文化众筹的融资模式研究——以京东众筹为例

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学校代巧０００４Ｓ级：公：１开ｔ屬恥交猶；ＢＥＩＪＩＮＧＪＩＡＯＴＯＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±专业学位论文文化众筹的融资模式研究—京东众筹为例議名＂冠Ｍ专业学位王誦硕±．＜：＇指导教师高红岩教授．禱巧；培养院系经济管理学院． 《系交如蜂工商管理硕±学位论文文化众筹的誠资模式研巧京东众筹为例ｒｉ－ＦｉｎａｎｃｉｎｇＰａｔｅｎｓｏｆＣｕｌｔｕｒａｌｃｒｏｗｄｆｉｎｃｉｉｎＡＣａｓｅＳｔｕｄｏｆｇｙＪｉｎｄｏｎｃｒｏｗｄｆＵｎｄｉ打ｇｇｇ作者；王冠导师：高红岩北京交通大学２０１６年６月 学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留。、使用学位论文的规定特授权北京交通大学可＾将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，１提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编Ｗ供査阅和借阅。同意学校向国家有关部口或机构送交论文的复印件和礎盘。学校可レッ为存在馆际合作关系的兄弟髙校用户提供文献传递服务和交换服务。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字曰期：各年签字曰期；／《月么？曰又Ｉ６月曰又年（ 学校代码：１０００４密级：公开北京交通大学工商管理硕古学位论文文化众筹的融资模式研究￣一Ｗ京东众筹为例Ｆｕ－ｉｎａｎｃｉｎＰａｔｅｒｎｓｏｆＣｕｌｔｒａｌｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎＡＣａｓｅｇｇＳｔｕｄｙｏｆＪｉｎｄｏｎｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｇｇ作者姓名；王冠学号；１４１２５５２３导师姓名：教授；高红岩职称专业学位类别：工商管理学位级别：硕古北京交通大学２０１６年６月Ｉ 致谢两年的研巧生时光转瞬即逝，工作之后再次回归校园的机会让我十分珍惜。在北京交通大学求学的两年时间里我成长了很多，提升了专业度和能力、扩宽了视野和思路，收获了师生情和很多同学友谊。在近半年时间的论文撰写过程中，身边的同学和老师都给了我很多的帮助和支持。感谢我的师兄谭傅在选题和论文撰写时给予的指导和帮助，感谢郭老师在高老师外派期间在开题答辩时给予的指导，此特别感谢我的导师髙红岩老师，从论文的选题，框架结构梳理，论文的撰一直给予我悉也的指导写，全程都。从与我工作相关的互联网金酷和文化众筹角度切入，为文化产业的駐资提出了创新性的模式。商红岩老师渊博的学识，严谨的治学态度、，谦逊和巧的相处之道，对待生活积极的屯态都深深的影响着我，商口一老师在院系师生中有着很好的碑和赞誉，是我直Ｗ来的学习榜样，也为工作当中的我指引了方向。一位授课老师一一最后感谢学院对我的培养，感谢研巧生期间每，感恩每个一一！同走过研巧生生活同学感谢你们！，对每个人表达我最真攀的祝福路同行Ｉ凸 北京交通大学硕±专业学位论文摘要摘要我国文化产业近几年发展迅速，多文化形态并存，但由于文化产业受制于传统的融资模式，中小企化融资困难，影响了文化产业的发展速度。目前正值互験网金融蓬勃发展的黄金时代，能够采用什么样的融资模式，解决文化产业的顆资＂＂需求提出问题一一，是本文重点研究的内容。本文按照分析问题解决问题的思路进行问题研巧。。本文基于商业模式创新和金融创新理论，对文化众筹的融资模式进行研巧先是研巧了我国文化产业融资的现状和特点，并根据当前的实际状况，对投资方需求、融资方需求进行具体分析，发掘影响文化产业获得融资的具体原因。然后、、、分析发现投融资双方，由于投资口槛髙风险大渠道受限双方信息不对称、导致投融资需求未得到满足，需要构建中间渠道进行双向对接，基于投融资双方的问题一一，分析发现可Ｗ通过众筹的模式解决。进步结合我国最大的众筹平台一３京东众筹，，选取个巧实典型的文化众筹案例对其进行融资原因、融资方法、融资经过、融资结果全方位的具体分析，总结得出，企业处在不同阶段下适应不同融资需求的众筹方案，分析３种众筹方式特点，及相互之间的区别和联系。本论文经研巧得出，通过众筹平台可解决文化产业中出现的融资问巧，同时满足中小投资者的投资需求，为中小企业的发展和我国文化产业的发展提供了方案。最后针对目前我国众筹存在的问题，提出了建议和未来研巧方向。关键词：文化产业；巧资需求；投资斋求；众筹ｍ 北京交通大学硕±专业学位论文ＡＢＳＴＲＡＣＴＡＢＳＴＲＡＣＴ＇ｕｒｎｈＣｈｉｎａｓＧ山ｔｕｒａｌｉｎｄｕｓｔｒｙｈａｓｄｅｖｅｌｏｅｄｒａｉｄｌｉｎｒｅｃｅｎｔｅａｒｓｉ乂ｕｌｔｕｒａｌａｔｔｅｒｎｓｐｐｙｙ，ｐｅｘｉｓｔｂｕｔｂｅｃａｕｓｅｏｆｔｈｅｃｕｌｔｕｒａｌｉｎｄｕｓｔｒｉｓｓｕｂｅｃｔｔｏｔｈｅｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｍｏｄｅｓｏｆｆｉｎａｎｃｉｎ，ｙｊｇ，ＳＭＥｆｉｎａｎｃｉｎｇｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓａｉｆｅｃｔｉｎｔｈｅａｃｅｏｆｄｅｖｅｌｏｅｎｔｏｆｃｕｌｔｕｒａｌｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ．Ａｔａｇｐｐｍ＇ｔｉｍｅｗｈｅｎ化ｅＩｎｔｅｒｎｅｔｓｂｏｏｍｉｎｇｆｉｎａｎｃｉａｌｏｌｄｅｎａｇｅｃａｎｗｈａｔｋｉｎｄｏｆｆｉｎａｎｃｉｎｇ，ｇｍｏｄｅｌ化ａｄｄｒｅｓｓｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｎｅｅｄｓｏｆ化ｅｃｕｌｔｕｒａｌｉｎｄｕｓｔｒｃｏｎｔｅｎｔｉｓ化ｅｆｏｃｕｓｏｆｔｈｉｓｙ，＂ｓ化－－ｔｕｄ．Ｉｎｔｈｉｓａｅｒａｃｃｏｒｄｉｎａｓｋｕｅｓｔｉｏｎｓａｎａｌｓｉｓｏｆ化ｅｒｏｂｌｅｍ化ｓｏｌｖｅｔｈｅｙｐｐ，ｇｑｙｐ＂ｐｒｏｂｌｅｍ，ｔｈｅｉｄｅａ化ｓｔｕｄｙ也ｅｐｒｏｂｌｅｍ．Ｂａｓｅｄｏｎ化ｅｂｕｓｉｎｅｓｓｍｏｄｅｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｔｈｅｏｒｃｕｌｔｕｒａｌｙ，ｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｆｉｎａｎｃｉｎｇｍｏｄｅｌｒｅｓｅａｒｃｈ．Ｆｉｒｓｔｓｔｕｄｙｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｓｉｔｕａｔｉｏｎａｎｄ＇ｎｄｕｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆＣｈｉｎａｓｃｕｌｔｕｒａｌｉｓｔｒｙｆｉｎａｎｃｉｎｇａｎｄａｃｃｏｒｄｉｎ化化ｅｃｕｒｒｅｎｔａｃｔｕａｌ，ｇｓｉｔｕａｔｉｏｎ，ｔｈｅｄｅｍａｎｄｆｏｒｉｎｖｅｓｔｏｒｓ，ｆｉｎａｎｃｉｅｒｓｄｅｍａｎｄｓｐｅｃｉｆｉｃａｎａｌｙｓｉｓ，化ｅｘｐｌｏｒｅｔｈｅｓｐｅｃｉｆｉｃｒｅａｓｏｎｓｆｏｒ化ｅｉｍｐａｃｔｏｆｃ山ｔｕｒａｌｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｔｏｏｂｔａｉｎｆｉｎａｎｃｉｎｇ．