《信用风险管》PPT课件

《《信用风险管》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第八章信用风险管理第一节信用风险概述信用风险的概念信用风险的特征信用风险管理的特点一、信用风险的概念违约风险现代意义的信用风险：除违约风险外还包括由于交易对手信用状况和履约能力上的变化导致债权人资产价值发生变动遭受损失的风险。二、信用风险的特征综合性传递性累积性隐蔽性和突发性：可以通过安排新的负债得到缓解不确定性：受交易方的道德水平、经营能力和努力程度等主观因素的影响三、信用风险管理的特点信用文化及对风险的态度对风险管理至关重要随时监测公司所面临的一切风险并采取相应对策在机构设置上更加有利于于信用风险管理四、信用风险的来源履

2、约能力履约意愿蓄意欺诈其他风险：国家风险和行业风险，授信客户大量集中第二节信用风险度量方法传统的信用风险度量方法现代信用风险度量模型一、传统的信用风险度量方法（一）专家系统5C、5W、5P缺陷：一致性：哪些是分析不同类型借款人的重要的共同因素？主观性：运用于被选择因素的最优权重是什么？（二）评级方法OCC评级方法穆迪标准普尔OCC评级方法贷款级别损失准备金（%）低质量级别特别关注的其他资产0未达标的资产20可疑资产50损失资产100高质量级别合格/可履约0缺点：定性分析、单变量需要解决的问题：找重要指标确定权重怎样建立多变量

3、模型（三）信用评分方法基本思路：事先确认某些决定违约概率的关键因素，然后将他们加以联合考虑或加权计算得出一个数量化的分数基本步骤：选取一组最能反映借款人财务状况、还本付息能力的财务比率从银行过去的贷款资料中分类收集样本，样本数据基本分为：能正常还本付息的案例和呆滞呆账案例，还可按行业或贷款性质、贷款方式分细类根据各行业的实际情况，科学地确定每一个比率的权重将每一比率乘以相应权重，然后相加，得到Z或ӨZ计分模型ZETA计分模型Z计分模型Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5ZETA计分模型将指标扩展

4、为：资产收益率、收益稳定性指标、债务偿付能力指标、流动性指标、资本化程度的指标、规模指标不足两个模型都依赖于财务报表的账面数据，而忽视日益重要的各项资本市场指标，削弱模型预测结果的可靠性和及时性由于模型缺乏对违约和违约风险的系统认识，理论基础比较薄弱假设解释变量中存在着线性关系，而现实的经济现象是非线性的，也削弱了预测结果的准确程度两个模型都无法计量企业的表外信用风险对于某些特定行业的企业不适用二、现代信用风险度量模型（一）信用监控模型：KMV模型利用期权定价理论对风险债券和贷款进行评估1、估计上市公司的资产市值和波动性2、

5、计算公司的违约点和违约距离3、确定违约距离与违约率之间的映射股东的股权价值股权价值（E）OA1BA2资产价值（A）银行发放一种贷款，其得到的支付与卖出一份借款企业资产的看跌期权是同构的。银行收益借款企业资产价值根据古典BSM中股票卖权定价模型，违约选择权的价值为E=h（A，σA，r，B，Г）A：资产市值，B：向银行的借款数r:短期利率，σA：该企业资产市值的波动性，T：其他因素σE=g(σA)可以估计上市公司的资产市值和波动性假设某一企业未来一年内它的资产市值是1亿美元，它的资产市值年标准差为1000万美元，违约执行价格为8

6、000万美元。抵达违约点的距离＝(A-B)/σA=(10000-8000)/1000=2（个标准差）若资产市值服从正态分布EDF＝2.5%经验EDF＝年初资产价值离违约点B有2σ远的企业中一年内出现违约的企业数量/年初资产价值离违约点B有2σ远的所有企业数量评价1充分利用资本市场的信息，对所有公开上市企业进行信用风险的量化和分析数据来自股票市场的资料，而非企业的历史账面资料，更能反映企业当前的信用状况，预测能力更及时、准确建立在当代公司理财理论和期权理论基础之上，有理论基础评价2使用范围受到了限制假定借款企业的资产价值成正态

7、分布，实际上，长期债务不同的B点，使计算出的变量不准确静态模型。企业的债务结构不变。但实际随着企业资产价值的变化债务结构也会发生变化（二）在险价值法：VAR模型在给定的置信区间下度量给定的资产或负债在一定时间和在一定的置信度下最大的损失额VAR在计算可以在市场上出售的金融工具时只要输入市场价值和市场价值的波动性或标准差就可以但对于不可交易的贷款存在直接的问题：市场价值不可以直接观测到没有时间序列数据来计算σJ.P.摩根公司开发的一种旨在提供一个运行风险估值的框架（信用矩阵），用于贷款和私募债券这样的非交易性资产的估值和风险计

8、算。可以利用：可得到的借款人的信用评级下一年评级发生变化的概率违约贷款的回收率债券市场上的信用风险价差和收益率计算出一组假想的P和σ，并计算个别贷款的VAR值引起争议的技术问题首先是信用等级转换问题1.受过去结果的影响2.受行业因素、国家因素及商业周期因素的影响（麦肯锡模型）3、受债券新旧