上市公司投资者关系管理

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1、上市公司投资者关系管理—证监会『上市公司投资者关系指引』解读“企业上市与重组服务行动小组”研究中心袁秀国（袁方）《IR指引》颁发关于发布《上市公司与投资者关系工作指引》的通知各上市公司:为进一步贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发［2004］3号)，加强对上市公司开展投资者关系工作的指导，规范投资者关系工作行为，进一步推动上市公司与投资者关系工作，把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处，中国证监会制定了《上市公司与投资者关系工作指引》，请遵照执行。　

2、　二○○五年七月十一日《指引》共四章二十九条※什么是投资者关系工作？投资者关系工作是指公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化和保护投资者合法权益的重要工作。（证监会:『上市公司投资者关系工作指引』第二条）《指引》：何谓IR※投资者关系工作的目的:(一)促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的进一步了解和熟悉。(二)建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持。(三)形成服务投资者、尊重投资者

3、的企业文化。(四)促进公司整体利益最大化和股东财富增长并举的投资理念。(五)增加公司信息披露透明度，改善公司治理。（“指引”第三条）投资者关系管理(IRM)本应属上市公司自身的内在需求而产生的一种自觉行为,该是公司上市时就从娘胎里带出来的与生俱来的行为,是公众公司证券产品和社会形象在资本市场上的一项主动性和持续性的营销工作。与中国资本市场正向理性回归、投资者的股东意识逐步强化相比,大部分上市公司的IR意识至今仍相当淡漠,缺乏培育资本市场形象的自觉意识,尚未建立起与投资者长期沟通的工作体系,更未作

4、出如何开展公司IR的战略安排。解读：IR－公司持续性的资本营销工作IR的由来：二三十年代美国公司对资本市场资金的竞争中率先提出和自然萌发投资者关系管理是上市公司自身的事情，该由上市公司的内在需求和情形自行决定。被动性信息披露强制性信息披露主动性信息披露投资者关系管理解读：开展IR是上市公司自身的需求雪中送炭VS锦上添花？公司战略VS融资战术？企业差异化竞争信批－“规定动作”IR－“自选动作”非公众企业→上市公司：学规矩：证券市场法律法规、强制性信息披露制度学理念：销售、产值、利率→市值（公司价值

5、管理）学操守：公司信托责任→企业社会责任、公司治理结构学走路：产品市场→资本市场（启动“双引擎”）学说话：用资本市场语言说话、新闻发言人制度学公关：PR→IR（主动型、补充性信息披露）、产品营销→资本营销入市问“路”－学“规矩”解读：※投资者关系工作的基本原则:(一)充分披露信息原则。除强制的信息披露以外，公司可主动披露投资者关心的其他相关信息。(二)合规披露信息原则。公司应遵守国家法律、法规及证券监管部门、证券交易所对上市公司信息披露的规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时。在开展投资者关系

6、工作时应注意尚未公布信息及其他内部信息的保密，一旦出现泄密的情形，公司应当按有关规定及时予以披露。(三)投资者机会均等原则。公司应公平对待公司的所有股东及潜在投资者，避免进行选择性信息披露。(四)诚实守信原则。公司的投资者关系工作应客观、真实和准确，避免过度宣传和误导。(五)高效低耗原则。选择投资者关系工作方式时，公司应充分考虑提高沟通效率，降低沟通成本。(六)互动沟通原则。公司应主动听取投资者的意见、建议，实现公司与投资者之间的双向沟通，形成良性互动。（“指引”第四条）《指引》：IR基本原则近

7、期，个别上市公司的董事、监事及高级管理人员存在在２００９年半年报和第三季度报告披露前禁止买卖本公司股票的窗口期从事交易行为以及短线交易等违规交易本公司股份行为，引发市场关注。为此，上证所有关负责人强调，上市公司董事、监事及高级管理人员在买卖本公司股份时，应严格遵循《公司法》《证券法》以及中国证监会发布的《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法律法规的要求。针对上述违规交易行为，上证所开展了严肃查处。截至１０月末，上证所本年度已经对此进行了两次全面核查，共查处上市公司

8、董事、监事及高级管理人员４５人次的违规交易行为，主要涉及违反股票禁止买卖窗口期规定、短线交易及未及时在上证所网站披露股份交易信息等。根据有关责任人的违规交易数额和情节，上证所共对上市公司董事、监事及高级管理人员１９人次予以监管关注，并对２６人次提交上证所纪律处分委员会审议通过给予通报批评纪律处分。对于部分公司因董事、监事及高级管理人员的信息申报不准确或者更新不及时导致出现违规行为的，上证所对负有责任的上市公司董事会秘书分别予以监管关注和通报批评各１人次。上证所严查上市公司董事、监事、高管违规交易