2012年初级经济师考试工商管理专业学习笔记(八)

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1、经济师培训edu.21cn.com/kcnet1910/2012年初级经济师考试工商管理专业学习笔记(八)(一)财务管理概述　　财务管理的概念：财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。特点：侧重价值管理(资金、成本、收人等价值指标;资金收支活动的价值管理)、综合性的管理工作(各方面关系密切、渗透全过程)、迅速反映企业生产经营状况(企业经营的一系列活动，物资及资金的一系列流转最终都会由价值形式表现)。　　企业的财务活动：企业财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列企业资金收支

2、活动的总称，它贯穿于企业经营过程的始终。(1)筹资活动。(2)投资活动(是筹资的目的)。(3)资金营运活动。(4)分配活动(销售收人首先要弥补耗费，纳税，其余是营业利润;营业利润和投资净收益、营业外收支净额等构成企业的利润总额;利润总额首先要纳税，税后净利润要提取公积金，其余的净利润作为投资者的收益分配或暂时留存作为追加投资;筹集资金归为所有者权益(通过利润分配，税后分配)和负债(利息等计人成本费用，税前分配))。　　主要财务关系：包括企业与政府、股东、债权人、投资者、债务人和职工及企业内部各单位之间的财务关系。　　财务管理目标：又称理财目标，是企

3、业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。1.以利润最大化为目标(忽视了资金的时间价值);2.以每股收益(权益资本净利率)最大化为目标(股份有限公司，非股份有限公司→权益资本净利率;没有考虑时间价值和风险);3.以股东财富最大化为目标(股票价格或股票市值最大化);4.以企业价值最大化为目标(企业价值可以通过资产评估来确定;与企业收益、折现率有关——折现率不变时企业收益越大价值越高，收益一定时折现率越大企业价值越小;风险越大折现率越高、风险越小折现率越低;企业价值与预期收益成正比，与预期风险成反比;当前学术界比较认可的企业理财

4、目标是企业价值最大化)。　　(二)财务管理的基本价值观念经济师培训edu.21cn.com/kcnet1910/经济师培训edu.21cn.com/kcnet1910/　　资金的时间价值观念：时间价值原理正确地揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。其一是相对数即时间价值率，是扣除风险报酬和通货膨胀缩水后的平均资金利润率或平均报酬率;其二是绝对数即时间价值额，是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。在假设没有风险和通货膨胀的情况下，即可以利率和利息代表时间价值。计算：通常是按复利计算——一次性收付

5、款项的复利终值(终值=现值×(1+即期利率)的n次方)与现值(现值=终值×(1+即期利率)的-n次方);2.年金(一定时期内发生的等额、定期的系列收付款项;定期缴纳保险费、用直线法提的固定资产折旧、分期付款购房、等额支付贷款等;分为后付年金(普通年金，期末发生)、先付年金(即付年金，期初支付)、递延年金、永续年金(优先股股利))终值与现值。　　资金的风险价值观念：投资者预期报酬率=资金时间价值(无风险报酬率;国债收益率)+风险报酬率;单项资产的风险衡量：(1)确定概率分布(越集中越接近预期风险越小，越分散风险越大)。(2)计算期望值(期望报酬率=所

6、有(报酬率×概率)之和)。(3)计算标准离差(标准离差=所有[(可能报酬率-期望报酬率)的平方×对应概率]项的和的开方;离差越小风险越小;只能比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度)。(4)计算标准离差率(标准离差率=标准离差/期望报酬率;期望报酬率不同是，标准离差率越大风险越大，标准离差率越小风险越小)。风险报酬估计：风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率;报效报酬率=资金时间价值(无风险报酬率)+风险报酬率　　(三)财务管理的内容　　筹资管理：筹资是指企业作为筹集资金的主体，根据其自身的生产经营状况、对外投资和调整资本结构等活动的需要，通过筹资渠

7、道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。筹资活动是企业财务活动的起点，筹资管理是企业财务管理的一项最基本、最原始的职能。原则：合法性、规模适度、适时性、结构合理。渠道：国家投人、银行信贷(仅是债务资本)、非银行金融机构、其他法人、民间、企业自留、国外及我国港澳台。方式：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用(自然性融资)、租赁筹资、利用留存收益、发行短期融资券、其他金融工具(可转换债券、认股权证、可分离交易债券)。　　投资管理：投资是指企业投人一定的财力，以期望在未来获取收益的一种行为。动机：获利、分散风险、控制。

8、股权投资是对外投资，即长期股权投资;逐渐成为企业投资的重要方式。　　营运资金管理：资产包括流动资产(1年内或超过1年的一个