投资环境分析第9章蔡梅

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1、第九章国际投资第一节国际投资的产生与发展第二节国际直接投资第三节国际间接投资第四节新型的国际投资方式第一节国际投资的产生与发展国际投资的含义和作用国际投资的产生与发展国际投资理论评析一、国际投资的含义和作用国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。国际投资在以下几个方面有别于国内投资：（1）国际投资目的的多样性；（2）国际投资领域的市场分隔及不完全竞争性；（3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性；（4）投资环境的国际差异性；国际投资对世界经济的发展作用：（1）资本转移效应；

2、（2）技术和管理转移效应；（3）经济结构调整、产业升级效应；（4）贸易创造效应；（5）就业效应。二、国际投资的产生与发展国际投资的起源可追溯到19世纪上半叶已基本完成的英国工业革命。跨国银行的出现是国际货币资本运动(即国际间接投资)产生的重要标志。国际资本的形成经历了一个历史过程。在这一过程中，各种形态的国际资本相互联系、相互促进。资本在国际范围内的运动首先表现为商品资本的运动，即国际贸易，其次表现为货币资本的运动，即以国际借贷、国际证券投资为主要形式的国际间接投资；再次，表现为生产资本的运动，即国际直接投资。国际直接投资是资本在国际范围内运

3、动的最高形式。国际投资发展的历史大体上经历了以下四个阶段：（1）1914年以前的国际投资；（2）两次世界大战期间的国际投资；（3）二次大战后至60年代末的国际投资；（4）70年代以后的国际投资。二、国际投资的产生与发展20世纪90年代以来国际资本流动的主要特点有：（1）国际资本流动规模巨大，虚拟经济与实际经济严重脱节；（2）国际间接投资对于发展中国家经济发展的重要性日益增加；（3）国际直接投资发展势头迅猛，流量达到创记录的水平，以美国为首的发达国家是国际投资的主要投资者和吸纳者；（4）对发展中国家投资继续增长；（5）跨国公司仍是对外投资的主体

4、，兼并和收购成为其对外投资的主要形式；（6）国际直接投资的部门结构向第三产业倾斜，同时基础设施投资向外国投资者开放成为国际投资新特点。三、国际投资理论评析早期的国际投资理论是以古典或新古典经济学为其理论基础的，其前提条件是市场是完善的，即市场上完全竞争、信息充分、资本自由流动；与古典理论不同，新古典理论引入资本边际生产力的概念，认为资本边际生产力的差异才是决定资本国际流动的因素，较好地解释了资本流动多发生在发达国家的现象；第二次世界大战以后，尤其是60年代以来，随着各国对外直接投资和跨国公司的迅速发展，早期的国际资本流动理论对外国直接投资不能

5、做出有效的解释，经济学家开始从产业组织理论、贸易理论、工业区位理论、交易成本理论等出发进行深入研究；（1）产业组织理论对境外投资的解释；（2）产品生命周期理论；（3）折衷理论；（4）投资发展周期理论；（5）边际产业扩张论；（6）“两缺口”理论；（7）债务周期理论；第二节国际直接投资国际直接投资的含义和影响因素独资经营合资经营合作经营合作开发BOT投资方式一、国际直接投资的含义和影响因素1、国际直接投资的含义和分类：国际直接投资，又称外国直接投资（FDI），按照国际货币基金组织(IMF)的划分标准，国际直接投资指一国的投资者将资本用于它国的生产

6、或经营，并掌握一定经营控制权的投资行为。（1）按照境外投资进入东道国的方式，可以分为跨国并购和新建投资；（2）从子公司与母公司的生产经营方向是否一致，美国哈佛大学产业经济学家凯夫斯（RichardCaves）将国际直接投资分为垂直式境外投资、水平式境外投资、多角化境外投资；（3）国际直接投资按投资者对企业参与方式的不同，可以分为以下几种具体形式：独资经营、合资经营、合作经营和合作开发、BOT投资等。一、国际直接投资的含义和影响因素（续）2、影响国际直接投资的因素：（1）政治及社会文化因素：影响国际直接投资的政治因素有以下几方面：第一，投资接受

7、国或地区的政局是否稳定，投资环境有无突变的可能，以及当政府首脑更迭时能否保证政策的连续性等；第二，各国制定的有关投资的法律或条例。投资接受国是否有健全的法律制度，外国投资法是否完善等，是影响国际直接投资流向变化的重要因素；第三，各国对外资的政策干预措施；影响国际直接投资的社会文化因素主要包括：一国居民的消费模式、文化传统、社会文明程度、民族风俗习惯以及对外国人的态度和礼遇等。一、国际直接投资的含义和影响因素（续）（2）经济因素：第一，经济增长的前景；第二，资本收益率；第三，金融市场条件，即货币市场、资本市场是否健全，资金调节机制是否发达等；（

8、3）风险因素。二、独资经营独资经营是指根据东道国有关法律规定在东道国境内设立的全部由外商出资并独立经营的一种国际直接投资方式。二战后，独资企业都得到较大的发展。因为