三种期权定价模型的分析与比较

《三种期权定价模型的分析与比较》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、⑧硕士学位论文三种期权定价模型的分析与比较论文作者：赵红越指导教师：何穗教授学科专业：应用数学研究方向：金融数学华中师范大学数学与统计学学院2015年5月AnalysisandcomparisonofthreeoptionPricingmoilels·-●1·彳ThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementFortheM．s．DegreeinNaturalScienceByZhaoHongyuePostgraduateProgramSchoo

2、lofMathematicsandStatisticsCentralChinaNormalUniversitySupervisor：HeSuiSignatureMay．2015⑧硕士学位论炙MASTER：STtiESIS华中师范大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标

3、明。本声明的法律结果由本人承担。作者签名：：逸组．越日期饥一f年6月弓日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中师范大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。作者签名：玉苎红越导师签

4、名：作者签名：匙红题日期：沙15年6B弓日V一，导师签名：日期．五哆、年石影日摘要1973年，Black．Scholes提出了著名的BS模型，并得到欧式期权的定价公式。BS模型用到一些基本假设，这些假设中有一些与实际情况是不相符的，例如，假设波动率是常数和无交易成本。市场的数据显示，期权的市场价格和通过模型计算得到的价格有一定的偏差。为了更准确地定价，学者们提出了一些新的期权定价模型。本文研究BS模型，ARBS模型和Heston模型的定价误差。选取标普500指数期权作为研究对象，分别用平均相对误差

5、(脚堰)，平均绝对相对误差(MAPE)和平均绝对误差(MAE)作为误差标准对标普500指数期权进行了实证分析。通过标普500指数期权2011年三月看涨期权近3万个市场交易数据，筛选出样本内数据，并将样本内数据依据期权的在值程度进行了分类和统计分析。在此基础上，对BS模型，AHBS模型和Heston模型进行了参数估计，从而得到期权的模型价格和市场价格的误差，并对样本内和样本外的数据用平均相对误差(MPE)，平均绝对相对误差(MaPF．)和平均绝对误差(MaE)作为误差标准分别对上述三个定价模型的准确

6、性进行了比较。结果发现，在样本外，BS模型在平值、实值和深度实值的状态下最精确，在样本内，没有哪一个模型总是比其他的模型更精确，在计算欧式期权价格时，对于不同的误差标准，应根据期权的不同的在值情况，选择合适的定价模型来计算期权的价格。差关键字：Bs模型；AHBS模型；Heston模型：样本内定价误差：样本外定价误⑨硕士学位论文MASl．ER‘ST1tESISAbstractIn1973，BlackandSeholesproposedtheseminalmodel，BSmodel，bywhichEu

7、ropeanOptionsCallbepriced．SomeassumptionsofBSmodelaredifferentwiththeactual，forexample，volatilityisconstantandtherearenotransactioncosts．AndsomeempiricalstudieshavefoundthatthepricesbymodelcalculatiOILShavebiaseswiththerealpd。es．Tomaketheresultmoreacc

8、urate，newpricingmodelshavebeendeveloped．ThispaperanalysestheBSmodel，AI-／BSmodelandHestonmodelbymeallSofcomparingerrors．WedoempiricalresearchbasedonS&P500IndexOptions，andmeanpercentageerrors(MPE)，meanabsolutepercentageeI．rors(MaPE)andmeanabsolu