企业融资问题研究-(737)

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1、---企业融资问题研究[摘要]随着我国资本市场的日益发展和完善，企业所面临的融资环境也在不断变化，既为企业提供了多种融资方式，也给企业融资带来了新的困扰。文章通过论述企业融资中存在的问题，提出企业融资策略，以期对国内企业融资的操作提供一些有益的参考。[关键词]融资；融资渠道；融资方式doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2015.06.099[中图分类号]F276.3[文献标识码]A[文章编号]1673-0194（2015）06-0151-02从国内企业自身经营发展过程来看看，现有的融资结构、融资方式以及融资风险控制等方面，距离企业发展和经营战略

2、的需要还有很大的差距，制约了企业的发展。在这种复杂的融资环境下，不仅国家在制定金融政策时会面临两难的抉择，企业面对频繁变化的金融环境也同样不知何去何从。因此，如何根据自身的实际制定科学的融资策略，选择合适的融资方式，降低融资成本，规避融资风险，形成良好的资本结构就变得尤为重要。1融资的主要渠道具体来说，融资应该包括融资主体、融资渠道和融资方式3个基本要素。融资主体是资金融入者，他们为了一定的--WORD格式--可编辑------目的而融通所需资金。融资渠道是指资金的来源，包括银行、政府财政、资本市场、外资和企业内部等。融资方式是资金融出融入的方法，常见的有银行融资、

3、财政投资、资产运作、租赁融资和企业内部融资等。在实践应用中需根据每一项目的具体情况，选择和组合可行的融资方式和融资渠道。融资的3个基本要素构成了融资活动的主要内容，即“由谁来融资”“通过何种渠道”和“运用什么方法”来实现项目的融资活动。在市场经济条件下，企业在进行筹集资金时按资金的来源的不同，分为内源融资和外源融资两种。1.1内源性融资当企业所获得的资金是其自身经营活动产生的，或是在其内部进行融通而形成的，这就是内源性融资，即内部融资。内源性融资，从其本质上看，就是企业把其所得的利润中的一部分，甚至是全部都投入公司成为投资资金，最主要的部分就是折旧，还有就是留存收益

4、。这种筹集资金的方式，资金来源为企业自身，不会产生任何费用，与外源性融资相比，其成本要低很多。由于内源性融资的优点，使得它成为西方国家众多企业进行筹集资金时优先采用的方式，这种方式筹集资金也是企业获得资金的重要途径。在进行内源性的融资时，其融资能力不仅和企业利润相关，还和投资者预期相关，也和净资产规模相关。通常情况来讲，只有在企业顺利进入成熟期，或者能获得足够资金和现金情况下，企业才能选择--WORD格式--可编辑------内源式融资方式进行融资。1.2外源性融资与内源性相对应的融资方式就是外源性融资，具体来讲就是企业利用特定的方式吸收其他主体的资金，并使其转化为

5、自己企业的资金。由于生产技术在不断的发展，生产规模随之不断壮大，企业仅靠内源性融资是不够的，所以，外源性融资成为了众多企业在发展过程中选择的融资方式。外源性融资分为直接融资和间接融资两种：直接融资针对的对象是具有闲置资金的企业及缺少资金的企业，二者直接达成一种协议进行资金融通。如企业把闲置资金投入银行，银行把这笔资金以贷款和贴现等方式借给那些需要使用资金的企业，同样可以实现融资，这种融资方式就是间接融资。2企业融资存在的问题2.1融资风险意识相对薄弱企业所采用的融资渠道主要有两种：企业内部融资和银行贷款。因企业自身实力弱、可抵押实物资产少等原因，银行贷款很少成为企业

6、融资渠道之一。企业虽然目前还不能通过上市进行融资，但其他外源性融资渠道，如风险资本、信托、租赁、商业信用、商业票据等根本没考虑或使用。企业的高科技企业在发展过程中还局限于通过内部融资来解决企业的资金问题，有69.5%资金来源是通过内部融资实现的。而通过其他途径来解决资金问题的意识不强，主要局限于利--WORD格式--可编辑------用银行贷款。2.2融资规划不健全，缺乏科学性企业融资规划应按集团发展结构的总体框架，事先做出统筹规划，并做出协调安排，在政策上保障融资与投资协调匹配。由于我国在投融资体制上存在缺陷、资本市场不完善及企业自身治理机制所存在问题，大部分企业

7、都没有形成适合企业自身战略发展需要的融资规划。融资规划制定不健全，缺乏科学性，主要表现在融资规模与企业整体战略发展对资金的需求不适应、融资方式较为单一、融资主体不够明确等几个方面。2.3融资方式过于单一企业深知要想生存和发展下去，必须获得外界资本的支持。但纵观企业的融资历史，企业存在着融资方式过于单一的问题。高科技企业步入轨道后，企业过于依赖内部融资来满足其在发展过程中对资金的需求。从企业各子公司的发展历程来看，在高科技企业创建之初，创建资金主要来源于企业主个人出资，如风华高科技股份之初，企业主个人就出资289.8万元。当高科技企业步入市场导入期和成长期后，企业