Ｔｈｅｎａｎａｌｓｉｓｙｏｆｉｎｖ的ｔｍｅｎｔａｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｂｏ化ｓｉｄｅｓ，ｓｉｎｃｅ化ｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｔｈｒｅｓｈｏｌｄｉｓｈｉｇｈｒｉｓｋｊｌｉｍｉｔｅｄｃｈａｎｎｅｌｓａｓｙｍｍｅｔｒｉｃｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｌｅａｄｉｎ化ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔａｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｎｅｅｄｓ，，ｇｇｈａｖｔｂｅｅｎ－ｅｎｏｍｅｔｎｅｅｄ化ｂｕｉｌｄａｔｗｏｗａｃｈａｎｎｅｌｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｅｄｏｃｋｉｎｂａｓｅｄｏｎ，ｙｇ，ｂｏ也化ｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔａｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｒｏｂｌｅｍｓｆｏｕｎｄｃａｎｒｅｓｏｌｖｅｄｔｈｒｏｕｃｒｏｗｄｆｔｍｄｉｎｐｇｈｇ＇ｗｄｆｔｍｄ－ｍｏｄｅｌ．ＦｕｒｔｈｅｒｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｏｆＣｈｉｎａｓｌａｒｇ的ｔｃｒｏｉｎｇｐｌａｔｆｏｒｍＪｉｎｇｄｏｎｇｗｄｎｄ＊ｃｒｏｗｄｆｔｍｄｉｎｓｅｌｅｃｔｔｈｒｅｅｔｙｐｉｃａｌｃｕｌｔｕｒａｌｃｒｏｆＵｉ凸ｇｉｅａｌｃａｓｅｔｈｅＮａｓｏｎｓｆｏｒｉｔｓｇ，ｆｉｎａｎｃｉｎｍｅｔｈｏｄｏｆｆｉｎａｎｃｉｎｎａｎｃｉｎｔｈｒｏｕｇｈｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｏｎｃｒｅｔｅｒｅｓｕｌｔｓｏｆｇ，ｇ，ｆｉｇｃｏｍｒｅｈｅｎｓｉｖｅａｎａｌｓｉｓｓｕｍｍａｒｉｚｅｄＫｓｕｌｔｓｃｏｒｏｒａｔｅｉｎｃｒｏｗｄｆｉｍｄｉｎｓｏｌｕｔｉｏｎｓａｄａｔｐｙ，，ｐｇｐ化ｄｉｆｅｒｅｎｔｎｅｅｄｓａｔｄｉｆｅｒｅｎｔｓｔａｇｅｓｏｆｆｉｎａｎｃｉｎｇ，ａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｒｅｅｋｉｎｄｓｏｆｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇＳｔｌｅｓａｓｗｅｌｌａｓｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓａｎｄｃｏｎｎｅｃｔｉｏｎｓｂｅｔｗｅｅｎｔｈｅｍ．ｙ，Ｔｈｅｓｔｕｄｙｒｅｓｕｌｔｓｏｆｔｈｉｓｐａｐｅｒ，ｃａｎｂｅｓｏｌｖｅｄｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｐｌａｔｆｏｒｍｅｍｅｒｇｉｎｇｃｕｌｔｕｒａｌｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｆｉｎａｎｃｉｎｇｐｒｏｂｌｅｍｓａｎｄｍｅｅｔｔｈｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｎｅｅｄｓｏｆ，＇ｓｍａｌｌｉｎｖｅｓｔｏｒｓｆｏｒｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＳＭＥｓａｎｄｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＣｈｉｎａｓｃｕｌｔｕｒａｌｉｎｄｕｓｔｒｙｐｒｏｖｉｄｅｓａｓｏｌｕｔｉｏｎ．ＦｉｎａｌｌｙｃｕｒｒｅｎｔｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｏｕｒｐｒｏｂｌｅｍｓａｎｄｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓｆｏｒｆＵｔｕｒｅｒｅｓｅａｒｃｈｄｉｒｅｃｔｉｏｎｓ．ＫＥＹＷＯＲＤＳ！ＣｕｌｔｕｒｅＩｎｄｕｓｔｒｙ；Ｆｉｎａｎｃｉｎｎｅｅｄｓ；Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｄｅｍａｎｄ；ＣｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇｇＩＶ 北京交通大学硕±专业学位论文目录ｍｍＩｌｌＡＢＳＴＲＡＣＴＩＶ１引言１１．１研究背景和研巧意义１１．１．１研巧背景１１．１．２研巧意义２１．２研究方法和研究内容３１．２．１研巧方法３１２３．２．研巧內容１４．３论文创新点和技术路线２理论基础与文献综化６６２．１众筹在我国的发展现状．２理论基础２６２．２．１商业模式创新理论７２．２．２金融创新理论７８２．３文献综述２８．３．１国外文献研巧综述２．３．２国內文巧研巧综述９３文化产业的戚资巧求现状分析１１３．１文化产业巧资现状１１３．１．１文化产业的高风险性１２３．１．２文化产业资产的无形性１２３．１．３文化产业巧资的政巧限制１２３．１４１３．文化产业巧资巧求强烈３．１．５文化产业把资渠道受限１４３．２文化产业賠资的特点１５１５３．２．１髙风险５３．２．２巧收益１３．２．３短时效性１６Ｖ 北京交通大学硕±专业学位论文３．３文化产业融资参与方的需求１６３．３．１文化产业融资主体的需求１６３．４．２文化产业投资主体的需求２０３．４．３连接渠道构建的缺乏２３４京东文化众筹曲资的案例分析２５＂＂４．１象扑君漫画书众筹案例分析２５＂＂４１．１２６．象扑君众筹的运作过程４．１．２１．０版本文化众筹的疆资特性分析２７４．２好妹妹工体场演唱会众筹案例分析２８＂＂４２８．２．１好妹妹众筹的运作过程４２９．２．２２．０版本文化众筹的融资特性分析４３３０．老炮儿工体馆演唱会案例分析＂＂４３１．３．１老炮儿众筹的运作过程４．３．２３．０版本文化众筹的分析３２３３５京东众筹的文化产业巧资模式选择５．１京东众筹介绍３３５．２Ｂ２Ｃ产品众筹的融资模式３３５．２．１文化众筹１．０的酷资模式３３５２２．０的３４．２．文化众筹酷资模式３５５．３资本参与的股权众筹點资模式ｔ３．１文化众筹３．０的巧资模式３６ｔ４互联网对众筹发展的促进作用３７３８５．５本章小结６结论和巧望３９６．１结论３９６．