于宝刚讲义-企业资本运营

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1、1企业投融资管理与资本运营2提纲中国资本市场的投资机会回顾与展望创新经济与资本市场主板市场与创业板市场企业资本运营期货市场与避险工具（MBO）管理层收购3中国资本市场的投资机会回顾与展望1、中国资本市场投资机会回顾2、中国资本市场机会分析与展望4中国资本市场投资机会回顾之一国债流通市场的缺位使国库券的地下交易形成暴利股票市场诞生之际股票发行上市形成巨大财富效应内部职工股使少部分人先期在股票市场淘金宏观经济形势的变化使国债期货产生多空激烈博杀中国个体亿万富翁产生5中国资本市场投资机会回顾之二股市政策效应使转配股成为暴利产品私企改制上市发行形成中国个人、

2、富人集团资本市兼并收购造就财富神化专家理财产生价值投资理念，蓝筹股行情在投资理念转轮中产生6中国资本市场投资机会分析与展望创业板市场在培育高新技术企业的同时，为风险投资、战略投资者创造财富机会国有股减持与国有资产转让资本市场制度与产品创新摧出新的投资理念和投资收益（避险工具与指数期货）管理层收购使管理者通过智慧和能力完成原始积累树立科学投资理念，在资本市场中分享中国经济高成长成果7创新经济与资本市场1、美国的新经济与纳斯达克市场2、我国的创业板市场81美国的新经济与纳斯达克市场新经济的内涵与意义美国的新经济与纳斯达克市场创新经济与风险投资创新经济与企业

3、家案例分析9新经济的内涵与意义不同于传统经济的一种新的经济形态以信息为主导的经济以高科技和知识创新为基础的经济风险经济、创业经济和企业家经济全球化经济或资源优化配置的经济10美国的新经济与纳斯达克市场纳斯达克市场是新经济的助推器纳斯达克市场是创新企业的“孵化器”11创新经济与风险投资（一）风险投资及其特征（二）风险投资的要素构成（三）风险投资的运作机制（四）风险投资退出的艺术12（一）风险投资及其特征风险投资是一种没有担保的投资风险投资是一种无法从传统渠道获得资金的投资风险投资是一种高风险与高收益并举的投资风险投资是一种主要面向高新技术及创新企业的投资

4、风险投资是一种企业与科技相结合的投资风险投资是一种流动性很小的中长期投资风险投资是一种资金与管理相结合的投资13（二）风险投资的要素构成投资者——资金的供给者风险投资公司——资金的运作者风险企业——资金的使用者政府——风险资本市场的培育者14（三）风险投资的运作机制投资者构成投资机会获取投资决策投资规模与阶段投资管理与收获15（四）风险投资退出的艺术IPO——首次公开发行出售（一次收购和二次收购）清算或破产16怎样吸引风险投资（一）区分不同类型的风险投资公司权衡各种风险投资方式熟悉风险投资公司的工作流程选择最适合你的风险投资公司17怎样吸引风险投资（二

5、）获取投资之道在于投入风险投资家关心的是公司的财务信息高素质的管理团队是吸引风险投资的重要因素经纪人是实现成功融资的重要伙伴（会计师、投资银行家）商业计划书是吸引风险资金的重要筹码把握风险投资家的三大定律18风险投资的投资偏好风险投资看重创新企业的创新风险投资看重创新企业良好发展预期风险投资看重创新企业良好市场增量19案例分析（一）从摇篮到龙门的飞跃——美国基因工程技术公司的发展历程20案例分析（二）风险投资退出的艺术苹果公司——这个最初在车库里的小作坊，在极短的时间内发展成为现代企业，成为风险投资运作成功的经典案例。212我国的创业板市场我国创业板市

6、场的回顾与展望我国创业板市场的国际比较我国创业板市场的上市条件我国创业板市场的制度安排我国创业板市场与创新企业分析22我国的创业板市场创业板市场的保荐人制度创业板市场的独立董事制度创业板市场的做市商制度23我国的创业板市场怎样发起设立创新企业怎样以战略投资者和风险投资者的角度参股创新企业24企业资本运营25企业具体情况分析确定企业资本运营策略资本的运营增值的过程制定企业资本运营策略资本优化与重组企业并购资产重组融资选择融资渠道确定融资模式资本的投放市场调研市场投资投资技巧资本运营管理资本增值部分的分配26提纲一、企业资本运营战略二、企业资本运营的主要内

7、容三、企业的收购与兼并四、企业的上市与重组五、现代企业治理结构六、MBO管理者收购七、企业融资27一、企业资本运营战略1、资本运营概述2、资本运营与企业成长3、怎样成为现代企业4、生产经营与资本运营5、资本运营的意义及推动力281、资本运营概述资本运营的内涵：资本运营是指通过投融资、资产重组和产权交易等手段，对资本实行优化配置和有效使用，以实现资本盈利最大化的经营目标。资本运营是以资本增值为目的，通过资本交易或使用获取利润。291、企业资本运营概述资本运营的特点：资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制资本运营是以价值形态为主的管理资本运营是一种开放式

8、经营资本运营注重资本的流动性资本运营是一种结构优化式经营资本运营是以人为本的经营资本运营通过资