deloitte德勤咨询：2016中国汽车行业对外投资报告

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1、2016中国汽车行业对外投资报告2016年6月目录前言1方法21.汽车行业发展概况31.1汽车和零部件企业营收和利润增速放缓31.2汽车出口及目标国分析32.近三年中国整车厂和零部件企业海外投资情况52.1总体投资概况（跨境并购和绿地投资）52.2海外并购持续升温，零部件企业是收购主力军52.3海外投资建厂分析92.4海外建厂模式比较（组装厂、参股和独资建厂）103.中国汽车行业企业对外投资驱动因素113.1外部因素113.2内部因素114.中国汽车行业企业对外投资趋势观察135.中国整车厂和零部件企业对外投资面临的风险与挑战145.1跨境

2、并购风险与挑战145.2绿地投资风险与挑战182前言经过几十年的发展，中国汽车行业已经建立起德勤中国专门就中国汽车行业企业走出去进行较成熟的产业配套体系和庞大的销售网络。但了分析研究，发现2013-2015年海外并购超越发展过程中“重整车轻零件”的政策倾向，使绿地投资成为中国汽车厂商和零部件企业对外得零部件企业长期以来陷入技术空心化的发展投资的主要方式，并购发起方逐渐从早期的大危机，大量中小规模零部件供应商面临产品线型国有企业向行业领先的民营企业转移，并购单一、技术含量低、抵御外部风险能力弱等困目的地则从原先的新兴市场国家向欧美成熟市境，近

3、几年原材料和人工成本的大幅攀升更是场渗透；由于当前国内企业整体技术实力不加速侵蚀仅靠低价竞争的中国汽车零部件企业强，因此大部分的海外并购以获取海外优质资利润空间。产为主。去年，纲领性文件《中国制造2025》出台，明并购活跃度是行业成熟的重要标志之一，过去确作为制造业支柱产业的汽车将不再以产能和两年全球汽车零部件市场并购整合趋势加强，规模扩张作为首要发展目标，而是将锻造核心国际企业不仅通过横向和纵向整合实现规模经竞争力、提升自主整车和零部件企业引领产业济，而且在趋势性和前瞻性技术进行了大量投升级和自主创新能力摆在首要位置。与此同时，资。相较之

4、下，中国车企和零部件企业海外并《中国制造2025》还将发展节能与新能源汽车购仍以扩大国内市场份额为主，缺乏对前沿技和智能网联汽车列为发展重点，并对发展方向、术及趋势的投资布局。自主研发水平、核心部件的国际竞争力均给出了具体要求，这对当前“大而不强”、“落后产展望未来，德勤认为收购海外先进技术、专利、能过剩”的汽车工业带去严峻挑战。品牌和销售网络将成为今后海外并购交易的主流，这契合中国汽车企业跻身产业链高端的发在此背景下，企业加快走出去，获取海外优质展趋势。此外，德勤对中国汽车和零部件企业资产，吸取国外先进的经营理念和管理模式，海外并购交易流

5、程、政府核准、财务信息解读成为中国汽车和零部件企业做大做强的重要路和尽职调查以及并购后海外资产整合等环节的径。尤其在国内经济增速放缓、汽车消费需求实际操作进行了详细分析，通过总结规律和行疲软、企业内生增长动力不足的大环境下，海业经验，为着手准备或已制定海外并购战略的外并购将是企业外延式增长的主要驱动力。与中国企业提供参考。此同时，中国“一带一路”战略的不断深化，也为车企和零部件企业海外投资提供政策、资金等各环节的保障，将加速国内企业向海外进行产能转移和技术输出。2016中国汽车行业对外投资报告1方法•所有数据来自FDImarkets和Mer

6、germarket（2013年1月1日至2015年12月31日），文中所提的“报告期内”均指代上述时期•FDImarkets和Mergermarket记录但未表明投标方或目标所属国的任何并购交易不在分析范围内•应采用以下定义分析投资类型：–外商直接投资：外商直接投资(FDI)进入东道国市场的模式主要包括跨国并购和绿地投资两种；–绿地投资：又称新建投资，指母国企业在东道国境内直接新建和扩建项目；–并购：若在持续经营过程中转让经济权益的所有权，并购交易则包括在内。并购交易日期自宣布时起算，且最终可能无法成功进行。21.汽车行业发展概况1.1汽车

7、和零部件企业营收和利润增速放缓图1、2：中国汽车制造和零部件制造企业营收和利润增长情况自2013年创下最高增速以来，中国汽车销量增亿元速出现明显放缓，2015年中国汽车产销增速下80,00030.0%汽车制造：主营业务收入：累计值滑至3.3%和4.7%。内需放缓、产业竞争环境60,00020.0%愈发激烈使得中国汽车制造行业营收和利润增汽车制造：40,000利润总额：累计值速均出现大幅下滑。相较之下，汽车零部件企10.0%业营收和利润增长情况略好于整车。2015年我20,000营收增速国汽车零部件制造业规模以上企业主营业务收00.0%利润增

8、速20112012201320142015入和利润分别为32,117亿元和2,464亿元，同亿元比增长10.5%和14.6%，高于整体汽车制造业40,00030.0%汽车零部件及