆政治风险、经济风险、金融风险实物经济交易及金融市场操作的需要◆伴随贸易、旅

2、游等实物经济交易的资金流动◆银行结算资金流动等（三）、国际资本流动的原因国际资本流动规模巨大，脱离实物经济而独立增长◆国际资本流动的增长速度远远快于经济与国际贸易的增长；◆国际资本流动的增长不受世界经济周期的影响；国际资本流动结构与方式发生了重大变化◆国际资本流动方向多样化，投资渠道与方式大大增加◆投资主体多元化，机构投资者成为间接投资主力军◆国际资本流动证券化趋势加强；国际投机资金流动频繁（四）、20世纪80年代以来国际资本流动的特点（一）、国际债务的衡量指标二、国际债务问题1.偿债率偿债率的警戒线为：

3、20%2.负债率负债率的警戒线为：100%3.外债依赖率外债依赖率的警戒线为：8%4.短期债务比率短期债务比率的警戒线为：25%5.其它债务衡量指标一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率警戒线为：5%外债余额占本国黄金外汇储备额的比率警戒线为：3倍以内★在衡量一国外债负担时，应综合都考虑以上各项指标。（二）、发展中国家的债务危机20世纪80年代发展中国家债务危机的特点◆债务规模巨大◆债务高度集中◆债务结构恶化利率结构（按浮动利率计息）期限结构（短期比重上升）来源结构（私人货款增加）发展中国家债务危机

4、的原因发展中国家债务危机的原因内因盲目举借大量外债国内经济政策失误外债使用效率低下外因当时发达国家的经济滞胀当时美元汇率与利率的上升国际商业银行贷款政策的失误slide12世界若干政府债务情况CountryGovDebt(%ofGDP)CountryGovDebt(%ofGDP)Japan119Ireland54Italy108Spain53Belgium105Finland51Canada101Sweden49Greece100Germany46Denmark67Austria40U.K.64Netherla

5、nds27U.S.A.62Australia26France58Norway24Portugal55slide13美国政府债务与GDP的比例00.20.40.60.811.21791181518391863188719111935195919832007RevolutionaryWarCivilWarWW1WW2IraqWar日本财政赤字数据来源：CEIChttp://www.chinavalue.net/Article/153776.htmlslide14中国财政赤字摘自《华尔街日报》http://chines

6、e.wsj.com/gb/20090309/ATG103812.asp#nogoslide17◆重新安排债务到期日◆增加新的贷款，促进债务国经济调整与增长◆债务资本化（债权—股权互换）◆债务证券化（债权交换）◆债务回购债务危机的解决方案三、我国利用外资（一）、我国利用外资的形式（二）、我国利用外资概况（三）、我国利用外资的作用（四）、我国利用外资中应注意的问题我国利用外资形式外商证券投资股票投资发行国际债券B股、H股、ADR等外商直接投资中外合资企业中外合作企业外商独资企业中外合作开发国际信贷国际商业银行贷款国

7、际金融机构贷款出口信贷等外商其它投资“三来一补”等（一）、我国利用外资的形式我国利用外资的大致阶段◆1979—1987年，起步阶段◆1988—1991年，保持稳定阶段◆1992—1995年，快速发展阶段◆1996年以来，由重数量转向重质量（二）、我国利用外资概况1979—2001年我国利用外资总额（单位：亿美元）年份利用外资总额对外借款直接投资其它投资行业199920002001外商直接投资的行业结构（单位：万美元）外商直接投资的地区结构（单位：万美元）◆投资规模扩大，跨国公司投资增多◆外商投资地区与领域扩大◆

8、外商更加看重中国的销售市场◆外国投资者对与国企合资或收购国企举较大近10年来外商对我国直接投资的特征2002年末全国对外债务余额（单位：万美元）有利的影响◆弥补建设资金不足，促进经济增长◆创造就业机会◆增加出口创汇◆增加税收◆引进先进技术和管理经验◆促进国有企业经营机制转变◆提高金融机构和大企业的国际知名度（三）、利用外资对我国经济的影响不利的影响◆影响到国家的产业