资源描述：
《有色金属专题报告：有色走势分化，关铝镍与铜锌套利机会》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录报告摘要：1一、有色金属整体表现3二、跨市套利32.1内外比值42.2进口盈亏5三、跨期套利63.1期现价差63.2期限结构73.3月间价差9四、跨品种套利12免责声明18一、有色金属整体表现上周美元指数剧烈波动，有色金属价格走势分化，整体上，外盘金属普遍强于内盘。品种表现强弱依次为：锡、锌、铝、镍、铅、铜。本周重点关注：博鳌亚洲论坛本周举行，另有中美贸易第八轮磋商及密集的宏观经济数据公布。剔除宏观上的共同影响因素，镍的供需面宽松，建议将其配置成跨品种套利的空头，而多头配置可考虑锌、铜。跨月套利方面，本周密切关注绝对库存在相对低位的锌的正套机会
2、，入场点考虑在下周，因为下周可能会迎来兑现税点的现货抛售，打压近端价格。表1：上周有色金属表现3月22日3月15日变动涨跌幅LME铜6,325.006,431.50-106.50-1.66%LME铝1,902.501,896.006.500.34%LME锌2,821.002,783.5037.501.35%LME铅2,037.002,063.00-26.00-1.26%LME镍12,975.0012,935.0040.000.31%LME锡21,465.0021,100.00365.001.73%COMEX铜2.8492.91-0.06-2.06%
3、SHFE铜48,800.0050,200.00-1,400.00-2.79%SHFE铝13,710.0013,815.00-105.00-0.76%SHFE锌22,300.0022,300.000.000.00%SHFE铅16,985.0017,500.00-515.00-2.94%SHFE镍100,500.00100,540.00-40.00-0.04%SHFE锡147,810.00147,360.00450.000.31%资料来源：Wind图1:上周金属市场整体表现2.00%1.00%0.00%铜铝锌铅镍锡LME-1.00%COMEXSHFE-
4、2.00%-3.00%-4.00%资料来源：Wind二、跨市套利报告中跨市套利主要针对LME市场和国内市场，暂不考虑COMEX市场间的套利行为。比值是跨市套利的核心，但仅在一定时间和空间内具备相对的稳定性，进口盈亏对贸易商参考意义更大。上周主要表现：铜进口盈利窗口打开。本周重点关注：美元指数再度企稳回升，人民币再度小幅贬值，可能会对内外盘套利产生影响。2.1内外比值图2:铜内外比值图3:铝内外比值主力合约沪伦比值8.38.28.187.97.87.77.67.57.47.32018/06/297.20-500-1000-1500-2000-250
5、0-3000-3500-4000-45002018/07/202018/08/102018/08/312018/09/212018/10/122018/11/022018/11/232018/12/142019/01/042019/01/252019/02/152019/03/08-5000进口盈亏（元)铝锭出口盈亏（元）铝比值7.607.407.207.006.806.606.406.202018/06/292018/07/202018/08/102018/08/312018/09/212018/10/122018/11/022018/11/2
6、32018/12/142019/01/042019/01/252019/02/152019/03/086.00资料来源：图4:锌内外比值图5:铅内外比值收盘价比值9.08.58.07.57.06.56.02018/06/295.5套利参考比值上限套利参考比值下限9.59.08.58.07.57.06.56.05.55.0铅套利参考比值上限铅套利参考比值下限铅收盘价比值2018/06/222018/07/062018/07/202018/08/032018/08/172018/08/312018/09/142018/09/282018/10/1
7、22018/10/262018/11/092018/11/232018/12/072018/12/212019/01/042019/01/182019/02/012019/02/152019/03/012019/03/152018/09/292018/12/29资料来源：镍套利参考比值上限镍套利参考比值下限镍收盘价比值图6:镍内外比值9.59.08.58.07.57.06.56.05.52018/06…2018/07…2018/07…2018/08…2018/08…2018/09…2018/09…2018/10…2018/10…2018/11…20
8、18/11…2018/11…2018/12…2018/12…2019/01…2019/01…2019/02…2019/02
