企业资本结构与绩效的关系研究 毕业论文

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1、企业资本结构与绩效的关系研究——以浙江上市公司为例摘要:企业是社会经济体中的最为重要的微观主体,而企业的良好经营和持续发展,离不开投资融资活动,相应的各种融资方式、筹资类型和资本组合影响公司的资本结构变化,进而提升或降低企业业绩和经营质量。上市公司的资本结构和业绩表现及其相互影响情况为人们所关注。资本结构是企业治理的根本,公司治理依存于资本结构。资本结构中的股权融资和债权融资的主体是债权人、股东和经营者,他们在上市公司治理中存在着动态的依存关系,在公司治理中为提高企业的绩效也起主要作用。合理的资本结构对于规范企业经营行为、加强企业内

2、部管理、优化企业资源配置、提升企业价值等具有重要的现实意义。本文在前人的研究基础上,研究公司资本结构与绩效之间的关系。从资本结构理论出发,将公司资本结构以其指标的形式分为资产负债率、长期负债率、短期负债率、股权集中度四个维度,并从市场价值、盈利能力二个维度衡量公司绩效,构建模型,提出4个假设。以浙江上市公司为例,收集二手数据进行实证分析,进行假设验证,并根据结果提出建议。关键词:资本结构;公司绩效;浙江上市公司ThestudyontherelationshipbetweenCapitalstructureandCorporatepe

3、rformance——theanalysisbasedonthelistedcompaniesinZhejiangprovinceAbstract:Marketeconomyisbasedonmicro-enterprises,andagoodcorporatemanagementandsustainabledevelopment,itcannotbeseparatedfrominvestmentfinancingactivities,thecorrespondingvarietyoffinancing,fundingtypesan

4、dcombinationsofcapitalchangesinthecompany'scapitalstructure,andthenraiseorlowerbusinessperformanceandbusinessquality.Capitalstructure,performanceandtheirmutualinfluenceoflistedcompaniesaremoreconcerned.Capitalstructureisthefundamentalofthecorporategovernance,andthecorp

5、orategovernancedependentonthecapitalstructure.Creditors,shareholdersandmanagersarethemainpartofequityfinancinganddebtfinancinginthecapitalstructure.Theydynamicallydependseachotherincorporategovernance,andplayamajorroleincompanyIIIperformance.Reasonablecapitalstructureh

6、asimportantpracticalsignificanceforstrengtheninginternalmanagement,standardizingbusinessoperations,optimizingtheallocationofresourcesandenhancingcorporatevalue.ThispaperisabouttherelationshipbetweenCapitalstructureandCorporateperformancebasedonpreviousstudies.Basedonth

7、etheoryofcapitalstructure,thispaperdecomposestheCapitalstructurefromfouraspects,suchasasset-liabilityratio,longtermdebtratio,short-termdebtratioandownershipconcentration,anddecomposescompany’sperformancefromtwoaspects,suchasmarketvalueandprofitability,thenbuildmodeland

8、proposesfourassumptions.Thenanalysisthelistcompanies’annualreportdatainZhejiang,andmakesureassumptionareestablished,a

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1、企业资本结构与绩效的关系研究——以浙江上市公司为例摘要:企业是社会经济体中的最为重要的微观主体,而企业的良好经营和持续发展,离不开投资融资活动,相应的各种融资方式、筹资类型和资本组合影响公司的资本结构变化,进而提升或降低企业业绩和经营质量。上市公司的资本结构和业绩表现及其相互影响情况为人们所关注。资本结构是企业治理的根本,公司治理依存于资本结构。资本结构中的股权融资和债权融资的主体是债权人、股东和经营者,他们在上市公司治理中存在着动态的依存关系,在公司治理中为提高企业的绩效也起主要作用。合理的资本结构对于规范企业经营行为、加强企业内

2、部管理、优化企业资源配置、提升企业价值等具有重要的现实意义。本文在前人的研究基础上,研究公司资本结构与绩效之间的关系。从资本结构理论出发,将公司资本结构以其指标的形式分为资产负债率、长期负债率、短期负债率、股权集中度四个维度,并从市场价值、盈利能力二个维度衡量公司绩效,构建模型,提出4个假设。以浙江上市公司为例,收集二手数据进行实证分析,进行假设验证,并根据结果提出建议。关键词:资本结构;公司绩效;浙江上市公司ThestudyontherelationshipbetweenCapitalstructureandCorporatepe

3、rformance——theanalysisbasedonthelistedcompaniesinZhejiangprovinceAbstract:Marketeconomyisbasedonmicro-enterprises,andagoodcorporatemanagementandsustainabledevelopment,itcannotbeseparatedfrominvestmentfinancingactivities,thecorrespondingvarietyoffinancing,fundingtypesan

4、dcombinationsofcapitalchangesinthecompany'scapitalstructure,andthenraiseorlowerbusinessperformanceandbusinessquality.Capitalstructure,performanceandtheirmutualinfluenceoflistedcompaniesaremoreconcerned.Capitalstructureisthefundamentalofthecorporategovernance,andthecorp

5、orategovernancedependentonthecapitalstructure.Creditors,shareholdersandmanagersarethemainpartofequityfinancinganddebtfinancinginthecapitalstructure.Theydynamicallydependseachotherincorporategovernance,andplayamajorroleincompanyIIIperformance.Reasonablecapitalstructureh

6、asimportantpracticalsignificanceforstrengtheninginternalmanagement,standardizingbusinessoperations,optimizingtheallocationofresourcesandenhancingcorporatevalue.ThispaperisabouttherelationshipbetweenCapitalstructureandCorporateperformancebasedonpreviousstudies.Basedonth

7、etheoryofcapitalstructure,thispaperdecomposestheCapitalstructurefromfouraspects,suchasasset-liabilityratio,longtermdebtratio,short-termdebtratioandownershipconcentration,anddecomposescompany’sperformancefromtwoaspects,suchasmarketvalueandprofitability,thenbuildmodeland

8、proposesfourassumptions.Thenanalysisthelistcompanies’annualreportdatainZhejiang,andmakesureassumptionareestablished,a

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