电子行业：智能驾驶行业三大变化，催生汽车电子增量机会

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1、目录1.技术、政策、市场三大变化，催生国内汽车电子产业机会31.1.智能化、电子化，百年汽车新变化31.1.1.剑指L3级别，各大玩家纷纷参战31.1.2.电气电子化趋势持续加强，成新车最重要卖点41.1.3.政策支持，外部环境持续向好61.2.政策更加开放，外资股比建厂摆脱束缚71.2.1.外资股比限制取消，汽车产业进一步开放71.2.2.特斯拉上海建厂，国内零部件配套机会来临81.2.3.传统车企寻求在合资公司中取得更大股权份额101.3.国内车辆销售下滑，激化存量博弈倒逼国内车企创新101.3.1.国内车市增速降档趋稳，存量博弈竞争加剧101.3.2.对标海外，

2、国内车厂依托核心零部件厂商创新将是未来趋势112.关注增量零部件，为国内汽车电子带来的机会122.1.L3及以上智能驾驶，带来增量汽车电子部件机会132.1.1.高精度地图与定位，L3及以上级别的必选项142.1.2.视频与雷达传感器量与质增加，提升智能驾驶安全性162.1.2.1芯片+算法，Mobileye有望成为主流车厂视频解决方案提供商162.1.2.2激光雷达，现阶段主流车厂高级别自动驾驶必备选择172.1.2.2毫米波雷达，77GHZ是L3级别及以上必备配臵182.1.2.3超声波雷达，自动泊车刚需性配臵202.2.汽车电子集大成者，智能驾驶舱渗透率有望持续

3、提升212.3.增量零部件为国内汽车电子厂商带来发展良机233.汽车电子化渗透率提升，国内电子元器件厂商替换趋势显现243.1.汽车电子化由高端向中低端快速渗透，汽车电子元器件空间巨大243.2.部分车用电子元器件，已出现国产替代趋势263.2.1.镜头273.2.2.PCB283.2.3.芯片293.3.成本、产能优势，元器件国产替代趋势明显313.3.1.合作经验、成本、产能是海外Tier1选择国内元器件供应商的核心要素313.3.2.国内Tier1创新需求，将更愿选择积极配合创新的国内元器件供应商314.投资建议与风险提示311.技术、政策、市场三大变化，催生国

4、内汽车电子产业机会1.1.智能化、电子化，百年汽车新变化1.1.1.剑指L3级别，各大玩家纷纷参战自动驾驶已成未来趋势，高级别自动驾驶进入大范围量产前夕。作为当下最火热的概念之一，自动驾驶因具备安全、节能环保、减少拥堵、降低商业成本等显著优势，近几年来引得全球知名车企、供应商、科技巨头争相进入智能驾驶领域的拓展，自动驾驶已经成为了一种未来趋势。观察自动驾驶产业主流企业（Tier1/2、车厂/出行服务公司）的量产时间表，2020/2021年是绝大部分企业高等级自动驾驶（L3/L4）量产的节点。考虑到互联网厂商的速度相对于车厂而言普遍要更快一点，我们认为，自动驾驶产业已经

5、进入大范围量产前夕。表1：Tier1/2自动驾驶时间表数据来源：，公开新闻表2：国内车厂/出行服务公司自动驾驶时间表数据来源：，公开新闻表3：国际车厂/出行服务公司自动驾驶时间表数据来源：，公开新闻1.1.1.电气电子化趋势持续加强，成新车最重要卖点智能网联是未来汽车发展方向。一方面是收入的提升带来内在需求的增长，汽车已经不只是交通工具，成为一种生活方式，娱乐、出行、智能等是汽车产业的刚需；另一方面，是人工智能和物联网技术的发展，给汽车信息化和智能化带来技术支持，未来的汽车将融合汽车零部件、操作系统和控制系统，成为一种新的智能设备。汽车电子在汽车产业中的重要性与日俱增

6、。据StrategyAnalytics预测，2018年全球汽车电子总销售额将接近3千亿美元，年复合增长率约7%，增速水平高于汽车零部件（3%）及整体汽车销量增速（1%）。汽车电子以智能化、网联化、安全性和大功率为主要发展方向，成为产业增长的重要引擎。汽车电子成产业竞争新高地。随着智能网联逐步进入商业化，汽车电子将成为全球汽车产业新的竞争高地，汽车电子将成为企业实现创新和发展差异化产品的核心领域。1）消费者需求来看，在购车预算超过30万元的人群中，领先科技成为吸引他们的重要特性，而时尚品味、彰显成功等要素，大多需要科技电子产品为其带来科技感和时尚感。随着车载电子产品不断

7、下沉，中低预算的购车者也将更加注重汽车电子领先科技的魅力。2）竞争角度，中国汽车产业未来的竞争将更加激烈，能否拥有自己的特色，持续带给消费者新鲜感、激发购车欲望，将成为汽车品牌营销的重要关键。创新方面，宝马和大众都认为汽车创新的90%都源于电气和电子方面。相比引擎和底盘平台长达5到10年的开发周期，电子器件的创新周期一般在两年以内。图1：六成消费者把液晶仪表作为买车考虑因素数据来源：，智研咨询图2：全液晶仪表成为消费者首选数据来源：，智研咨询以智能驾驶舱为代表的汽车电子是RX5热销的核心因素。2017年7月荣威RX5上市一周年累计销量达到20万，成为