【2011年AFP】考前串讲 覆盖最全、最新

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1、AFPTM资格认证考试考前串讲2011年6月1CFPTM资格认证制度ô金融理财师职业道德准则ô金融理财师执业操作准则ôCFP商标的使用2金融理财师职业道德准则ô守法遵规ô正直诚信vs.客观公正ô专业胜任vs.专业精神ô保守秘密ô恪尽职守32010年7月真题ô张行长是CFP持证人，为了赢得更多客户，他经常对客户说其他银行的CFP持证人专业水平低、道德品质不可靠。其下属小周是客户经理，为了赢得更多业绩，经常故意隐瞒理财产品的风险，夸大收益，甚至有意欺骗客户。张行长对小周的做法十分清楚，但既然增加了业绩，也没有出

2、现客户投诉的现象，所以一直未予纠正。根据《金融理财师职业道德准则》，张行长的上述行为违反了（）。ôA.专业精神和保守秘密原则B.专业胜任和客观公正原则ôC.专业精神和恪尽职守原则D.专业胜任和正直诚信原则ô答案：C4货币时间价值与财务计算器的使用5规则现金流：年金（以期末年金为例）CCCCô普通年金L0123TCCC…ô永续年金0123CC×(1+g)C×(1+g)2C×(1+g)T-1ô增长型年金L0123TCC×(1+g)C×(1+g)2…ô增长型永续年金01236年金公式总结公式（均以期末年金现值公式

3、为例）计算器计算可以直接使用货币时间普通年金不需记忆价值5个功能键永续年金PV=C/r运用四则运算功能键TC⎡⎛1+g⎞⎤r≠gPV=⎢1−⎜⎟⎥在年金增长率g不的条件增长型r−g⎢⎣⎝1+r⎠⎥⎦下，利用货币时间价值5年金个功能键近似计算PV。TCr=gPV=FV=PV×(1+r)T1+rC增长型r>gPV=运用四则运算功能键永续年金r−g7期末年金与期初年金ô期末年金：现金流发生在每期期末（利息收入、红利收入、房贷本息支付、储蓄等）CCCCCL0123T-1TCCCCPV=+++LEND23T(1+++

4、rrr)(1)(1)(1+r)ô期初年金：现金流发生在每期期初（房租、养老金支出、生活费、保费等）CCCCCL0123T-1TCCCPV=+C++LBEG21T−(1++rr)(1)(1+r)PV=PV(1+r)FV=FV(1+r)BEGENDBEGEND8不规则现金流的计算：NPV与IRRô净现值（NPV）：是指所有现金流（包括正现金流和负现金流在内）的现值之和。ô内部回报率（IRR）：是指使净现值等于0的贴现率。ô使用财务计算器进行计算ò现金流的输入ôgCF0输入期初现金流量；ôgCFj输入每一期的现金

5、流；ôgNj输入连续等额现金流的次数（输入的Nj不能超过99）；ô从客户角度出发判断现金流的正负号。òfNPV，计算出净现值òfIRR，计算出内部回报率92008年3月真题ô小杨第一年年初向某项目投入10万元，从第一年年末开始收入1.2万元，以后每年收入增长10%，共持续10年。如果年贴现率为10%，那么这项投资的净现值为（）。ôA、1.21万元B、2.12万元C、0.91万元D、1.19万元ô答案：Cô解析：ò第一年年末收入1.2万元，以后每年增长10%，构成一个增长型年金，其现值为：T×C10×1.2P

6、V===10.91万元1+r1+10%ò净现值是未来所有现金流的现值之和，因此该现金流的净现值为：-10+10.9091=0.91万元。102010年7月真题ô李先生计划每年储蓄等额资金用于积累退休金，他希望退休以后每年初领取的退休金可以保持他的生活水平不变。假设无其他退休金来源，关于李先生的退休金计划，如果其他条件不变，下列说法错误的是（）。ôA．若退休金投资报酬率提高，就可以降低每年的储蓄额ôB．若预期通货膨胀率降低，就可以降低每年的储蓄额ôC．若预期退休后生活年限加长，他须增加年储蓄ôD．若推迟退休，

7、他退休后的生活水平就会下降ô答案：C11名义年利率和有效年利率ô复利期间和复利期间利率ô名义年利率和有效年利率ò名义年利率：一般由银行给出ò有效年利率：不同复利期间现金流的年化收益率ò名义年利率与有效年利率的关系：APRm1+EAR=(1+)mrtô连续复利：FV=PV×e12加拿大按揭ô例题：假如你从加拿大道明银行按揭10万加元，25年期，年利率为7.4%，半年复利计息。你的月供款为多少？ò题目需要求月供款ôn，PV，FV已知，求月供款PMT，只要找到月利率iò求月利率：2ô银行的有效年利率：(1+3.7

8、%)-1=7.5369%12ô还款人的有效年利率：(1+月利率)-1=7.5369%ò根据月利率i，计算月供款PMT132010年7月真题ô胡先生购买了一套价值300万元的别墅，首付60万元，其余向银行贷款，贷款期限20年，贷款年利率为8%，按季度计息，按月等额本息还款。则胡先生每月的还款额为（）。ô计算还款月利率：ò银行季度有效利率：8%/4=2%3ò还款人季度有效利率：(1+r)-1=2%，得出r=0.662