企业私募股权融资刘平安

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1、企业私募股权融资主讲人：刘平安（总裁，博士）单位：北京金长川资本管理有限公司时间：2010年7月让资本为优秀企业插上腾飞的翅膀从一个本例讲起企业基本情况：行业：空气源热泵；市场规模：？市场结构：？竞争对手：美的、格力技术先进性：三十多项国家专利；行业标准：行业标准制定者。可供选择的投资者：香港基金；东莞创投（本土创投）；民营企业家投资。销售收入1亿；净利润1500万；总资产5000万；净资产4000万。基本财务数据问题：1、投资者投资5000万应该占多大股权？2、应该选择什么样的投资者？3、可转债的利息为何如此之高？计划融资5000万；计划

2、在2012年第二季度在香港上市（目前香港市场上新能源的PE为45倍）。香港基金的金融工具：2000万普通股+3000万可转债；3000万可转债利息：15%+LIBOR（相当于1%）本例二：湖北XX纸业公司行业基本情况市场规模：市场结构：行业生命周期：竞争壁垒：主要竞争对手：企业基本情况技术:经营历程:以往的经营思路:1、关于技术占股问题:2、关于规模问题；3、关于资本问题目前的发展战略（调整经营思路）发展目标：发展阶段：研发策略：团队问题：资本运作：市场营销；风险控制。由本例引起的思考企业在上市前融资是什么类型的金融工具？企业上市前为什么要

3、做私募股权融资？企业进行私募股权融资需要具备什么条件？企业如何进行私募股权融资（操作步骤与流程）企业为什么要进行私募股权融资；私募股权投资基金（PrivateEquity）;私募股权融资:操作步骤和流程；基本内容第一部分企业为什么要进行私募股权融资新金融时代改变财务管理行为资源整合重组时代历史性机遇私募股权融资培育企业上市新金融时代的到来股权分置改革的成功；多层次资本市场体系的形成；间接融资体系的改革；金融服务业的全面开放。证券化市场化国际化证券市场股权分置改革2/3股份不流通全流通股份证券市场市场化有利于上市公司通过兼并收购实现资源的最

4、优配置；为上市企业改善资本结构，降低财务风险奠定了良好的市场基础；多层次资本市场体系的逐步形成中国正处在全面构建多层次资本市场建设的大前夜，其中，创业板和私募股权资本市场成为建设中的重点。为大量高成长性的民营企业进行直接融资创造了条件；中国资本市场体系银行中长期信贷市场公开、直接证券市场私募股权（PE）市场主板市场；中小企业板；创业板；第三板市场；产权交易所；风险基金成长基金收购基金过桥基金基本成熟正在建设刚刚开始企业直接融资有了更多选择间接融资体系向纵深发展间接融资体系国有商业银行农村信用社外资银行城市商业银行股份制商业银行银行金融产品创

5、新呈出不穷，为企业融资提供了更多的选择。银行的市场化改革，要求银行真正按照市场原则来提供产品和服务，对企业间接融资提出了更高要求金融服务业的全面开放平安保险投资欧洲富通资产管理公司；吉利收购沃尔沃；全球金融危机对中国企业的影响。资本管制与金融服务业的开放面对国际化的资本流动，中国企业如何应对？金融全球化，资本的国际流动；中国金融服务业的全面开放；我们需要真正理解资本的国际语言？在利用国际资本的同时，如何降低风险？机会挑战行业大整合大重组时代的到来——历史性机遇资源大整合时代到来中国经济全面开放传统行业的发展外国企业作为战略投资者VC、PE作

6、为财务投资者天津钢管企业并购案（本例）主营业务：2007年销售收入：净利润：市场：基本情况行业态势行业市场集中度：行业未来五年发展趋势：企业战略未来五年实施大规模并购面对这样的情况，你应该如何决策？1、宏观分析（收购时机与成本）2、中观分析（行业）市场集中度低协调成本高收购企业多重整成本高3、微观（企业）非上市企业财务压力大无控股公司管理经验管理难度加大非上市企业收购成本高决策建议（2008年4月）目前实施大规模收购不具备条件；目前应该小规模收购，上市后实施大规模收购；改善公司治理结构；引进管控工具，夯实管理基础；明年上半年完成私募；今年启

7、动公司IPO进程。房地产行业的资本营运之路宏观调控政策？房地产行业的市场格局？房地产企业如何突破资本瓶颈？分零出售整体出售只租不售只租不售的模式使商业地产开发资金的回收周期大大延长，形成巨大资金压力，如何解决资金的问题？为解决短期资金来源，万达引进澳洲麦格理银行80亿元资金，出让40%股权。2004年万达商业地产资本营运模式的探索基金委托人兼受益人万达约30%公众约70%万达房地产信托基金（REITs)管理人信托人控股公司海外项目公司商业地产承租人租金未来房地产企业资本营运之路私募股权融资信托投资基金房地产信托假以时日政策限制政策限制200

8、5年10月并购框架2004年3轮私募融资2006年1月美元合并聚众2005年7月美国NQ上市2006年6月收购凯威点告2006年8月收购影院广告ACL2007年3月收购好耶2.2