《行业分析之银行业》PPT课件

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1、银行业分析报告2009年12月版为什么要分析银行股行业08年底银行总市值占大盘比(%)银行18.47石油12.05房地产5.68煤炭5.63保险4.92石化3.97有色3.91钢铁3.64机械3.15电力3.06医药2.72化工2.57食品2.54证券2.39航运业2.32汽车及配件2.05银行股占大盘的权重大概20％，掌握了银行、石化、地产等行业的规律，就掌握了大盘的方向。第一部分中国银行业的未来“美国的金融业产值大概占国民收入的15%左右，假设中国金融业占国民收入的比重最终可以达到10%，以08年的GD

2、P30万亿来计算,那么中国金融业产值将达到3万亿…“假设银行业在这个产值之中，大概有35%成为净利润，那么净利润就可以达到1.05万亿…“假设招商的市场占有率最终能达到10%，那么意味着招商银行的净利润将达到1050亿元“假设招商银行的市盈率最高可以达到20-30倍(目前大约10倍)”如果以上四个假设是概率比较高的事情,那么,招商银行的股价理论上可以达到:1050亿元X30倍/147亿股=214元.”－－摘自博客“吴王视点”第一部分中国银行业的未来银行永不破产吗？银行到底能长多大？银行的复合增长率比GDP增

3、长快多少？银行股的表现？未来银行业的系统性风险？2010年银行业的投资主题中国的银行永不破产政府自有办法中国现代史上还没有银行破产的案例，本该破产的金融机构绝大部分是关闭。比如，海南发展银行，由于不能及时清偿到期债务，在98年的时候，被人民银行宣布关闭，停止其一切业务活动，由工商银行托管其债权债务。2003、04年工商银行净资产-5000多亿，05年被国家剥离了不良资产，净资产转正，06年上市。银行业产值将会涨到GDP的1/10，其中1/3成为净利2008年金融业产值11194万亿，同年GDP30万亿，金融

4、业占GDP的3.7％，假设银行业最终达到GDP的10％，则中国的银行业整体还有3倍的上升空间，即总产值达到3万亿元。金融业的产值，2000年初有1/6，现在有1/3成为净利润。国家和地区金融业产值占GDP比美国20.4％伦敦33％日本14％台湾10％深圳10％上海8％我国银行业历年总资产复合增长率17.29％大银行增长率与GDP相当，中银行增长率比GDP快1倍，小银行比GDP快2倍大行如工建中，业绩复合增长率为10％～12％，与GDP相当；净资产增长率因06年上市剥离不良资产不好估计，大概在12％～15％之

5、间。中等银行如招行浦发，业绩复合增长率为25％，净资产复合增长率为45％小行如宁波银行和北京银行，净资产复合增长率分别为50％和80％！美国1990年到2006年间，金融业利润复合增长高达11.1%，是GDP增速的2-3倍。1977-1997香港经济复合增长率8.9%，汇丰银行在此期间的利润复合成长率为21%，恒生银行的利润复合成长率在20%有分析师认为，如果今后中国GDP保持10％增长，中小银行未来十年保持18％的业绩复合增长率，是可以预期的。银行股的表现--大银行和大盘同步工行06年上市，走势与大盘完全

6、同步，但幅度比大盘小：基本上工行涨跌幅度是3倍，大盘涨跌幅度是4倍银行股的表现--中等银行在发展初期远快于大盘2002-4-92004-4-212006-1-42007-7-112007-10-312008-10-272009-12-7大盘指数1667165111633865589717233331大盘增长-1%-30%232%53%-71%93%招行股价2.862.873.8320.8535.358.518.04招行增长0%33%444%70%-76%112%招行在04年4月到07年7月间表现远超大盘，其

7、他时间表现和大盘基本一样银行股的表现—小银行快于大盘北京银行从6100点下到1661点与大盘同步，但大盘从1661点涨到3300点翻倍时，北京银行从6块涨到18块，涨了3倍。银行业的系统性风险—如果房地产下跌30％，银行就有风险《中国货币政策》2009第三季度：房地产贷款占全国贷款余额16％截至2009年9月末，全国银行业贷款余额41.4万亿元。房地产贷款余额为6.81万亿元，占比16％。其中，房地产开发贷款余额为2.47万亿元，占比6％；购房贷款余额为4.35万亿元，占比10％。房地产占固定资产投资比例超

8、过20％，则为过剩，09年中中国已超过25％。另外还有60多个产业跟房地产相关。若地价下行幅度超过30％，银行风险将暴露银行对土地抵押贷款的一般是按其评估价的50%至70%的比例进行风险折扣，如估值2000万的土地可以贷出1400万。如地价下跌30％，银行就有风险。而且更严重的是：土地评估都是有很大水分的；万科保利等大客户有议价权，其抵押仅有20％人民大学报告：如果房地产硬着陆，25%贷款将成不良贷款。房地产占1