２展望４０参考文献４１作者巧历及攻读巧±／博±学位期间取巧的研巧成果４３独倒性則４４学位论文娜Ｈ４５ＶＩ 北京交通大学硕壬专业学位论文？ＩＳ＿１引言互联网我国已经有十几年的发展历程、工作，悄无声息的影响着我们的生活改变着我们生活的方方面面。互联网从最初连通万物的虚拟网络到连接万物的魔法工具，，产生內容形成社交互动，衍生电子商务，为很多产业带来革命性的变＂＂＂＂革互联网＋自２０１３年席卷而来，互联网＋进入文化娱乐。横扫各个行业，产业之后，巧越来越受到追捧，越来越多的资本介入増加了圧的估值，巧热成为一种潮流现象。众筹作为互联网金賴的典型代表，项目，，因其用户参与口椎低类型多样快速广泛的宣传呈现，短时间的用户聚集和互动参与，为传统的文化产业起到了很大的辅助作用。近两年来，我国文化项目通过众筹获得了很好的效果，涌现出了＂＂２０—很多优秀的众筹项目１５老炮儿演唱会众筹，巧，如年的股权众筹项目合包含实物回报后的总年化收益率在一场通过股权众筹的演１００％左右，是国内第一唱会，，也是国内文娱产业参与股权众筹的第个成功退出项目为中国的文化股。权众筹开创了先河，同时也给文化行业的股权众筹设计提出了很多创新模式另＂＂一—好妹妹９．１２工体演唱个是打破演唱会行业传统模式的众筹案例会，从一商业逻辑，票务定价，宣传策略等方面改变传统的模式，最终将个千八线的艺一人组合送上了四万人的工体场开办演唱会，成为国内第个登上工人体育场的独立音乐人，艺人的名气和身价也随着直线上升。这些项目都通过众筹平台获得资＂＂金支持，互联网＋给文化产业的巧资模式带来了新的选择，让更《的文化产业项目能够通过众筹获得巧资。１．１研究背＊和研究意义１．１．１硏究背泉－￣２０１５年发布的《十年见证文化产业巧飞我国文化产业１０年发展对比分析报告》，依照国家统计局发布的《文化及相关产业分类》，根据Ｈ次全国经巧普査数据（２０１２修订版），对２００４年至２０１３年文化产业１０年的发展状况进行初步分析。ｆＷ从２００４年至２０１３年的１０年间，我国文化产业的发展呈现了追年巧长的态势－１，，２００４年．８万户从业人员数童达８７３万资产总额，全国文化产业法人单位有３共计１．８万亿元，主菅收入１．６万亿元，増加值３４４０亿元，占ＧＤＰ的比重为２．１５％。１ 北京交通大学硕±专业学位论文引言在文化产业发展的这１０年间，法人单位増加了近２倍的数量，从业人员数量翻了一番，文化资产总额増加了４．６倍，主营收入増加了４．１倍，増加值増加了４．８倍。这充分说明了我们文化产业的蓬勃发展，且产业相关的收益规模也在大幅增加。从２００３年至２０１１年，短短几年我国文化产业的増加值突破了万亿元，这样的增速在整个产业发展史上具有重要的研巧意义。在２０１０年Ｗ前，文化产业的増加值年均增量在千亿元规模上下，２０１０年之后的年均増量超过了２０００亿元。从ＧＤＰ的占比来看，２００４年占比２．１５％，到２０１１年占比达３．２８％，２０１２年増长为３．４８％，２０１３年为３．４２％，纵观整体数据，文化产业的发展己经在整个国民经济的。发展中占到了很重要的位置，且带动了相关产业的发展中国电影产业的发展为例，中国电巧仅用，我过电影票房的年收入从１００亿元规模到近４４０亿元规模一了５年的时间。在２０１５年的第季度，中国电影９４天的累计票房就突破了１００亿元，比２０１４年破１００亿提前了４８天；２０１６年度内地总票房，在２月２３日就突破１００亿元大关，仅仅用了５４天的时间，较２０１５年提前了４０天。于此同时，整，个文化产业链更加庭于完整，各种文化形态相结合中国文化产业呈现大融合趋势、、游戏、影视、动没等关联，例如数字音乐、网络剧、网络文学线上演唱会度越来越高，而这些领域与互联网有密切关系，互联网是这些文化子行业的重要载体。互联网跨越了时间和地域的限制，能够让产品在短时间內获得大量人群的关一一注，同时还有随着这些，而互联网金酷众筹不仅能够吸引到足够多人的关注００９一关注者们而来的资金。众筹，是２年起源于美国的种相对普遍的投融资行为，—即大众筹资或群众筹资，，译自Ｃｒｏｗｄｆｉｍｄｉｎｇ词最早是具有创造能力的发布者、，ＳＮＳ或者筹资者，如小企业艺术家或个人，因缺乏资金利用互联网和传播的特性，，，向公众展示他们的创意并争取公众支持和资金援助支持者通过花钱投一ｔｎｉ。资发布者的项目，进而获得定的回报、随着众筹的出现，越来越多的文化项目通过众筹获得了资金，能巧出版图书、品能够落地成形，让更多的人知道，能举办演唱会开拍网络剧，使得优秀的作够走向更广阔的市场。不再受制于专业人±、资金的限制；通过直向面对消巧者，、与市场形成强互动，了解市场巧求，再返回给市场产品，开辟了新的文化传巧顆资模式。１丄２研究意义２０１０２０００亿，文化产业总值突破万化元，文化产业増加值，年后年均增＊超过文化产业的发展迎来了新的机会点？互联网改变了人们传统的生活方式，从简单２ 北京交通大学硕±专业学位论文？Ｉ＿＿Ｊ的网络聊天和搜索工具，，到内容的生产和社交平台各行各业都与互联网化结合并产生新的内容和形式一工具。互联网己经不单单只是个，它承载着更大的社会一意义，是现代人生活的另、个形态的社会载体，比现实社会更大，跨越了时间地域、语言、甚至是物种。在３月１５日落下帷幕的世纪围棋人机大战中，李世石最终１：４的成绩不敌Ｇｏｏｌｅ出品的ＡＩＡｈａＧｏ比赛将人工智能真切的展ｇｌｐ，这场示到了人类面前。传统实体经济行业在互联网化的道路上，发展的越来越好，文化行业也需要与互联网的深度结合。近两年来ＩＰ大热，资本市场群雄逐鹿，各个资本方砸重金一投入文化产业。大热化鬼吹灯，涉猎小说、电影、手游等，拥有相当大部分忠。互实粉丝的追捧，在ＩＰ的开发和再创作过程，用户都贡献了相当大的力量联网金融的蓬勃发展和资本运作模式，将会给文化行业的商业模式带了创新和改变，助力于文化产业的发展。，本论文通过分析近两年发展最火的互联网金融，Ｗ京东金融的京东众筹为例对文化产业的融资现状和互联网众筹的典型案例进行分析研巧，对文化众筹的三种方式进行阐述，总结出不同众筹模式的特点和适用性，从而提出未来文化行业融资模式的选择。１．２研究方法和研究内容１．２．１研究方法、１）历史文献法：通过广泛收集文化产业发展的行业特性产业生命周期和商业模式的文献资料，为确立文化产业的新商业模式提升，进行整理、归纳和提炼策略提供理论支巧。２）访谈调査法：通过对文化行业和互联网金融行业的政府部口、产业部口、具体企业Ｗ及文化行业各个层次的人员进行访谈和发放调査问卷，获取文化产业发展现状的信息。３）案例分析法：选取具体的互联网金巧众筹企业和某些文化ＩＰ作为案例分析，对象，通过调査研巧和分析比较获取文化产业、文化生态系统构建的动因机制。１．２．２研究内容１）文化产业的巧资巧求现状分析。分析文化产业现在的曲资棋式，投资主曲。体和賠资主体的不同需求，探讨和发掘满足各方巧求的ｉ资换式３ 北京交通大学硕±专业学位论文｜＿￡｜２）众筹的行业属性分析，从用户的参与方式、用户的规模、用户的收益方式、互联网金融的普惠性等方面，分析参与众筹的动因。３）文化产业基于募集资金、筹集种子用户、倒推传统商业模式的策略研巧。从ｉｐ资源基础与市场定位互动的角度，建立文化产业基于互联网金融的多维互动的竞争力提升策略。