董事会特征与公司绩效关系的实证研究——基于环保产业上市公司的经验数据

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1、学校编码：１０１７３分类号密级＿＿＿＿学号：２０１３１００８５０ＵＤＣ＿＿杂此资Ａ夸硕±学位论文董事会特征与公司绩效关系的实征研究—碁于环保产业上市公司的经验数据ＥｍｐｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｙｏｎＲｅｌａｔｉｏｎｂｅｔｗｅｅｎＢｏａｒｄＣｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓａｎｄＣｏｒｐｏｒａｔｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ，ＬｉｓＢａｓｅｄｏｎｔ：ｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓＥｍｐｉｒｉｃａｌＤａｔ；ａｉｎＥｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌＰｒｏｔｅｃｔｉｏｎＩｎｄｕ巧ｒｖ高晓焉指导巧师挂名：秦志敏教授—级学科名称：工巧管

2、惡二级学科名砍：耻务管惡论文答辩时间：２０１５年１０月摘要＂作为促进国民经济增长的驱动力量，环保产业迎来了其蓬勃发展的黄金＂＂＂时代。我国十二五规划纲要明确提出大力发展环保产业，并要求把环保产业培育成为经济发展的新増长点和国民经济的新兴支柱产业。为了适应复杂多变的市场环境并在优胜劣汰的竞争法则下致胜，环保产业上市公司需要构建高效的公司治理机制＾。，在内外［＾实现其绩效提升董事会作为公司治理的核也部治理中占据着举足轻重的地位一。构建个规范高效的董事会１＾确保董事会成员巧极有效地履行职能，灵活快速地应对外部环境，有条不寨地实施公司战略

3、已成为公司内部治理的首要任务。董事会特征是否会对上市公司经营业绩产生影响这一问题得到学术界的广泛关注、讨论与研究。近年来，国内外学者对于董事会特征与公司绩效关系的研究硕果累累，但研究结论却不尽相同。大量文献［＾上市公司整体为研究对象，并未考虑行业之间的具体差异。本文从沪深两市环保板块筛选出截止到２０１４年１２月３１日共计５７家环保上市公司，从结构特征、领导特征、行为特征、激励特征四个角度刻画董事会特征，Ｗ主成分分析法计算的综合得分衡量、公司绩效，资源依赖理论和现代管家理论的基础上在委托代理理论，运用多元线性回归模型对样本公司的董事会特征与公司绩效之间的

4、关系进行实证检验和分析，Ｗ期从董事会治理的角度为完善环保产业上市公司治理机制提供经验数据。一本文共分为六大部分：第一部分绪论。本部分主要阐述了本文的研究背景及意义、国内外文献综述、研究内容及方法、研巧创新及不足。第二部分相关概念与理论基础。首先，本部分界定了与研究主题相关的概念，即董事会特征及其表现形式、公司绩效及其度量方法、环保产业上市公司。发展特征概述其次，本部分对委托代理理论、资源依赖理论、现代管家理论进行了具体阐述，为后文的实证研究奠定坚实的理论基础。第Ｈ部分研究假设。在前文理论分析的基础么上，根据环保产业上市公司的具体特点提出董事

5、会特征与公司绩效关系的六个假设。。第四部分研究设计首先，阐述本文研究样本的选取及数据来源。其次，Ｉ对模型中的解释变量、被解释变量和控制变量进行定义说明。最后，对实证回归模型进行列示论述。第五部分实证分析。通过对实证结果的描述性统计分析，闺述环保产业上市公司董事会特征的现状。通过相关性分析、多元回归分析及主成分分析探究董事会特征与公司绩效的相关关系。第六部分研究结论及政策建议。在前文各部分研巧的基础上对实证分析的结论进行总结，提出完善环保产业上市公司董事会治理机制的富有针对性的合理化建议，从而为提升环保产业上市公司的经营业绩提供参考。０－２０

6、本文选取环保产业上市公司２０１１４年的财务数据为研巧样本进行实证一分析并得出Ｗ下结论：环保产业上市公司两职合的董事会领导结构及董事薪酬与公司绩效正相关；环保产业上市公司董事会会议次数与公司绩效负相关；环保产业上市公司董事会规模、、独立董事比例董事持股比例与公司绩效不相。、关在实证研巧结果的基础上，本文提出了设置适度的董事会规模完善独立董事制度，依据公司的具体情况设畳董事会领导结构，提升董事会会议质量和效率，完善董事绩效激励机制的政策建议。关键词：环保产业，董事会持征，公司绩效ＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴＡｓａｄｒｉｖｉｎｆｏｒｃｅｏｆｎａｔｉｏ

7、ｎａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｒｏｗｔｈｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌｒｏ化ｃｔｉｏｎｇｇ，ｐ＂＂’ｉｎ加ｓｔｒｙｉｓｕｓｈｅｒｉｎｇｔｈｅｇｏｌｄｅｎｅｒａｆｏｒｉｔｓｐｒｏｓｐｅｒｏｕｓｄｅｖｅｌｏｐｍｅ凸ｔ．Ｃｈｉｎａｓ，ｔｗｆｉ－ｅｌｆｔｈｖｅｙｅａｒｌａｎｃｌｅａｒｌｄｅｍｏｎｓｔｒａｔｅｄ化ｅｏｖｅｍｍｅ打ｔｓｒｅｓｏｌｕｔｉｏｎｔｏｕｓｈｔｈｅｐｙｇｐｅｎｖｉｒｏｎｍｅ打ｔａｌｐｒｏｔｅｃｔ