《财务管理》第11章财务分析

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1、财务管理会计学院财务管理系王方明第十一章财务分析第十一章财务分析第一节财务分析概述第二节财务分析的方法第三节财务指标分析第四节财务综合分析第十一章财务分析第一节财务分析概述财务分析的含义财务分析的作用财务分析的内容财务分析的基础第十一章财务分析一、财务分析的含义财务分析是指以财务报告和其他相关资料为依据和起点，采用专门方法，系统地分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量及其变动，目的是为了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。二、财务分析的作用评价过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势第十一章财务分析财务分析涵义的理解最基本的功能是将报

2、表数据转换成特定决策有用的信息。起点是财务报表，前提是正确理解财务报表。结果是对企业偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或者找出存在的问题。只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案。第十一章财务分析三、财务分析的内容一般内容偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力和获取现金能力不同利益相关人财务分析的重点内容投资人、债权人、经营者、供应商、客户、政府、雇员、中介机构第十一章财务分析四、财务报告本身的局限性1.以历史成本报告资产2.假设币值不变3.要求预计损失而不预计收益4.按年度分期报告，不能提供反映长期潜力的信息5.会计政策选择的影响6.财务报告的真实性问题注意是否规范、是否有遗

3、漏、是否有反常现象7.审计报告及注册会计师的信誉8.比较基础问题——参照标准同业标准、历史数据、计划或预算本身问题第十一章财务分析一、比较分析法比较分析法是指将两个或两个以上可比数据进行对比，从而揭示差异和矛盾的财务分析方法。（一）按比较内容分类1.会计报表项目比较2.会计报表项目构成比较3.财务比率比较构成比率效率比率相关比率第二节财务分析方法第十一章财务分析（二）按比较对象分类1.与本企业历史比——趋势分析法2.与同类企业比——横向比较3.与计划预算比——差异分析应注意的问题计算口径一致性剔除偶发因素运用例外原则第十一章财务分析二、因素分析法依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上

4、确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。（一）连环替代法将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值替代基准值，据以测定各因素对分析指标的影响。第十一章财务分析连环替代法技术要点正在替代的用比较值替代基准值已经替代的用比较值尚未替代的用基准值注意问题因素分解的关联性替代的顺序性替代的连环性计算结果的假定性第十一章财务分析例：资料：要求:根据杜邦财务分析原理，运用因素分析法分析权益净利率变动的原因。项目2005年2006年权益净利率8%9%销售净利率5%6%资产周转率0.80.5权益乘数23连环替代法基期指标：5%×0.8×2=8%①第

5、一次替代：6%×0.8×2=9.6%②第二次替代：6%×0.5×2=6%③第三次替代：6%×0.5×3=9%④②-①=9.6%-8%=1.6%销售净利率影响③-②=6%-9.6%=-3.6%资产周转率影响④-③=9%-6%=3%权益乘数影响1.6%+(-3.6%)+3%=1%综合影响第十一章财务分析（二）差额分析法——是连环替代法一种简化形式。是利用各个因素比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。差额分析法技术要点正在分析的用比较值减基准值已经分析的用比较值尚未分析的用基准值第十一章财务分析差额分析法—承前例项目05年06年权益净利率8%9%销售净利率5%6%资产周转率

6、0.80.5权益乘数23由于销售净利率提高对权益净利率影响：（6%-5%)×0.8×2=1.6%由于资产周转率下降对权益净利率影响：6%×(0.5-0.8)×2=-3.6%由于权益乘数提高对权益净利率影响：6%×0.5×(3-2)=3%检验分析结果：1.6%+(-3.6%)+3%=9%-8%=1%第十一章财务分析第三节财务指标分析一、偿债能力（一）短期偿债能力（变现能力比率）1.流动比率计算公式流动比率大于1，营运资金大于零？思考：为什么用流动比率而不直接用营运资金？营运资金=流动资产-流动负债第十一章财务分析流动比率分析流动比率越高，短期偿债能力越强影响流动比率可信程度的主要因素是存

7、货和应收账款周转速度思考：①贴现无息票据、偿还应付账款、收回应收账款、赊销，流动比率提高？下降？不变？②流动比率高是否一定能够偿付到期债务？流动比率低是否一定不能偿付到期债务？第十一章财务分析2.速动比率计算公式速动比率比流动比率反映短期偿债能力更加令人可信。第十一章财务分析速动比率分析一般来说，速动比率越高，短期偿债能力越强影响速动比率可信性重要因素是应收账款的变现能力第十一章财务分析3.现金流动负债比计算公式指标分析一般来说，现金流动负债比