货币银行学第10章货币需求

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1、安徽省省级精品课程——货币银行学返回第10章货币需求学习目的和要求：通过本章的学习，了解马克思的货币必要量公式，费雪的现金交易方程式和剑桥学派的现金余额方程式，熟练掌握凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论的内容，弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论的区别，弗里德曼货币需求理论的政策含义。2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程安徽省省级精品课程——货币银行学第10章货币需求要点10.1马克思的货币需求理论10.2古典货币数量论10.3凯恩斯的货币需求理论思考题10.4弗里德曼的现代货币数量论2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程

2、所谓“货币需求”，通常地说就是整个社会的货币需要量。它不是人们主观上的货币需求愿望，而是以某个既定的财富（或收入）为基础的货币需要量。微观货币需求与宏观货币需求名义货币需求与实质货币需求货币银行学——第10章货币需求什么是货币需求？2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程马克思的货币需求理论为了分析方便，马克思是以完全的金币流通为假设条件。以这个假设条件为背景，他的论证过程是：（1）商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的；（2）商品价格有多大，就需要有多少金币来实现它，比如值5克金的商品就需

3、要5克金来购买；（3）商品与货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通之中可以使另外的商品得以出售，从而一定数量的金，流通几次，就可使相应倍数价格的商品出售。因此，有：货币银行学——第10章货币需求2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程美国耶鲁大学教授费雪在20世纪20年代提出了著名的“交易方程式”，也被称为费雪方程式。MV=PT或MV=PY由于V和T是常数，因此只有P和M的关系最重要。反过来，从这一方程式中已能引导出在一定的价格水平和其它因素不变的条件下的名义货币需求量。也就是说，M=PY/V。这说明从货币的商品交易媒介功能来考察，全社会

4、在一定时期和一定价格水平下的名义国民收入PY与所需名义货币量具有一定的比例关系，即所需名义货币量是总交易量或者是名义国民收入的1/V。货币银行学——第10章货币需求古典货币数量论一、现金交易方程式2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程现金余额说是由英国剑桥大学教授、剑桥学派的代表马歇尔和庇古提出。他们在研究货币需求问题时强调探讨什么是决定个人希望保有货币的因素。人们持有货币的数量是由：个人财富水平、利率、持有货币所带来的便利以及对未来事务的期望等诸多因素决定的。简化研究这派经济学家认为对每个人来说，名义货币需求与名义收入水平之间保持着一个

5、较稳定的比例关系。对整个经济体系来说也是如此。Md=kPQ或Md=kPY货币银行学——第10章货币需求二、现金余额方程式2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程一是对货币需求分析的侧重点不同二是对货币需求分析的角度不同三是两个方程式所强调的货币需求的决定因素有所不同费雪方程式M=1/V*PY与剑桥方程式Md=kPY形式上看没有太大的差别，如果令1/V=k，则两者在形式上完全一样。另外，费雪方程式和剑桥方程式都得出同一结论：M和P成正比例关系。两者的区别？货币银行学——第10章货币需求2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程Y/P0

6、L1L1图10-1货币的交易与预防性需求（一）交易性需求是个人家庭和厂商为了交易的目的而持有货币余额的流动偏好。（二）预防性需求是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出而愿意持有一部分货币。凯恩斯认为，虽然货币的交易性和预防性需求也受其他一些次要因素的影响，但它主要还是取决于收入的大小，同收入成正比的。货币银行学——第10章货币需求凯恩斯的货币需求理论一、三大需求动机2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程（三）投机性需求是指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。凯恩斯认为，对货币的投机需求主要是由利率决定的，同利率

7、成反比关系。0rrLL20L2r图10-2货币的投机需求L2L2AB(a)(b)货币银行学——第10章货币需求2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程二、凯恩斯的货币需求函数＝L1(y)+L2(i)，凯恩斯得出了与货币数量论截然不同的观点：第一、货币需求对市场利率非常敏感第二、货币需求是不稳定的、易变的第三、在货币需求波动较大的情况下，货币流通速度必然有较大的波动政策意义：“国家干预”——扩张性的货币政策中央银行通过增加货币供应量，降低利率，使之低于资本边际效率，能刺激投资，并通过投资乘数的作用，提高有效需求，使就业量和国民收入成倍的增长。

8、限制：流动性陷阱；投资需求可能缺乏利率弹性相比之下，财政政策更为直接有效货币银行学——第10章货币需求200