社保基金和企业年金问题

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1、社保基金和企业年金问题社保基金和企业年金问题————源起、现状与展望源起、现状与展望主讲人：李曜博士、教授上海财经大学一、社会保险的三种基本财务制度•1、随收随支（Pay-as-you-go）：即“现收现付”在职职工缴费，支付退休老年人的养老金。无基金积累优点：管理方便；代际之间收入转移；同一代人之间收入再分配缺点：人口老龄化时，支付危机。•案例案例：中国的人口老龄化预测表典型国家：美国等发达国家。•据预测，美国的公共养老基金在2012年将出现赤字，2030年破产。公共医疗基金将在2005年用完。•二、完全积累（full-fun

2、ded）：年轻时缴纳养老保险费，积累起来，供退休后使用。•优点：自我保障，个人缴费有积极性；没有代际冲突。•缺点：没有再分配功能；基金的保值增值压力大：通货膨胀因素等。•典型国家：新加坡、智利•三、部分积累制混合模式——社会统筹部分和个人账户部分•社会统筹部分随收随支：代际转移；收入再分配；•个人账户部分完全积累：应对人口老龄化；培养个人责任心、提高缴费率；提高储蓄率；•典型国家：中国•空转的社会养老保险资金、赌局般的商业养老保险以及稚嫩的企业年金共同构成了中国的养老保险体系。二、体制转变中的主要问题————隐性养老金债务与转轨的

3、筹资个人账户：“实账”还是“空账”？社保个人账户的空账与实账问题争论激烈•目前，我国社会保障各项缴费比例已高达40％，在亚洲地区仅次于新加坡。为维系这一制度的正常动转，不得不挪用在职职工的个人账户资金，形成了约7400亿元的空账，并且每年还在增长。为确保离退休人员养老金按时足额发放，近五年来，中央财政基本养老保险的转移支付补贴金额高达2093亿元。往好了说，这说明政府重视社会保障；往坏了看，则是我国社会保障的巨大资金压力。——2005/11，项怀诚•中国养老保险个人账户空账运行规模已超过7000亿元，并以每年1000亿元的规模在扩

4、大。美国模式美国模式•美国社会保障（OASDI，old-age,survivor,disabilityinsurance，HI,healthinsurance）随收随支模式，基金积累全部投资国债。•多层次的社会保障。主要支柱是企业/职业/行业养老基金（pensionfund）。例如：世界最大的公共养老基金CalPERS（CaliforniaPublicEmployeesRetirementSystem），超过2000亿美元。•企业年金的两种基本的养老基金方案•1、确定受益型（definedbenefit）雇主保证员工退休后按月

5、获得固定的养老年金。如：养老年金额=1.75%×工作服务期×最终养老工资雇主缴费，建立信托基金，选择保管人和投资人；ERISA法案规定所有DB养老计划须向美国养老保险受益担保公司（pensionbenefitguarantycorporation，PBGC）投保雇主缴费方案投资收益方案受托人监督下的信托基金PBGC担保的每月退休收益退休职工2、确定供款型（definedcontribution）缴费率事先确定，雇主承担大部分缴费。除部分购买商业意外保险外，其余建立员工个人投资账户。•某投资机构管理员工个人账户，向员工提供投资工具（

6、各种基金及资产组合），员工决定账户资产的分布。账户中的积累金额为退休后收入。•雇主雇员信托基金个人账户个人账户基金积累值雇员退休时领取DB和DC计划的比较•1974年，美国ERISA法律通过。当时DB计划10.3万个，DC计划20.8万个。1993年时，DB计划8.4万个，DC计划61.9万个。•DB计划适用于年龄较大、经验丰富的雇员。DC计划适用于年轻、流动性大的雇员。DC计划的模拟•某员工进入年龄25岁，年收入3万元，缴费率5%，积累收益率为8%。65岁退休。薪金增长率4%7%退休时薪资144031449234（A）账户积累额

7、6926031115972（B）B/A480.87%248.42%DB计划的模拟•退休金额为最后5年平均收入的1%乘以工作年限。薪金增长率4%7%最后5年平均133,369394,177薪资（A）年退休金（B）133369×1%×394177×1%×40=5334840=157671B/A40%40%DB计划和DC计划的对比特征DC计划DB计划积累速度早期较快随服务年限增加，增长速度加快携带性好差投资风险雇员承担雇主承担退休金充足性取决于缴费水取决于雇员服务年平、投资业绩限给付方式一次性，或转年金形式化为年金资金缺口无有可能投资决

8、策员工选择无四、中国的社会保障体制改革————六个阶段•第一阶段•1991年6月，国务院《关于企业职工养老保险制度改革的决定》；首次实行社会统筹，地方统筹（县、地市、省）和行业统筹并存；行业统筹：交通、银行、煤炭、铁道、电力、邮电、水利、民航、中