通货膨胀的经济效应

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1、第六节通货膨胀的经济效应主要内容再分配效应产出效应7/26/20211一通货膨胀的再分配效应（一）区分货币收入与实际收入货币收入：一个人所获得的货币数量实际收入：消费者用他的货币收入所能买到的物品和劳务的数量在货币收入不变时：价格上升，实际收入下降价格下降，实际收入上升7/26/20212一通货膨胀的再分配效应拉姆赛(Ramsay，1789)这样写道：“从活跃的生意场上退休下来的老人……发现自己的财产如冰雪般消融……寡妇的日子格外难过，夙夜担心先夫遗下的财产；依靠祖产过活的姑娘被合法地剥夺了一切，只剩下美丽和贞洁……这就是纸币的罪恶……它永远是穷人的朋友…任何一种

2、劳动都很容易谋取报酬…有钱就花掉，所以他们不会吃亏——穷的变富，富的变穷。债权人……利益遭受损失，欠债的人只要拥有随便什么财产就足以抵消他的债务……一个农场产出的很小部分产品即足以偿清一份长期拖欠的债务。穷人和债务人实现了黄金时代的梦想，遗憾的是他们所得到的其实全部是别人的。”7/26/20213一通货膨胀的再分配效应（二）再分配效应对固定货币收入者不利/对固定货币支付者有利固定货币收入阶层实际收入随通货膨胀（价格上升）而下降，生活水平降低如领取固定数额救济金、退休金的人，影响最显著依靠名义工资生活的长期被雇佣者，工资变化缓慢对变动货币收入者有利货币收入上涨时间早

3、于/幅度大于价格水平上涨，实际收入上升如工资合同中规定工资随生活费的上涨而上涨如获取利润的企业主变动货币的收入者固定货币的支付者7/26/20214一通货膨胀的再分配效应（二）再分配效应对于储蓄者不利随着价格的上涨，若利息率不变，则各种形式的储蓄、存款的实际价值下降随着价格的上涨，有闲置现金的人损失最大牺牲债权人的利益，债务人获利发行公债的国家，获利丰厚实际利率=名义利率-通货膨胀率7/26/20215一通货膨胀的再分配效应总结：通货膨胀对于收入的影响：实际利率=名义利率-通货膨胀率实际收入不变：名义收入增长率=通货膨胀率实际收入减少：名义收入增长率＜通货膨胀率实

4、际收入增加：名义收入增长率＞通货膨胀率通货膨胀对财富的影响实物资产：名义价格随通货膨胀同步提高，实际价值不变货币资产：名义价格不变，实际价值随通货膨胀降低负资产（负债）：名义价格不变，实际价值随通货膨胀降低7/26/20216二通货膨胀的产出效应（一）需求拉动的通货膨胀：产出增加，收入增加前提：经济复苏，总需求增加：产品价格上升通货膨胀未被预期、且较温和：工资和其他生产资源的价格不变或增幅较小存在闲置资源：企业有扩大生产的可能通货膨胀扩大了厂商的利润空间，促进投资，扩大生产，国民收入增加，就业增加此时，是否存在通货膨胀的再分配效应？7/26/20217二通货膨胀的

5、产出效应（二）成本推动的通货膨胀：收入或产量减小，引致失业假定：在总原需求曲线下，并且实现充分就业和物价稳定成本上升：物价水平上升工人的名义工资收入不变：需求量下降（沿着原需求曲线减小需求量）需求量下降：则企业缩减产量，产出减小，失业增加如美国20世纪70年代的两次石油危机7/26/20218二通货膨胀的产出效应（三）超级通货膨胀：产出减少，经济趋于崩溃消费者：产生通货膨胀预期，则产生过度消费，储蓄减少，投资减少，产出增长率下降劳动者：生活费用上升则要求提高工资，企业逐渐丧失扩大生产的积极性，产出增长率下降企业：想增加存货，以备高价出售，想趁早买入设备，因此需要资

6、金银行：利率上升，企业被迫减少贷款，投资下降，产出增长率下降当人们对于信用货币失去信心时，货币的交易和储藏等作用丧失，等价交换难以实现，投机盛行7/26/20219第六节通货膨胀的经济效应主要内容再分配效应对收入的影响对财富（储蓄）的影响对债权人、债务人的影响产出效应需求拉动通货膨胀：产出增加，就业增加成本推动通货膨胀：产出减少，失业增加超级通货膨胀：产出减少，经济趋于崩溃7/26/202110