新兴经济体货币错配影响因素研究

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1、＇－＇．ｒ襲灘Ｓ葦瘡气請ｐ－｛：举授化璃１０１２５去化化码０２０２０４参？硕±学位论文颤目新兴绕济化货巧错配影响因素研究姓名任茜虫学专业金高研究方向金融理论与政策所属学院财政金誠学院指导教师李静萍二０—六年Ｅ月六日．学校代码10125专业代码020204硕士学位论文题目新兴经济体货币错配影响因素研究姓名任茜专业金融学研究方向金融理论与政策所属学院财政金融学院指导教师李静萍二〇一六年三月六日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinan

2、ce&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleAStudyonInfluencingFactorsofCurrencyMismatchonEmergingEconomiesNameRenQianMajorFinanceResearchOrientationFinancialTheoryandPolicySchoolFacultyofFinance&BankingTutorJingpingLiMarch6,2016各財大吝学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研巧工作所取得的成果。除文中已经注明

3、引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：／丢萬［日期：＞嘴年＆月ｇ日各財／！＾乂吝学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。

4、本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。＂＂（请在Ｗ上方框内打Ｖ）学位论文作者签名？：／ｉｌ指导教师签（＾日期：６：＞如年月＾日日期＞１／年／月分日山西财经大学硕士学位论文摘要货币错配是金融全球化下的一个普遍现象，是新兴经济体要融入国际金融体系必须要面对的一个问题。货币错配对经济体金融体系的稳定性、宏观调控的有效性等都会造成威胁，巨额的货币错配还可能导致该经济体爆发金融危机。为此，如何减少货币错配问题给经济发展带来的损害，就成为理论界以及决策者关注的一个重要问题。围绕以上问题，本文选择18个新兴经济体作为研究对象，运用规范分析和实证分析相

5、结合的方法，对这些经济体的货币错配状况，以及影响因素进行了较为系统的研究，力图揭示这些影响因素与研究对象货币错配之间的相关性，进而为新兴经济体尤其是我国在经济发展过程中如何避免货币错配提供一些分析思路。本文的研究内容主要有三大部分，第一部分考察新兴经济体的货币错配现实状况，分析发现新兴经济体货币错配的变化趋势明显上升，第二部分是对货币错配影响因素的理论分析和实证分析，本文分别从基本面和制度两个方面进行分析，基本面因素中包括经济体内部资本的供求、经济发展水平、通货膨胀率、以及利率，制度因素则包括证券市场发展水平、金融开放程度以及汇率制度在理论分析中的影响因素进行变量选取后运用动态面

6、板模型进行回归，回归结果发现，基本面因素中，新兴经济体内部对资本的需求、经济增长速度、实际利率对货币错配的影响显著，经济体内部对资本的供给、人均国民收入、储蓄率对货币错配的影响不显著，经济体内部对资本的需求、实际利率与货币错配是负相关的，经济增长速度与货币错配是正相关的；制度因素中，金融市场开放度、证券市场发展水平对货币错配的影响显著，且两者与货币错配是负相关的，而汇率制度对货币错配影响不显著。第三部分是以中国为例，为新兴经济体货币错配问题提出解决思路，分析发现，我国的货币错配程度总体呈上升趋势，本文结合实证分析结论提出了解决我国货币错配问题的思路，一是要维持经济体内部的平衡发展

7、，着眼于扩大内需、下调经济增长预期、提高实际利率；二是要稳步推进金融体制改革，既要推进金融市场开放，同时还要大力发展证券市场。本文的创新主要体现在两个方面，第一，货币错配测度指标的改善。大多数学者在测度货币错配时候使用的指标都是AECM指标和净外币头寸指标，这些指标的优点是综合考虑资产型货币错配和负债型货币错配，但AECM指标的缺点是1新兴经济体货币错配影响因素研究对外币负债的权重较大，而且很多国家相关数据有限，而净外币头寸指标则忽略了非利息收入对汇率变动的影响，且不适用于新兴经