证券投资学20077

《证券投资学20077》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、证券投资学湖南商学院财政金融学院一、为什么要学习证券投资学大而言之：是为了适应国际国内经济形势发展的需要。国际形势：当今国际金融发展呈现三种趋势：一是金融国际化、二是金融自由化、三是金融证券化国内形势：首先，证券和证券市场在我国发展相当快：证券品种、数量、市场规模、投资者人数其次：证券在经济生活中的作用越来越重要。证券是一种很重要的筹资和投资工具。二、证券投资学的主要内容：1、证券与证券市场的基础知识：（总论篇）2、证券投资的分析理论与方法（基本分析篇与技术分析篇）3、证券监管（市场监管篇）4、现代投资理论（组合管理篇）介绍证券组合

2、管理的理论模型三、要求1、遵守课堂纪律，特别注意到课率2、多关注证券市场的实际考试：期终成绩的评定标准是平时成绩占40%，考试试卷成绩占60%，平时成绩根据课堂考勤、课堂表现、课外作业来评。四、课外读物：报纸：《中国证券报》、《证券时报》、《金融时报》杂志：《投资与证券》《证券市场周刊》《证券导刊》网站：中国证券监督管理委员会、中国证券业协会著作：《证券投资学》邢天才、王玉霞编著，东北财经大学出版社，２００３．０９《证券投资学》谢百三主编，清华大学出版社《证券投资学》霍文文编著，高等教育出版社第一章证券投资工具1．1证券概述1．1．

3、1证券的定义：证券是各类财产所有权或债权凭证的总称。是各类权益凭证的总称。证据证券：只是单纯证明事实的凭证。如信用证、各种证据。凭证证券：是证明持有人有获得某种权利的凭证。如存款单、借据、收据、计划经济时代发行的各种商品供应券，如粮票、油票、布票等。其特点是不能流通转让。有价证券：是指具有一定票面金额、代表一定的财产权利，能流通转让并能为持有人带来收益的的证券。1．1．2有价证券及其分类：1有价证券定义：2有价证券分类：商品证券（货物证券）对商品享有支配权、提取权的证明。如提货单、运货单、栈单等。货币证券：能代替货币使用的有价证券。

4、包括商业票据和银行票据。资本证券：对投资收益享有请求权的证券（把资本投入企业或国家的一种证书）主要指股票和债券。是狭义的有价证券，是有价证券的主要形式。证券投资学里的证券就是指的这种狭义意义上的有价证券。虚拟资本：是以有价证券的形式存在，能流通转让并能给投资者带来收益的资本。它与真实资本的区别是:从质来看，虚拟资本本身没有价值，真实资本是有价值的从数量上看，两者不相等,一般虚拟资本的价格总额要大于真实资本的价格总额。1．1.3证券的产生：商品经济与信用经济发展的产物。1．2债券1．2．1债券的定义：是由筹资者发行的按约定的条件偿本付

5、息的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以又称为固定利息证券。债券的要素：⑴债券的面值：①票面金额，②币种，⑵债券的发行价格、⑶债券的交易价格，取得于供求关系的变化。⑷偿还期限，⑸债券的利率（债券的票面利率）影响因素：银行利率、发行者的资信状况、债券的偿还期限、资本市场资金供求状况、1．2．2债券的分类1、按发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券2、按偿还期限分类：短期债券、中期债券、长期债券3、按计息方式分：附息债券、贴现债券、单利债券、累进利率债券、4、按债券的利率浮动与否分：固定利率债券、浮动利率债券5

6、、按是否记名分：记名债券、不记名债券、6、按有无抵押担保分类：信用债券、担保债券7、按债券形态分类：实物债券、凭证债券、记帐式债券1.2.3债券的特点：偿还性、流动性、安全性、收益性1.2.4公债1、定义：政府为筹措财政资金而发行的债权债务凭证.(中央政府发行的称为国债)2、特点：自愿性、安全性（金边债券）、流动性、免税待遇、收益稳定1.2.5公司债券:1、定义：公司（企业）为筹措资金而发行的债权债务凭证。2、特点：风险性较大，收益率较高、利息分配和剩余资产分配要优于股票持有者。我国企业融资结构不合理，主要表现在两个方面，一是银行贷

7、款也即间接融资所占的比重很大，而股权融资、债券融资也即直接融资所占的比重很小；二是在直接融资中，股权融资的比重很大，而债券融资所占的比重很小。我国企业2000——2002外部融资结构图美国2000-2002年企业外部融资结构图我国企业的这种融资结构有悖现代融资理论，根据莫迪利（Modigliani）和米勒（Mmiller）等提出的现代融资结构理论，在直接融资中，企业会优先考虑债券融资，其次才是股权融资。现代财务理论认为，债券融资尤其是长期债券融资的成本比股票融资的成本要低，其主要原因是：第一，债券利息是在税前支付的，计入成本，而股息

8、是在税后支付的，所以债券融资有冲减税金的作用，具有免税的效应。第二，债券融资可以有效地弱化股权融资带来的的道德风险。第三，债券的发行费用一般也要低于股票。其次，债券融资还可提高企业的市场价值。因为，根据现代财务理论和罗斯（Ross）的