＂＂４）将文化产业和互联网金融相结合的众筹模式进行分析，Ｗ不同类型、的文化项目为分析对象，从圧方、渠道方、用户方平台方，深入研巧文化产业的商业构建模式。１．３论文创新点和技术路线本研巧行业跨界顆合为基础，将众筹的曲资模式引入到文化产业中，满足当前文化产业的中小企业的融资需求及中小投资者的投资需求。通过对京东众筹平台的典型案例研巧分析，对文化产业的众筹模式进行阐释和分析，提出未来文化产业通过众筹进行大范围融资的方式；同时分析不同众筹模式的特点，综合分析出不同类型的文化内容适用的众筹模式，并对目前众筹存在的问题提出了建议方案。４ 北京交通大学硕±专业学位论文引言引口发现问题户±，、，＋＋＋＋研究内容、意义、方法、方法Ｌ个１，ｔＩ１金顯创新理论商业模式创新理论■Ｖ■■ＩＩＩ分析问题Ａ文化产业的巧资巧求现状分析文化产业融资现状文化产业啟资的特点Ｖ京东文化众筹巧资的案例分析１．０版本文化众筹的融资特性分析２．０版本文化众筹的融资特性分析解决问题ｔ京东众筹的文化产业曲资模式选择Ｂ２Ｃ文化众筹１．０的融资模式Ｂ２Ｃ文化众筹２．０的酷资模式ｉｉ结旅＾满足企业不同阶段的酷资需求完善众筹的产业链－图１１本文的技术研巧路线３ 北京交通大学硕±专业学位论文理论基础与文献综述２理论基础与文献综述２．１众筹在我国的发展现状众筹从２０一１１年开始进入中国，我国第家众筹平台成立于２０１１年７月，标志着我国网络众筹时代的开始。之后几年间陆续出现多家细分众筹平台，至２０１４年国内己有１２８家众筹平台，２０１４年成立的众筹平台共有８４家，平均每月新増７家。截至２０１５年底，我国的众筹平台共有２８３家。。２０１５众筹市场的规模日益増大，融资规模也日益扩大年全球众筹融资交易〇规模为１１２３．１０，较２０１４年同比増长８２．８／〇，其中中国的众筹比例占到全球，亿元＂＂的１０．１７％。据互联网金融研巧机构网贷之家发布的《２０１５年众筹行业年报》显示，截至２０１５年年底，全国正常运营的众筹平台共有巧３家，全国众筹平台数【１３］量较２０１４年年底増长９９．３０％２０１３１０。截至，是年正常运营平台数量的倍２０１５年口月３１日，全年众筹行业共成功筹资１１４．２４化元，较２０１４年全年増长〇４２９。。．３８／〇全国众筹行业历史累计成功筹资金额近１４０亿元从数据上表明众筹这项新兴的互联网金顆模式发展势头迅猛。，呈现髙速増长趋势２．２理论基础巧知文化产业的内容特性、文化产业的曲资特性、文化行业的生命周期理论、商业模式组织理论；査阅文化产业相关文献，在Ｗ上理论基础上思考文化产业作一这种特殊性运用到互联网金巧的系统化为特殊种区别于其他产业的特殊性，将构建和治理机制上。文化产业是＾创作和生产巧神层面的产品为主要内容，１＾＾满足人们精神上的文化巧求为目标，狭义上包括图书出版物的创，是指文化内容本身的生产与销售、？作、音乐巧视的创作、游戏动巧创作舞蹈、工业设计与建筑物设计等互联网金巧创新主要是指互联网技术应用和商业模式对金曲交易和组织形式的巧响，交换经济学让我们认识到，资金的交易可Ｗ在。互联网金曲的交换理论互联网上直接进行，直接通过网络支付工具进行支付，不需要通过第Ｈ方金巧中。同时，互联网金戚使交易的边界无限扩大，交易的介，这是互联网金巧的核也？进行交易产品类别也无限扩大，很多传统认为不能交易的产品和内容成为可能，这正是互联网的特，的成本越低，双方的信息对称越巧交易的可能性集合越大６ 北京交通大学硕±专业学位论文理论基础与文献综述点。＂＂问题发现一问题分析一问题解决的思路进行レッ及从，査阅相关政策规定。结合众筹的特性，对于文化产业的融资模式进行分析２．２．１商业模式创新理论商业模式创新是指改变企业价值创造的底层基本逻辑，把新的商业模式引入。，商业到原有的生产体系内，为企业客户和企业自身共同创造价值简单来说模式创新就是指企业用新型、髙效的方式获取利润。新引入的商业模式，既可能是商业模式的构成参与主体不同于原有商业模式，也可能是各参与主体之间的关系或者动因机制方面与原有商业模式有区别。一个智力密集型的文化创意产业是知识产权为核也资产的产业类型，它是行业。文化创意产业横跨的，其核也是通过人的创造力进而创作文化创意和内容范围较宽，更重要的是能够带动，其产品或服务不仅能够为自身创造价值和财富相关联产业的发展和价值増值。造出内容即文化产品本身，文化产业传统的商业模式是，先创再进行量产投。，向市场宜传推广，消巧者为产品买单然后获取利润众筹为文化产业的商业模一的创作过程中，通过众筹筹得式创新提供了工具，先提出个好的创意，在内容资金和资源，获得项目的初期启动资金和支持者的持续关注，将内容更好的创作出来，这其中通过支持者的互动沟通，更了解市场和消巧者的需求，再得Ｗ面向？市场，会使得产品更符合用户的巧要２．２．２金祕创新理论有关金曲创新的定义，大多是根据美籍奥地利著名经济学家熊彼特（Ｊｏｓｅｐｈｓｃｈｕｍ￣。１９口《经ＡｌｏｉＳｅｔｅｒ．１８的１９５０）的观点衍生而来熊彼特于年在其成名作ｐｈｅｏｒｃＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ）中对创新所下的定义是：创新济发展理论》（ＴｒｙｏｆＥｃｏｎｏｆｏＰ９也就是企业家对企业要素实行新的组合。是指新的生产函数的建立，ｆｉ、ｎａｎｃｉａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ是对现有的金巧体制进行变革加入新的金融金巧创新．工具，，发掘获取在现有的金賠体制内，用传统的金曲工具无法获得的潜在利润ＩＷ一、－、缓巧进行持续不断的发展过程这就是金胜创新，它是个为盈利动化巧动中国学者对此的定义为：金曲创新是指金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物？并认为金巧创新大致可归为韦类：（１）金巧制度创新（３）金融产品创新（４）金巧机构创新（５）金巧资巧创（２）金曲市场创新７ 北京交通大学硕±专业学位论文理论基础与文献综述新（６）金融科技创新（７）金融管理创新。一种创新的互联网金融模式，众筹作为，其从金融产品创新方面进行创新获取传统融资模式无法获得的潜在价值。本文通过对众筹金融创新的研巧，分析出众筹融资模式的多种可能性，Ｗ及各种模式之间的递进机制，对不同阶段文化产业融资模式的适用条件。２．３文献综述２．３．１国外文献研究综述＂＂一众筹网络融资模式即Ｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇ，美国起源，直译就是群人筹集资金，一。它作为互联网金顧模式其中之，近年在全球发展逐渐迅速起来无论是国外还是国内。，文化创意产业融资都是众筹商业平台起步的主要内容作为美国众筹平一３台的第巨头的拉ｃｋｓｔａｒｔｅｒ，，目前支持的１大类项目为例众筹支持最《的是文一、。，各化创意产业，涉及设计影视和音乐等行业众筹作为种新型的曲资方法ｉｉ国的学者和化构都给出了的定义。最早对众筹定义的探讨，Ｏｒｄａｎｎ等将众筹定义一一为种集体努力：人们将资金联络巧集在起来投资或支持其他人组织发起的活Ｐ１。后期根据研巧内容给出了更动和事件，并且这种行为通常是通过互联网发生的ｈｗ一具体的定义。