浅析企业兼并中的财务决策

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1、摘要在西方发达国家的经济发展历程中，企业兼并贯穿其中，发挥了不可替代的重要作用。企业兼并作为时代的产物，对我国国民经济的发展产生了巨大的影响。企业兼并在我国的发展时间并不长，还仍处于初步探索阶段。通过借鉴发达国家的成熟理论，结合我国的实际国情企业兼并已经有了迅猛的发展。但是，对企业兼并过程中遇到的财务决策的研究还很滞后。本文则就财务决策在企业兼并过程中的意义做了简单的探索。关键词：企业兼并；财务决策；探索AbstractInthewesterndevelopedcountrieseconomicdevelopmenthistory,theenterprisemergerperforative

2、amongthem,playedanirreplaceablerole.Enterprisemergerastheproductoftheera,toeconomicdevelopmentinChinahashadahugeimpact.Enterprisemergerinthedevelopmentofourcountryisnotalongtime,isstillintheinitialstageofexploration.Inthedevelopedcountriesforreferencethroughthematuretheoryandcombiningwiththeactualc

3、onditionofourcountryenterprisemergeralreadyhasarapiddevelopment.But,totheenterprisemergerencounteredintheprocessoffinancialdecision-making'sresearchalsoverylag.Thispaperisjustfinancialdecision-makingintheenterprisemergerintheprocessofthesignificancetoasimpleexploration.KeyWords：enterprisemerger；fin

4、ancialdecision-making；exploration目录摘要IAbstractII第1章企业兼并与财务决策的基本理论51.1企业兼并的概念51.2影响企业兼并的主要因素51.2.1财务决策51.2.2主体评估51.2.3外部条件61.2.4政府驱动61.3财务决策在企业兼并中的作用61.3.1增强兼并的预见性，减少不必要风险61.3.2解决企业兼并中的财务问题61.3.3合理配置企业资源7第2章企业兼并财务决策的原则及程序82.1企业兼并财务决策的原则82.2企业兼并财务决策的程序82.2.1分析兼并能力，安排合理的财务计划82.2.2选择兼并方式，作出正确的财务决策82.2.

5、3根据财务分析，确定被兼并企业的市场价值92.2.4科学预测利得，合理确定企业兼并价格9第3章企业兼并财务决策的实证分析103.1乐欣集团兼并海润集团案例简介103.2企业兼并财务决策的过程103.2.1计算目标公司的现金流量123.2.2估算目标公司的加权平均资金成本123.2.3计算支付给目标公司的现金价格133.2.4计算乐欣公司所能获得的报酬率133.2.5分析现金收购的可行性13第4章当前确定企业兼并价格决策存在的问题144.1没有反映无形资产的价值144.2没有反映企业内各种资产的“协同效益”144.3没有反映企业资产价值的精神损耗144.4政策性因素影响过大15第5章合理确定企

6、业兼并价格决策的途径165.1规范企业产权体系，界定产权165.1.1规范产权交易机构165.1.2摒弃自身存在的、不适应市场的固有观念175.2规范资产评估工作175.2.1资产评估法律法规规范175.2.2资产评估准则规范175.3发展完善产权交易市场185.3.1外部环境面临的问题185.3.2内部环境面临的问题195.4减少政府主管部门对企业兼并的行政干预205.4.1构建和完善并购的法律制度环境205.4.2改善税收政策20结论21参考文献22致谢23第1章企业兼并与财务决策的基本理论1.1企业兼并的概念在国际惯例中，“兼并”一词有狭义和广义之分：在广义上指“MergerandAc

7、quisition”，翻译成汉语是并购，即兼并和收购的意思；在狭义上单指“Merger”，是兼并之义。极具权威的《大不列颠百科全书》中也对merger做出了解释：指两家或更多的独立企业合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或更多的企业。在我国，对于企业兼并也有自己独特的解释。优势企业以资本集中为目的，通过吸收劣势企业所转让的有偿资本所有权，进行一系列整合、调整和重组，将劣势企业的存量资产活化。经过