上市公司高管股权激励与公司绩效的相关性研究

《上市公司高管股权激励与公司绩效的相关性研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)声明人(签名)：茁若训哆年5月2-1Et厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用

2、此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。／(、／)2．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公

3、开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)声明人(签名)：韩毛"一年占月上1Et摘要2008年的经济危机对我国经济的多个方面都造成了一定影响，这些影响至今也未能完全消失，尤其是证券市场。以上证综合指数为例，2007年上证综指曾一度达到6124．04点的历史高点，但仅隔一年便跌至1664．92点，截至2014年3月31日，上证综指收盘也仅为2033．31点，与2007年相比跌幅超过60％。与此形成鲜明对比的是我国A股市场的上市公司股权激励依然开展的如火如茶。2008年1月至2013年12月，共有499家上市公司公布了其股权激励计

4、划草案，在这些方案中，激励对象涉及高级管理人员的占到总方案数的95．36％，可见高级管理人员无疑是上市公司股权激励计划的主角。那么，这些股权激励的效果如何，学术界和上市公司对此都十分关注。已有的很多研究在股权激励有效性方面往往忽视了公司高管层自身的特点以及股权激励计划的设计因素。本文选择从2008年1月1日至2012年12月31日之间对公司高管进行股权激励的286家上市公司作为研究样本，从高管特征与股权激励计划的设计这两个角度出发，利用回归分析研究股权激励对公司绩效的影响，共分为五个章节。第一章主要介绍本文选题的研究背景、研究目的与意义、本文的研究思路

5、和可能的创新点等；第二章是关于本文所涉及的相关概念的界定和文献综述；第三、四章主要是提出假设及设定各变量，并采用了回归分析以验证假设；最后在第五章总结了本文研究的结论与不足，并提出合理化建议。通过研究，本文发现这些样本公司公布的方案中用于激励的总数占总股本的比例与其1年后公司的绩效有显著正相关关系，高管年龄、受教育水平、持股比例以及现金薪酬都对股权激励的效果有一定影响，并且限制性股票模式与5年以下有效期的股权激励计划实施的效果更好。希望本文的研究结果能给上市公司股权激励的实践提供一些借鉴。关键词：股权激励；高管特征；公司绩效ABSTRACTThe200

6、8financialcrisishascausedacertaindegreeofimpactonrmnyaspectsofoureconomy，whichhasnotdisappeared，especiallyinthestockmarket．TaketheShanghaiCompositeIndexforexample，itfellfrom6124．04pointsinOctober2007to2033．31pointsonMarch31th2014，adropofnlorethan60％since2007．InconWast，equityince

7、ntiveinChina’SlistingcompanyiSdevelopingrapidly．FromJanuary2008toDecember2013，thereare499listedcompaniesannouncedequityincentiveplan．Theincentivetargetinvolvedexecutivesaccountsfor95．36％ofthetotaLThereforeexecutivesareundoubtedlytheleadingroleofequityincentiveinlistedcompany．And

8、bothacademicsandlistedcompaniesareveryconcerned