Ｌａｍｂｅｒｔ与Ｓｃｉｅｎｂａｃｈｅｒ维续完巧了众筹的定义，认为众筹涉及种对于财务资源供应的开放调用，多数是通过互联网发生的获取财务报酬或Ｗ指定目的的活动。表决权的形式，目的是为支持具有学者给出了不同解巧．（２００８）认，田ｅｅｍａｎｎ化ａｌ为什么要选择众筹，不同的为大众有时比个人或小团队更有效率；Ｂｒａｂｈａｍ（２００化）认为大众解决问题的效。ＬａｍｂｅｒｔａｎｄＳｃｈｗｉｅｎｂａｃｈｅｒ认为企业可＾＞通过众筹预率和其构成有很大的关系１＾测他们投放产品的市场潜力。跟传统的曲资模式相比，众筹具有口槛低、开放性目，强的特点，并给与其资金支持不再巧传，用户根据喜好度选择所要支持的项统巧资评判标准一一认为只是具有商业价值的项目才能获得巧资。众筹就是集中大众的资金、艺术家和个人进行某项活动等提供必要的资、能力和渠道为小企业［。，作为消巧者身份的同金帮助。众筹就是让消巧者参与到了企业的投戚资环节中＜＞口】。创时也成为企业的投资者众筹商业模式的优势在于促进微创业和巧励草根，新，就可Ｗ通过各种方式筹集后动资金为，只要是受到用户鲁欢的物品和事巧Ｗ、。更多的小企业创造项目、启动项目项目发展提供了资金支持和无限可能性一一２０口７１０ＯＵＹＡ曾是ｋ，在年月日到８月９日为期ｉｃｋｓｔａｒ平台的个明星项目一一９６４７４美元开始设立的９５万美元，大幅趙出个月的众筹期限内，它举筹到８５８ 北京交通大学硕±专业学位论文理论基础与文献综述的筹资目标，甚至引发了媒体人对于将要到来的微型游戏主机时代的狂欢，还寄＂＂望着它来干翻ＰｌａｙＳｔａｔｉｏｎ、Ｘｂｏｘ等传统游戏主机。２０１５年１０月３０日美国ＪＯＢＳｅ一法案第Ｈ部分（ＴｉｔｌＩＩＩ获批，通过了项旨在鼓励创新融资的众筹股权投资法案，）首次允许普通投资者通过股权投资创业公司，并下调了股权酷资企业的信息披露一要求。业内称这是项历史性的重大改革，为普通投资者的投资需求释放打开了一一片蓝海，这方案的通过对于美国甚至全世界的股权众筹行业都将有重大影响１５１］？。桂谷精神教父凯文凯利在其新书《必然》中提及：分享将成为未来经济发＂＂一展的推动力之。这是创业的黄金时代，訊文凯利讲到，共享经济的体系创一建了，更个开放性的创业平台，人人都能在其中发现自己的价值多的人参与其中，这个体系的能量和价值就越大。孰？文凯利预测，金融将成为被互联网颠覆的ｐｑ热ｎ领域。，众筹、Ｐ２Ｐ等新型概念将在未来生活扮演重要角色２．３．２国内文献研究综述一我国文化创意产业是个新兴产业，处于萌芽发展阶段，需要有效的曲资体系助力其发展，探索有效的酷资方式，满。小微文化创意企业是产业中的主力军足其资金需求。、口槛，有利于推进创念产业的健康持续发展众筹融资开放灵活，而且能够低、平台资源丰富，不仅能够为小微文化创念企业带来资金促进创意＂一项目与市场的对接种有效的巧资模式。方诚提出，众筹旨在聚势，文化，是＂、，平台的资源支持为其助力，从巧覆原有理念产生而来的众筹其创新的理念Ｍ。陈予燕提出众筹促进文化大和可操作性强的执行，是对传统思维颊Ｓ性的革命了便利之口，对于即将推向市场的繁荣，为小微文化企业和个人创意工作者打开，文化产品可提前得到市场的检验，然后根据市场的反馈进行及时的调整和改进最终能够推向市场的产品是能符合大众的吾好和需求，这种模式对风险极大的文Ｐ１化产业来说具有重要的意义。，中国互联网金巧的发展历程较短，截至目前中国互联网金巧大致可Ｗ分为一－Ｈ个阶段阶段是上世纪９０年代２００５年左右传统金巧行业通过互联网工具，：第一二２００５－２０网上银行开始发展的阶段１１年实现初步银行互联网化；第阶段是年、，的第Ｈ方支付蓬勃发展阶段，银联、支付宝财付通等第Ｈ方支付发展迅猛支付宝成为国内最大的独立第＾方支付平台；而第王阶段是２０１１年｜＾１来至今的互联Ｐ２Ｐ，众筹为代表的互联网金酷席卷全国迅速网实质性金顆业务发展阶段，尤其Ｗ普及。互联网金曲的快速发展从２０１３年开始，３月份，央行行长周小川表示支持Ｗ＂＂天弘基金推出余额宝，同年底巧科技促进金曲业发展，阿里金戚巧手；６月份９ 北京交通大学硕±专业学位论文理论基础与文献综述讯和阿里携手旗下支付工具上演抢红包大战，，余额宝开启了我国全民理财浪潮普＂＂通老百姓也是通过余额宝开始认识和接触互联网金融。互联网金融与传统金融相比，Ｗ众筹、Ｐ２Ｐ为代表的互联网金顆在普惠金顧理念指导下，。２０１４年是我国的，更加贴近普通消费者的生活在中国得レ义陕速发展＂＂＂＂一互联网金融产品在２０互联网金融元年，２０１４年大批的宝宝类１４年如雨一５，并迅速占领市场选择。２０１后春算般涌入市场，也成为了金顆理财人±的第一年大波Ｐ２Ｐ平台相继出现，且融资规模逐渐増大。，众筹在国內快速发展，但我国并没有相关的法律法规约束众筹极有可能会闽》对随时触及法律红线。王谨、王光岐的《我国众筹曲资的运作模式及风险研巧、，我国众筹融资模式的运作流程进行了分析，从众筹参与Ｈ方项目发起人众筹，通过多方的平台和项目支持者的角度，分析了各不同参与方的参与内容和流程Ｗ＂＇。，为资源整合，促进了曲资的顺利完成众筹网副总裁孙宏生说众筹可说是＇＇，。艺术而生的，助推文化创意产业的发展，两者相遇会产生强烈的化学反应一一半Ｗ批众筹项目陆续上线，文化２０１４年我们还将扩大规模，将有类会占到＂＂上文化众筹还与人们的消费能力和消巧观念息息相关，同时受版权影响比。＂业或个，是中小文化企较大。北京大学教授陈少峰认为，众筹依托互联网拓展。此外，人融资的补充，文化众筹项目可Ｗ延伸至股权众筹。在规范管理的前提下一一有成功立，都能，不管项目有没如果能依托个文化众筹项目，成家文化公司在经验和人脉上形成积累。２０１５年６月国务院支持大众创业刀众创新的举措出台，《国务院关于大为推》，进大众创业刀众创新若干政策指施的意见，意见提出要丰富创业巧资的新模式、小导和鼓励众筹巧资平台规范发展，开展公开大力支持互联网金巧的发展，引、，依法合规推动知识额股权众筹融资试点，完善知识产权估值质押和流转体系、专利保险等服务常态化、规模化发展，产权质押巧资、专利许可费收益权证券化ＩＷ支持知识产权金巧发展。１０ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的顆资巧求现状分析３文化产业的融资需求现状分析文化产业是从生产和提供精神产品为主要活动，Ｗ满足人们的文化需要作为目标，，是指文化意义本身的创作与销售狭义上包括文学艺术创作、音乐创作、摄影、舞蹈、工业设计与建筑设计，广义上来说所有跟文化相关的有形和无形产品都属于文化产业，如电影具有无形资产的特性，电影的衍生周边、电影票是有形产品。资金的筹集是限制我国文化产业发展的重要因素，要大力的发展文化产业，就需要建立文化产业顆资的新模式，解决文化产业的酷资需求。据《２０１５年中国文化产业资本报告》的数据远示，在经济増长速度减缓、经济结构发生转型，发展动力转变的新常态背景下，资本市场成为经济转型与创新的重要支巧，为文化ｔｎｉ产业的持续发展提供了巨量的资金支持。２０１４年和２０巧年是资本进入文化产业２０１４年文化产业资金流入规３巧３．１６最迅猛的两年，模达亿元，较同期増长２７５．４３％，２０巧年，文化产业资金流入３２４１．８亿元，较同期出现小幅下降。近两年来文化金酷发展的持续活跃，文化企业并购事件呈井喷式发展，中央财政和各级地政府均在文化产业的发展投入了专项资金支持，对文化产业发展的支持额度也追加增加。