基于协整理论与相关系数的配对交易策略研究

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1、曝義堯Ａ象研究生毕业论文去学位）（申请硕论文题目基于协整理论与相关系数的配对交易策略研究禹伸作者姓為＿＾陈工业工程離金融王程研究方向指导教师陈毫教授二〇—六年五月二＋四日学号；ＭＦ１３１５０３２论文答辩日期；２０１６年５月２４日指导教师；（签字）＾乂Ｒｅｓｅａｒｃｈｉｌｌ化ＰａｉｒｓＴｒａｄｉｎｇＳｔｒａ化ｇｙＢａｓｅｄｏｎＣｏｉｎｔｅｒａｔｉｏｎａｎｄＣｏｒｒｅｌａｔｉｏｎＣｏｅｆｆｉｃｉｅｎｔｇＡＤｉｓｓｅｒｔａｔｉ

2、ｏｎＳｕｂｍｉｔｅｄ化ＮａｎｊｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＦｏｒｔｈｅＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＢＹＣＨＥＮＹｕｓｈｅｎＳｕｅｒｖｉｓｅｄｂｐｙＰｒｏｆ．ＣＨＥＮＹｉｎｇＳｃｈｏｏｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇＮａｎｉｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｊｇｙＭａ２０１６ｙｉ南京大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下独立进行的研。，巧

3、工作所取得的成果尽我所知，除了文中特别加Ｗ栋注引用的内容外论文中不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确的说明并表示了谢意。采日期立；研究生签名：ｉｆｐｆｊ南京大学学位论文使用授权声明本学位论文作者同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文、。的复印件和电子文档，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存论文一本人电子文搜的内容和纸质论文的内容相致。除在保密期内的保密论文夕ｈ允许论文被查阅和借阅，可公布（包括刊登）论文的全部或部分内

4、容。论文的公布。（包括刊登）授权南京大学研巧生院办理：，研究生签名：导师签名日期；如／｜？换可南京大学研究生毕业论文中文摘要首页用纸毕业论文题目：基于协整理论与相关系数的配对交易策略研究工业工程专业２０１３级硕壬生姓名：陈禹伸！＾姓名、职称）指导教（：陈望教授甲摘要随着融资融券业务的推出，国内股票市场不再是只能做多的单边市场。可做空的规则使得统计套利策略的应用变为可能。统计套利的主要特征是市场中性，和大盘走势相关性低，当市场无明显趋势性机会时，可Ｗ通过套利避免股市系统性

5、风险的影响。本文对统计套利中的配对交易策略的相关系数方法和协整方法进行了对比－统计量－研巧。对价格相关系数、收益率相关系数、协整检验Ｔ、残差ＡＤＦ检验Ｔ统计量四个指标，选出每个指标中前２０组配对进行策略回测，通过回测的成功率来衡量指标好坏。本文还比较不同市场环境因素下配对策略的成功率，来分析其对配对策略的影响。，发现在国内股票市场中通过实证研究，基于相关系数方法和协整方法的配－对交易策略都是有效的。协整检验Ｔ统计量挑选股票组合的有效率是最高的，收益率相关系数挑选的股票组合的无效比例是最低的。

6、协整检验的参数比较敏感，容易将不存在协整关系的配对认为存在协整关系。从协整检验的参数看，ＳＴ股票与很多股票存在协整关系，但ＳＴ股票与普通，这样的协整关系不可靠股票实际上存在较大差异。配对策略的成功率受市场环境的影响。实证发现震荡市场环境下，配对交易策略更加有效。关键词；股票；统计套利；协整；配对交易Ｉ南京大学研究生毕业论文英文摘要首页用纸ＴＨＥＳＩＳ：Ａ民ｅｓｅａｒｃｈｉｎｔｏＰａｉｒｓＴｒａｄｉｎｇＳｔｒａｔｅｇｙＢａｓｅｄｏｎＣｏｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎａｎｄＣｏｒｒｅ

7、ｌａｔｉｏｎＣｏｅｆｆｉｃｉｅｎｔＳＰＥＣＩＡＬＩＺＡＴＩＯＮ：ＩｎｄｕｓｔｒｉａｌａｎｄＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇＰＯＳＴＧＲＡＤＵＡＴＥ：ＣＨＥＮＹｕｓｈｅｎＭＥＮＴＯＲ：ｒｏｆ．ＣＨＥＮＹｌｎｇＰＡｂｓｔｒａｃｔｔ－ＷｉｔｈｔｈｅｉｎｒｏｄｕｃｔｉｏｎｏｆｍａｒｉｎＩｘａｄｉ打ｂｕｓｉｎｅｓｓｉｎｔｈｅ八ｓｈａｒｅｍａｒｋｅｔＣｈｉｎｅｓｅｇｇ，－ＴｈｉｎｖｅｓｔｏｒｓｃａｎｓｈｏｒｔＡｓｈａｒｅｔｏｍａｋｅａｒｏｆｉｔ．ｅｓｔａｔｉｓｔｉ

8、ｃｓａｒｂｉｔｒａｅｓｔｒａｔｅｉｅｓｃａｎｂｅｐｇｇｕｓｅｄｗｉｔｈｔｈｅｓｈｏｒｔｒｕｌｅｓ．Ｔｈｅｍａｉ打ｆｅａｔｕｒｅｓｏｆｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌａｒｂｉｔｒａｇｅａｒｅｔｈｅｍａｒｋｅｔｎｅｕｔｒａｌａｎｄ