2011年上半年旅游市场监测报告

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1、学习与研究第期海航旅业控股集团2011年8月日2011年上半年旅游市场监测报告【编者按】2011年上半年,全球经济增长的不确定因素不断增加；中国经济表现好于预期，上半年GDP增速为9.6%，三驾马车消费、投资、外贸稳定增长。上半年旅游经济平稳较快发展。国内旅游较快增长，入境旅游平稳发展，出境旅游快速增长，三大市场维持“两高一平”的格局。子行业方面，旅行社业务除会奖业务、自由行业务较好外，国内游、出、入境游均一般；二季度中国旅游预订市场OTA营收规模同比增长44.7%，营收规模持续增长；上半年，中国国内市场刚性需求巨大，国内航空市场高度景气、供不应求，票价和客

2、座率持续提升，国际市场基本持平；受益国内旅游市场和商旅市场的蓬勃发展以及酒店数客房数的稳步增长，2011年上半年中国酒店业市场规模达1200亿元；上半年，无论是成熟景区还是新兴景区，增长均非常明显。一、宏观经济㈠国际：全球增长不确定性风险加大2011年上半年，美国非农就业低迷、欧债扩散至意大利等国，导致全球经济的风险在加大，美元上升、大宗商品价格走软可能性加大，全球经济不确定性风险大增。⒈美国经济状况今年上半年，由于恶劣气候影响，以及受到3月份日本地震对制造业供应链的冲击，美国经济增速开始有所下滑。加之前期就业数据的恶化引发全球对于美国经济前景的担忧。随着前

3、期影响美国经济的两大因素—油价及日本地震的逐渐撤离，就业会随之改善。我们依然认为美国经济复苏前景比较乐观。若无外部冲击，美国经济复苏动力尚足，下半年有望加速复苏，新一轮量化宽松推出可能性不大。⒉欧元区经济状况上半年，欧元区经济在较低水平稳定维持，但受欧债危机深化并不断蔓延的影响，目前发展前景不容乐观。即便短期内危机未恶化，较长时期过后，欧债危机很可能将会引爆另一轮金融动荡，最终拖累欧元区经济的未来走势，使得全球增长不确定性风险加大。⒊日本经济状况上半年，一季度日本遭受地震灾害，对经济打击较大。二季度，日本的供应链扰乱有所缓解，出口好转，国内私人需求增加，家庭

4、和企业信心上升。经济有望在今年下半年恢复温和复苏之路。不过从长期看，物价稳定和经济增长的前景还有很大的不确定性。㈡中国：经济增长放缓程度好于预期2011年上半年，国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。二季度的经济表现好于预期，三驾马车中的消费、投资、外贸稳定增长。图1：我国GDP实际增速当季和累计数据来源：国家统计局、华鑫证券研究部⒈投资：投资呈平稳态势上半年，固定资产投资124567亿元，同比增长25.6%。这一数据略高于一季度的增速，基本符合我们的预期。今年作为“十二五”规划的开局之

5、年以及换届选举的布局阶段，投资冲动较一般年份更为强烈。投资对于利率敏感性较弱，这或表明财政政策并未出现严厉的紧缩，甚至可能有所放松。保障性住房的建设在下半年可能会加速，因此固定资产投资的增速将会维持平稳，预计仍将在25%-30%的水平。⒈消费：耐用消费品回落，终端消费不乐观上半年社会消费品零售总额85833亿元，同比增长16.8%。由于国家取消了汽车销售补贴、部分城市出台汽车限购政策，房地产调控也对相关产品的销售造成了一定的影响，上半年汽车、家具、建材和装修等耐用消费品的需求呈现明显回落，消费增长更多地集中于必需消费品。一般贸易进口的大幅回落也表明国内需求存

6、在终端消费方面尚存隐忧，未来高通胀对于零售数据的影响有待观察。⒉外贸：进出口受内外需趋弱影响增速低于一季度今年1-6月份，我国外贸进出口总值17036.7亿美元，同比增长25.8%。其中出口8743亿美元，增长24%；进口8293.7亿美元，增长27.6%。累计顺差449.3亿美元，收窄18.2%。由于国内需求减弱、其他经济体复苏乏力及去年高基数的综合影响，外贸总体上呈现稳中趋降的走势；但从量值水平来看，二季度出口不断创出单月新高，贸易顺差也开始加大。受到美国经济继续疲软与欧洲债务危机的意大利之火再度燃烧，我们认为第三季度外需增速将继续放缓，贸易同比处于弱平

7、衡状态。我们认为，中国的出口在今后一段时间将“稳中趋降”。总体上看，今年上半年经济增长面临着严峻的物价形势及紧缩的货币政策，同时面临去年同期高投资增速、高净出口增速等形成的高基数，经济增长仍能保持9.6%的高增速，二季度也实现了9.5%的实际增长，大幅超出我们的预期。由于当前通胀压力依然较高，而经济表现相对较好，因此，总体上宏观调控仍将以控通胀为首要目标，预计货币政策不会有实质性放松。展望下半年经济，增速虽然会低于上半年9.6的增速，但是下滑幅度不大，大约在9.4%左右，而就季度来看，由于三季度后期积极财政政策发力效果会更加明显，三季度经济增速见底后反弹的可

8、能性较大。二、旅游市场总体分析㈠全球旅游市场据联合国