文化产业通过众筹进行融资的模式被广泛的应用，各大文化企业的并掏案也吸引了很高的关注度，文化金巧对文化产业发展的重要性也曰益被提升。３．１文化产业酷资现状纵观我国文化产业的酷资现状，实际上文化产业能够获得巧资难度较大，主。要是因为现有的巧资模式，不足Ｗ支持文化产业的快速发展和对于资金的巧求，巧资困难并不是因为资金不足导致的，实际倩况是民间资本和国家的财政资金ＩＷ。，导的规模逐年巧长，但是投巧资双方的信息不对称致资金不能被有效利用内容、活动等通过众筹方式进行资金筹措，文化众筹，指文化产业所涉及到的包含文化产品，都属于文化众筹的范、文化活动、文化创意等有形和无形的产品、围。文化众筹的目的是通过面向大众的资金筹措，筹得资金应用于内容的生产？，完善、宜传推广等，最终让文化产品推向市场使得文化产业巧Ｗ发展文化众？筹分为；Ｂ２Ｃ的众筹樸式即产品众筹横式和资本参与的众筹模式即股权众筹模式，两种众筹模式下？对众筹项目及行业的影响又各分为递，基于众筹的参与深度进模式。１１ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的强资需求现状分析３丄１文化产业的高风险性文化产业顧资的目的是为了创作和生产文化内容，满足人们日益増长的精神文明方面的需求，这是文化产业融资与其他产业融资的不同需求。文化内容生产■的不确定性，决定了文化产业的投资不像传统的生产制造产业那样，在资金投入。后必然有具体的实物产品，有可能资金投入后各种不确定因素导致项目搁巧即使文化产业生产出了文化相关的实物产品，这些产品也与普通的日用百货类消费品不同不属于生活必需品，且，是巧神层面的满足性消费品大多产品的生产，首先周期较短、使用的时效性强。文化产品投入市场后，最终要看市场的反馈，如果。，市场的消费者并不买单，文化项目的投资就是失败的在文化产业的投入前期。投入中期，投入后期各个环节都具有较髙的风险性３丄２文化产业资产的无形性我国现有的大多数金巧产品，主要是针对我国的传统产业进行设计的，其重视、、的是企业的有形固定资产。由于文化企业的内容创作内容生产版权所属的价一，且不像传统生产制造业样有值无法得到评估，大多数文化产业都是无形资产一法达到贷款对于资产抵押和风险控制的要求。直＾＜固定资产可从进行抵押，无口Ｄ］来。举例，某文化公司己经，文化企业或文化项目能够获得银行贷款的难度较大０部电影由于电影上映后的效果和社会影响力不能预知，对市场制作完成１，但是无法为该文化公司提供贷款支持。文化产业具价值和预期的收益无法评估，银行上限制了文化产业的融资。有的无形资产特性，在很大程度３丄３文化产业巧资的政策限制、在文化企业的我国文化产业的发展政府主导行为占绝大数比重，．政府投资发展过程中，政府因投入了大量的资金支持，就会干预到文化企业的实际发展和具口＊一１，在很大程度上受国家政体细节当中。文化产品作为种有特殊属性的消巧品化产业同时具有经营属性和文化属性，巧策的影响非常明显？在政巧方面，因为文一具有除維费品外思想、政治、价值观倡导等多种般的有形实物产品相比较，文化＂＂具有价值？文化企业作为企业经营属性，其活，具有很强的思想传巧和号召力动范围受到了政巧性限制，不能发挥其商业化所带来的市场价值，其自身的发展也、国民价值观和国民思想的巧很容易被政巧所影巧。也正是由于文化对国民意识巧内容形式，其相关的审核标准都是由政响，国家和政府格外关注文化产业的发展１２ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的酷资需求现状分析ｉｌｆｌ府参与设定的。文化产业的核必内容是文化创意，而我国相关的政策对创意所涉及的具体内容是有规则和标准约束的一。如果国家政策有利于某文化产业则该产业的整个发，展过程中都会得到政策支持和资源倾斜；同样，如果国家政策不利于某些文化产业，则该产业的整个发展过程中都会受到影响和限制。比如国家广电总局对于影视类相关作品的审査机制非常严格，，如果没有通过审査机制影视作品就无法上，都映，不允许报批通过，使用；如果相关作品出出现的价值观不符演员有吸毒＂＂会影响到作品最终的内容呈现就是因为影片上映后，广。武则天的剪胸事件电总局下令调整的代表，这些都会影响到文化产业投资的积极性。我国文化项目要适应当前国家的政策走向，而文化项目本身的自身商业价值＂＂被严重忽略。太子妃网络剧在网络上的播放里超过３０亿次，具有非常强的商业价值；但因为涉及到同性题材，被广电总局勒令下架。这跟资本运作的利益追逐目标是相互冲突的，文化项目并不是由市场主导，这导致了文化企业的融资和资本运作受到限制。与国有资本相比，社会资本的可参与范围非常受局限，在融资政策的支持上，不能有效的引导社会资本进入。社会资本的权益政府未制定完善的巧资配套政策，出机制等一定程度上制保障Ｗ及投资方的进入和退，得不到相关法律法规的保护，［ｎ】加了约了投资主体的积极性。巧资政策的不完善和不确定加大了投资的风险，増投资的风险成本，极大的巧响了投资方对文化产业进行投资的念愿，不利于文化产业的巧资。３．１．４文化产业戚资巧求强烈进几年中国经济的发展，各行业发展对于资金的，带动了各个行业的快速发展，对，文化产业的多形态发展于资金需求日益增强，文化产业近几年的快速发展。的巧求尤为迫切，就会存在资金不够分配的状况我国文化产业曲资在政府拨款、银斤贷款、文化产业投资基金Ｗ及资本市场等方面获巧的资金在逐渐增加，但仍然无法满足我国文化产业快速发展的资金巧国的文化产业鸦资相当大比例是依赖于政府，政府財政求。从资金的来源分析，我６２％占的比重较小，其中民营投资份额占支出的投资占总投资份额的，社会资本所到２７％商的投资比例占１１％。相比巧国外成熟的文化巧资模式和完巧的文化产，外、银行、企业、社会多方参与的投巧资结构和业链条，我国迄今还没有形成政府环境。我国文化产业的构成１０％的文化企业获巧了８０％的市场收入，大多数，接近３１ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的戚资需求现状分析文化企业都属于中小企业，具有公司规模小、水平低且资源比较分散的特点，同一时整个文化产业的市场化程度不够。总体来看，文化产业处在个低水平的、高度分散的、缺乏竞争的现状。鉴于我国文化产业中仍Ｗ中小企业为主，这雙中小企业受到制约，相当大比例的企业的融资未得到满足；这些企业数量较大，相较于大企业来说融资需求较小，融资需求意愿很强烈，总融资需求量很大。如何能够改变现状，满足这些中小企业的融资需求，是促进我过文化产业发展，改善文化企业生存现状，使文化产业得到快速、良性发展的重点。３丄５文化产业融资渠道受限我国文化产业在长期由政府主导的情况下，国有文化产业的发展压制了民间文化产业的生长，都是国有文化产业引领文化发展的主流。越来越多的民营文化企业、文化项目有很强的曲资需求，希望获得资本市场或者投资人的青睐，但是受制于现有的资本和政策。，缺乏曲资渠道释放需求。企业的融资模式通常有Ｈ种：内源巧资、债券巧资和股权曲资我国文化产业Ｗ中小企业为主，再，在中小企业发展过程中获得政府支持较少加上在资本市场的酷资渠道受限等原因，导致其曲资的主要来源只能是企业內部融资为主。