《财务管理总论》课件

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1、第一章财务管理学概论第一章概论第一节财务管理的概念本章主要介绍了财务管理的基本概念、基本内容和基本理论,包括企业财务活动过程、财务关系、财务管理目标和财务管理环境。第二节财务管理的目标第三节财务管理环境第一节财务管理的概念第一章概论资金分配资金筹集第一章概论供应投资生产资金营运生产资金营运销售资金营运第一节财务管理的概念资金运动图财务管理的含义第一章概论第一节财务管理的概念财务活动管理财务关系管理财务管理是指企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作

2、。财务管理的对象是现金（或者资金）的循环和周转；筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动第一章概论财务活动第一节财务管理的概念筹资活动:是指筹集资金。如发行股票、债券、取得借款、赊购、租赁等。*资金来源渠道：股权资本筹资：即股票融资；负债资本筹资:短期负债和长期负债筹资；*考虑的问题：筹资总额确定（资金需要）筹资渠道和方式选择资本结构优化（资本成本、风险)第一章概论第一节财务管理的概念投资活动：是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。*其含义可分为：广义投资与狭义投资广义投资：企业内部资金使用；对外投资狭义投资：对外投资*考虑的问题：投资规模（最佳投资效益）投资

3、结构（方向、方式、风险等）*投资类型：直接投资和间接投资（证券投资）长期投资和短期投资第一节财务管理的概念第一章概论资金营运：是指因企业经营而发生的一系列的资金收付活动。*日常资金收付：采购商品物资；支付工资费用；销售商品回收资金；短期借款*营运资金：满足日常经营活动需要而垫支的资金。其资金周转与生产经营周期具有一致性。第一节财务管理的概念第一章概论分配活动*其含义可分为：广义分配与狭义分配广义分配：对投资收入和利润进行分割和分派的过程。狭义分配：仅指对净利润的分配。对所有者权益分配属于税后分配；对负债资金分配属于税前分配。第一节财务管理的概念第一章概论财务关系第一章概

4、论企业与政府企业与投资者企业与债权人企业与受资者企业与债务人企业与职工企业内部各单位第一节财务管理的概念财务关系是指一个组织（如企业）在组织财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。财务管理方法第一章概论第一节财务管理的概念财务决策选择最优财务方案的活动财务预测对未来财务活动和成果的科学预计和测算财务预算以货币形式表现的财务计划和安排财务控制保证财务目标和计划实现的重要手段财务分析对财务活动和财务成果所做的分析和评价第二节财务管理目标利润最大化资本利润率最大化/每股利润最大化企业价值最大化/股东财富最大化第一章概论哪一个企业投入产出比率高呢？乙企业当年利润总额80万元。

5、投总额500万元。投资利润率16％。甲企业当年利润总额100万元。投总额1000万元。投资利润率10%乙企业当年利润总额80万元。当年全部收回现金。甲企业当年利润总额100万。当年没有收到现金，全部挂帐为应收账款。哪一个企业的经营风险更小呢？乙企业投资利润总额80万元，一年取得。甲企业投资利润总额100万，分10年取得。在存在时间价值的情况下，哪一个企业的收益更高呢？利润最大化在一定程度上体现了企业经济效益的高低;利润越多职工劳动报酬越多，积累也越多;利润代表剩余产品的多少;利润最大化有利于资源地合理配置;没有反映利润额与投入资本额之间的投入产出关系；没有考

6、虑获取利润和所承担风险的关系；没有考虑资金的时间价值；易导致企业片面追求利润额的增加，产生短期行为第一章概论第二节财务管理目标优点：缺点：资本利润率最大化/每股利润最大化反映了投资与收益的对比关系，即能够说明企业盈利水平，又能揭示不同时期同一企业或不同企业同一时期盈利能力的差异。第一章概论不能克服利润最大化的其他三个缺陷：没有考虑资金时间价值、没有考虑风险因素和可能导致经营者的短期行为。优点：缺点：第二节财务管理目标企业价值最大化/股东财富最大化第一章概论*上市公司的股价影响因素多，短期内股价不能反映公司的获利能力；*法人股对股价的敏感度低；*对于非上市公司价值确认

7、的影响因素多(评估方式标准方法人)。*考虑了股东预期报酬的风险和时间因素；*在财务决策中具有较强的操作性；*不带有个人化因素，对公司政策不满意的股东能够以比较高的价格出售股票，并选择投资、融资和股利政策与自己风险偏好和消费习惯相一致的股份公司进行投资。优点：缺点：第二节财务管理目标股东财富是指公司普通股的市场价格。此目标表明管理层追求股东预期报酬的现值最大化。树立以创造价值为导向的财务战略目标现代企业财务管理要求企业建立以价值管理为核心的财务管理体系。价值管理是一个综合性的管理工具，它既可以用来推动价值创造的观念，并深入到公司各个管