盈余压力、产品市场竞争与企业研发投入

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1、分类号：密级：ＵＤＣ：单位代码；会傲至必义ｆ硕壬学位论文论文题目：盈余压力、产品市场竞争与企业硏发投入麵１３２０１９０４６３学号，葛学齐作者：专业名称；会计学２０１６年５月如日安徽工业大学硕士学位论文论文题目：盈余压力、产品市场竞争与企业研发投入Earningspressure,ProductmarketcompetitionandEnterprises’R&Dinvestment作者：葛学齐学院：商学院指导教师：魏立江单位：商学院协助指导教师：单位：单位：论文提交日期：

2、2016年5月26日学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山243002独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名层）曰期：关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：＇曰学校有权保留送交论义

3、的复印件，允许论文被查阅和借阅ｊｗ；学校１公布论文的全部或部分内容，可＾采用影印、缩印或其他复制手段保：存论义。，化密的论义在解密后应遵循此规定口ｊ答名老苗４导师签若曰期：摘要资本市场中，上市公司的市场表现受到分析师分析评价的影响。分析师运用自身的专业知识挖掘上市公司的特质信息，通过研究报告的形式发布给资本市场中的各类投资者。当分析师给出的盈余预测超过企业的实际盈余情况时，企业高管为了维护在资本市场上好的业绩表现可能就会面临一种来自于分析师给出的盈余压力。研发投入作为一笔酌量性的开支，其可能大幅影响到企业的短期盈余。企业为了

4、缓解盈余压力，维持在资本市场上好的表现，高管可能通过对研发投入的削减，换取短期盈余的改观，以迎合分析师的盈余预测。同时，企业的发展离不开产品市场。产品市场的竞争程度直接影响企业的研发创新等活动。研发投入是推动企业长久发展的不竭动力，企业主动投资于研发有利于改善公司的技术水平，增强产品市场竞争力；提高企业价值，提升上市公司在资本市场上的形象。盈余压力的存在，导致企业可能为迎合分析师而进行研发投入的削减，但产品市场的激烈竞争，又可能使得企业不敢贸然削减研发。因此，如何应对资本市场上的盈余压力，妥善处理好长期利益与短期利益对企业高管而言，意义重大。

5、本文通过选取2008年—2014年期间A股上市公司的样本数据，尝试刻画出盈余压力与研发投入之间的关系，同时结合上市公司所处的产品市场竞争情况，检验盈余压力对企业研发投入关系的影响。通过实证分析，我们发现：（1）分析师的盈余预测带给企业的压力越大，企业进行研发削减越多，且明星分析师的盈余预测带给企业的压力较普通分析师更为明显。（2）结合产品市场竞争状态的不同，在竞争激烈状态下，盈余压力越大，企业研发削减越多；而竞争不激烈状态下，分析师的盈余压力并没有显著影响到企业研发。关键词：分析师；盈余压力；研发投入；产品市场竞争AbstractInthec

6、apitalmarket,themarketperformanceofthelistingcorporationisinfluencedbytheanalysisandevaluationoftheanalysts.Analyststhroughtheirownprofessionalknowledgetodigthecharacteristicsofthelistingcorporation,throughtheformofresearchreportreleasedtothecapitalmarketofallkindsofinvesto

7、rs.Whenanalystsgivetheearningsforecasttoexceedtheactualearningsoftheenterprise,theenterpriseexecutivesinordertomaintaingoodperformanceinthecapitalmarketmayfacethepressurefromtheanalyst'searnings.R&Dinvestmentasapersistentdiscretionaryspending,whichmaysignificantlyaffectthes

8、hort-termearningsofenterprises.Enterprisesinordertoeaseearningspressure,toensurego