企业发展的初级阶段酷资模式主要！＾＾内源融资为主，内部曲资主要是企业的自有资金为基础，通过股东自由资金出资、合伙人出资和亲属借款等一一方式筹资所得。民营企业发展的最优融资秩巧是：內部集资银行贷款发行债券１－＊［］、，发行股票。但是，文化产业巧资具有商投入髙风险的特点投资收益回报一在获得外部资金上存在着定难度。在企业率和市场风险都具有很大的不确定性，的资金流能够基本满足企业的巧资巧要？发展初期，内部，用企业巧要获得丰厚的利益，来保证企业的稳步扩张Ｗ支持其未来的良性、能满足企业发展的资金巧求，企业在银行贷款发发展。此时，内源巧资己经不行基金、债券、股票等方面都会受到限制，再加上文化产业无形资产价值评估机制不完善致我国文化产业很难获得外部资金的支持。企业没有充足的资金储备，，导企业的发展就会受限，难Ｗ完成扩张和持续发展，进而就更得不到外部资金的支持，一．性和渠道受限，限制了我国文化如此下来，企业就会陷入僅局巧资来源的单产业的健康发展。现在的文化经济政巧与改革开放前相比，已经有了很大的改善和变革，但是总体的资金支持是有限的，能得到资金支持的企业很少，文化产业能够得到资金支持中受益，严重巧响到就更少？巧资渠道的受限，尤其是中小文化企业根本无法从文化产业获巧融资的能力，进而巧巧到中小企业和巧个文化产业的发展。１４ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的融资需求现状分析综上所述，，我国文化产业的融资，总体呈现出文化产业融资需求强烈但因受制于融资渠道少的限制，及文化产业的髙风险、资产的无形性、融资政策受限，使得文化产业较难获得融资。３．２文化产业誠资的特点文化产业的融资具有高风险、髙收益、短时效性，受制于这些特点的综合影。响，在实际融资过程中遇到了很多难题，文化产业的酷资需求不能够被满足３．２．１离风险由于文化内容生产的髙风险性，影响了投资者们对文化产业投资的积极性。。在文化产业的投入前期，投入中期和投入后期各个环节都具有较髙的风险性投ｔｕｉ入前期因为内容尚在生产环节，，，文化产业的创意投入较多具有轻资产的特点无法用具体的标准对文化内容进行评判，较难判断文化产品的投资价值；投入中、、生产制作过程中，会受到人为政策，由于文化内容本身是无形的期，在内容的，，生产市场的影响，面临很《不确定因素项目可能面临被调整和被搁置的情况Ｐｉ］一。文化产品实际情况与原定初衷不致投入后期，内容生产完成后，最终要将推出市场检验效果，市场的反馈又受制于当，让消巧者来评判是否思意为其买单，整，前政策和市场竞争的影响，如果市场反馈较差个项目的投资就是失败的如。果市场反馈较好，具有很大的不确定性，整个项目的投资是成功的３．２．２巧收益由于文化产业巧资髙风险的特点，让投资人对其投资的积极性不高，使得文一化产业出现普遍巧资困难的现状。同时，文化产业的髙收益性则从另方面吸引＂＂让投资者出现爱恨两相难的局面。文化产业的着广大投资者的极商关注度，一巨大？随着经济的发展和人们生活水商收益性，方面是因为其市场需求的空间然会极大增加一？另方平的提髙，作为巧神消巧的文化产品和服务的市场需求必，必然带动文化面是因为文化产品具有很大的延伸性，巧神层面的消巧巧求増长一，文化产品被生产出，其形态得到不断的延展会进步延展到产品的巧求巧长；＂＂其他领域去创造新的价值。例如：香洋洋系列的动巧产业，这个动巧形象已、过动画片的形式让用户与其产生巧感深入人也，获得消费经有１０年的时间，通＂＂＂＂形象的衍生周边，如玩者的鲁爱鲁洋洋形象的授权合作，后续巧洋洋；１５ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的融资需求现状分析具、图书、日用百货等，都给所属公司带来了很高的收益。３．２．３短时效性文化产品并不是人们生存的必需品，其具有很大的需求弹性，再加上文化产品具有生产周期长的特点。投资周期的长短和资金的进入时机与收益都具有髙度的相关性，只有该产品符合大众需要的情况下又恰好在合适的时机出现才能得到市场认可。这就要求文化产业的资本具有很强的市场嗅觉和果决的行动力。文化产业的资本所有者在发掘市场可能需求之后，并且尽，要把握时机尽快进行生产。量缩短该产品的生产到问世之间的时间差，抢占先机所，文化产业的投酷资对时机和时间的把握至关重要，高时效性是文化产业投融资有别于其他的重要标志。文化产业的融资、短村效的特点，没有相应的评估机，具有高风险、髙收益制能将风险量化。大多数金融机构缺乏对文化产业特性的了解，通常都是Ｗ应对，造成金曲传统金酷产品和金融服务的方法，对接文化产业的酷资需求产品服务，并不是基于文化与文化产业的需求难对接，这决定了投资者对文化产业投资产业发展而进行的。，影响了文化产业的发展３．３文化产业融资参与方的需求，双方，成文化产业投融资的参与方，因受制于传统的酷资模式信息不对称，熟度较髙的文化产品不缺乏投资，程度较低的文化产品对投资无路可寻投巧资双方中小型企业或个人的投巧资诉求得不到满足。投妨ＩＩ肪（》求）（獻）宿妍獻３－围１投融资双方需求不对称３．３．１文化产业巧资主体的巧求文化产业融资，是经营文化产品或服务的企业和团体为了自身：．发展或扩大经１６ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的巧资需求现状分析营的需要，主动向银行证券等金融机构或企业法人或个人筹集资本的经济活动。顧资主体的需求，是通过融资渠道找到投资方获得资金支持。目前我国文化产业的融资渠道有限。，融资方式比较局限，无法满足现有的文化产业融资需求我国文化产业从体量上分为两大部分，成熟的文化企业和中小型的文化企业。文化产业的融资方式主要有政府融资、债权融资、股权融资；这些融资方式基本上对于成熟的文化企业和产品较为适用，，投资方跟成熟型企业间的投融资信息同步。且资本市场对其认知度和市场预期较髙，比较容易获得融资中小型的文化产业，因为具有比较低的投资收益预期，比较难通过现有的融资方式和融资渠道获得投资方的投资，中小企业的曲资需求远远未能得到满足。中小型的文化产业通常具有融资额度低，融资项目数多的特点，资本方没有精力对大置的中小型文化项目。进行筛选，这些中小型文化产业的融资需求未得到满足，投融资双方信息不对称（１）研巧融资目的企业需要融资支持企业发展，，改善企业的资金状况，为企业的投资提供支持更顺利的助力企业成长。由于缺乏资金的支持，就需要借助顆资来实现企业的发展。（２）企业传统融资模式的现状１）获取资源能力差，导致巧资困难。面对的投资主体是企业、机构、有能力的投资个人，传统的巧资模式，巧要这些投资类型具有投资额度商、投资风险大、巧资成本高的特点。传统巧资模式，，Ｗ及亲赖具有强资源的企业，这些企业具有获取优质资源的能力能够将多方资。，在整源整合的能力而对于中小企业来说，因其获取资源的能力较差个业务开响业务的发展，，进而无法形成产业规模投资展的过程中没有很强的主导力，影方对中小企业的运营能力和预期收益没有投资信也，中小企业很难从传统渠道获得融资。２）融资渠道有限、传统的巧资模式下，胜资渠道有限，通常有政府支持债权駐资和股权巧资、有能力的个人投资者等参与投资，因其投资的金额较大、口槛较巧，巧资渠道数一一ｉ较少，另方面中小企业的巧资巧求。