社保基金的产生、问题、未来

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1、社保基金的产生、问题、未来主讲人：李曜博士、副教授上海财经大学一、社会保险的三种基本财务制度1、随收随支（Pay-as-you-go）：即“现收现付”在职职工缴费，支付退休老年人的养老金。无基金积累优点：管理方便；代际之间收入转移；同一代人之间收入再分配缺点：人口老龄化时，支付危机。案例：中国的人口老龄化预测表典型国家：美国等发达国家。据预测，美国的公共养老基金在2012年将出现赤字，2030年破产。公共医疗基金将在2005年用完。二、完全积累（full-funded）：年轻时缴纳养老保险费，积累起来，供退休后使用。优

2、点：自我保障，个人缴费有积极性；没有代际冲突。缺点：没有再分配功能；基金的保值增值压力大：通货膨胀因素等。典型国家：新加坡、智利三、部分积累制混合模式——社会统筹部分和个人账户部分社会统筹部分随收随支：代际转移；收入再分配；个人账户部分完全积累：应对人口老龄化；培养个人责任心、提高缴费率；提高储蓄率；典型国家：中国二、体制转变中的主要问题——隐性养老金债务与转轨的筹资个人账户：“实账”还是“空账”？90年代初隐性养老金债务(IPD，implicitpensiondebt)三、社保基金运作的经典案例新加坡公积金制度新加坡

3、中央公积金余额与官方储备单位:百万新元“我们实现了‘居民有其屋’和医疗保证，但又未搞平均主义，没有出现吃大锅饭，干好、干坏一样的现象，也没有出现西方福利社会那种缺乏上进动力的现象，我们在每个环节上（住房、医疗条件、受教育等）都试图使人们感到既有保障，又有差别，因此保持上进的激励，这是我们的一条主要的经济思想。”——新加坡总理吴作栋答周小川1955年7月，公积金制度诞生。强制性储蓄；职工本人退休养老自我保障，自存自用，没有保险。名义上是自愿参加，实际上很多政府补贴以公积金会员为条件，有强烈的优惠吸引力。启动时，20万名会员

4、。现在，200万名以上会员。1、公积金积累，用途扩大：养老住房、医疗、个人投资······账户内划分为一般账户、医药保健账户、特别账户。2、缴费率的变化会员公积金缴交率（1955——1987）年份缴交率%（一般账户%、特别账户%雇主雇员医药保健账户%）总数%1955551019686.56.5131970881619711010201972141024197315112619741515301975151530197715.515.530131197816.516.530333197920.516.53073719802

5、0.518326.538.5198120.52238.5442.5198222234054519832323406461984252540465019852525404650198610252963519871025296353、管理机构：新加坡公积金管理局——政府部门；投资国债投资范围扩展；委托海外基金管理公司4、存款利率：法律规定2.5%，实际上每年6%。（70—80年代）。1986年开始，每半年根据本地银行界利率水平调整利率。并规定不低于同期通胀率以上2%。5、公积金用途：——60年代，会员退休、突然死亡、终身残疾

6、等可取出存款（自存自用）；——1968年，特准购屋计划，建屋发展局的普通公寓房（自存自用）——1975年，中等收入购屋计划。购买较高档的公寓（自存自用）——1978年，购买新加坡公共汽车公司股票；——1981年，特准住宅产业计划。购置高级私人房产，自住或出租；（自存自用）——1982年，家庭保障保险计划。住房贷款分期付款的保险（保险）——1984年，医药保健储蓄计划。本人及家人的医疗开支（自存自用）；——1990年，健保双全计划。大病、大手术保险（保险）——1990年，优秀学生费支付计划。支付学费让子女上重点学校。（自存

7、自用）新加坡模式点评：一分耕耘，一分收获，社会激励作用强；储蓄率世界第一；支持经济增长。适用性有限：家长制管理；城市国家。智利的社会保障改革1981年，从随收随支改为完全积累。国家保证最低养老保障待遇。并且采用私营化运营。1、养老基金管理公司（AFP）1981年12家，1995年21家。基金管理公司家数增加，竞争激烈。基金行业集中指数2、每人一个个人账户，委托一家AFP管理，可以在各个AFP之间转移账户。3、基金投资：品种限制、最低收益率、风险防范4、每月最低收益率：所有基金在最近12个月的平均收益率减2%，和所有基金

8、在最近12个月的平均收益率的50%，两者中较小的。5、收益波动储备：某基金当年收益率超过业内平均收益率2个百分点以上或50%的实际盈利，以较大者构成。用于补足最低收益水平。现金储备：相当于1%的养老基金资产，由基金管理公司自有资金支付。国家保证：最后补足差额，同时结束该AFP。6、基金投资的实际收益率情况7、认可债券