方面这些曲资渠道的巧资方数量较少，，中小企业无不能及时对接给投资方，曲资渠道信息较少投巧资信息的不对称一法第时间获得哪些胜资方有巧资需求，不能巧准的进行信息匹巧，获得把资的、有较强资源的企业，无形中巧强了中小难度増加；且传统投资渠道更看重成熟企业巧资的难度。３）巧资成本较髙一目的投资方个数较少？巧要各个参与投资方的①资金成本高；因同曲资项１７ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的顆资需求现状分析出资额度较髙，融资成本较大，通常需要支付总融资额２０％左右的资金成本，且获得资金的流程较为复杂，周期较长，融资方不能获得便利的融资渠道。③隐性成本髙；传统融资模式，融资方需要组建专口的项目团队，挨个跟各投资方当面沟通融资事宜，且通常情况下需要反复几次的沟通才确定投资方的投资意向。谈定一，投资方明确投资需求后，所有投资方还需要再商定投资比例的划分，这样来融资方的管理成本、沟通成本、行政成本都较高。⑤议价能力较弱；传统融资模式下一出都会对，投资方的数量较少，可挑选和对比性较弱，任何个投资方的撤整个融资计划产生影响；相，投资方对于投资的条件谈判具有很强的议价能力对而言，顧资方的议价能力较弱，为了获得投资方的资金支持，在投资条件中会占于弱势地位，中小企业的融资难度较大。４）预期价值无法评估一一一，首音乐，因文化产业的产品形态，多Ｗ创意和内容居多，如部电影。个舞蹈等，这些产品本身都是无形资产企业在获取融资的时候，多Ｗ文化内容为主，没有固定的资产抵押，较难获得顧资和贷款；再加上投资方无法评估企业，投，的无形资产，在未来的预期收益和推向市场后的反馈资风险较大最终导致使得企业难获得巧资。？综上所述，中小企业受制于，传统的巧资模式满足不了中小企业的融资需求资金需求从而影响企业的发展，中小企业的发展巧要有新型的酷资模式来改变现。状，满足中小企业的资金需求巧巧々金Ｊ三々巧换资ｆ？巧企业肤巧ｉｔ巧［义化徽Ｉ机巧（－２结构图困３文化产业传统拍！资换式（３）通过众筹改善传统巧资模式＇＂＇一的典型案例一当我们许建文提到：互联网金曲ｉ是使用权大于所有权的钱没有花出去的时候，它们并没有产生更多的化值，当所有者钱的使用权转让１８ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的酷资需求现状分析给别人之后，别人能够用你的钱做很多的事，此实现创造的价值，这本身就是＇＇＂一种共享的思维。未来是不共享无财富的时代。众筹正是通过互联网实现共享经济，并创造价值的模式，相较于传统的融资模式，众筹在多方面都进行了问题的改善。１）拓宽融资渠道①駐资人群基数庞大；；传统的融资渠道有限、口槛较高且都是在线下进行，基于互联网技术的发展和互联网的低成本特性，众筹将融资渠道从线下搬到线上所有使用互联网的人群都可Ｗ通过众筹平台参与众筹，截至２０１５年底我国网民规模达６．８８化，也就意味着众筹的顆资人群数是６．８８亿，相较于传统的融资渠道，大大扩宽了渠道和顆资人群，这是传统顆资模式远远比不上的优势。②简单便利、台的融资操作，众筹平；互联网技术提供便利的信息展示众筹操作和账户收款，简单方，提供的便利顆资渠道，基数庞大的投资人群便的众筹操作和账户收款帮助酷资方快速高效的获得巧资。融资的具体需求通过互联网技术，将相关的信息Ｗ文字和国片的页面在平台进行呈现，短时间内吸引到大量的投资人群关注Ｗ及参与项目的投资。③较低的巧资口碰；众筹使得融资个体能够Ｗ很低的巧资额，，融资方对度参与投资，极大的扩大了可参与投资的人群数量拓宽了顆资渠道于大量的低融资额度投资人具有很强的议价能力。２）巧资成本较低过众筹曲资，Ｗ，巧资成本占总巧资总额非常低的占比①资金成本较低；通京东众筹为例，众筹成功后收取总募集金额拂的平台服务巧，３％的众筹巧资成本２０％甚至更髙的成本。相比较于传统的巧资模式通常，大大巧少了巧资的资金成本得相同巧资额的倩况下，巧资方的隐，在获②时间成本较低；对比传统巧资模式，通过互联网的性成本也更低，巧资需求方将巧资巧求和方案提交到众筹平台后一。⑤沟通成形式向用户呈现巧资巧求，个页面可Ｗ介绍淸楚曲资的细节和巧求本低、跨地区广泛传巧的特点，可Ｗ同时让很多投资者；因为互联网具有跨时间。同时看到曲资需求，大大巧少了单个巧投资者重复沟通的成本３）宣传推广效应、，这些因为众筹的投资者人数较多，投资金额较低人的投资需求是参与感互动感强于投资收益的诉求。众筹不仅能巧让项目达到曲资的目的，还能够同时，扩大胜资项获得营销的目的。在众筹平台的巧资过程中不断的吸纳和巧计用户用户本身也是自媒体，他们通过自己的渠道像目的潜在投资受众，这些众筹支持，多种渠道同时宜传，周边的人群进行宜传，同时可Ｗ获巧众筹平台大体量的宜传？最终实现大规横宣传的菅销效果，扩大项目的影巧力拓宽企业的巧巧窠巧，降低企业的巧资成本，众筹为企业提供巧资的便巧隹，１９ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的融资需求现状分析，并能够同步实现企业营销的效果，这对于中小企业来说筹得资金的同时也筹得了用户，筹得了宣传影响力，相较于传统融资渠道获得更多的资源支持。通过众筹获得顧资后能够促进企业的快速发展，多个中小企业的同时发展，会进而改善整个文化产业的发展。３－レ由图１可ッ看出，文化产业融资结构，増加众筹平台后，扩宽了融资渠道，，同将广大的投资受众人群引入到众筹平台，最终实现酷资企业便利的获得融资时满足了广大中小投资人的投资需求。７１中小巧资人ａ（＾中小投巧人Ｃ＾中小巧巧人Ｃ？［中小投资人Ｃ图３－３文化产业众筹的巧资结构图３．３．２文化产业投资主体的巧求文化产业投资是指资本所有者将资本投入Ｗ经营文化产品和服务为主的企业或法人。，并Ｗ获得收益为目的的经济活动？根据国针对文化产业的投资，各级政府的资金投入和支持都在不断的巧加２０口年中国文化及相关产业的资产投资总额为１６２５７亿元，家统计局的数据显示，是２００５年资金投入的５．６倍，年平均増长近２８％。其中国家的预巧资金投入８３７３４．９％？在地方８，亿元．１倍，年平均増长接近政府层面，是２００５年预算资金的文化产业是很多地方政府拉动经济增长、实现増长方式转型的重要新经济增长点，对于文化产业的投入会更加积极，投入力度也较大？Ｗ北京市为例，从２００６年开５亿元人民币，从２０１０年开始，专项基金每始，每年的文化创意产业专项资金有年増长到９亿多。据不完全统计，最近几年巧年全国各级政府的各类文化产业投入１Ｗ亿元，且规模还在继续巧加。財政部的国家，专项资金支出的总规巧超过文化产业发展专项资金，２０１１年的规模是３４亿元，２０口年増长到了４８化元？由？此可见在国家政府层面，对于文化的投资非常的重视，２０ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的巧资需求现状分析、目前现行的几种投资方式，其投资方主体主要为银行投资基金、债权和股。票市场的投资人，具有投资额度大，出资人数少的特点忽略了中小投资人的个体投资需求，这些中小投资主体，具有投资额度小，出资人数多的特点，这些投资需求并未得到满足。民间资本前凡年投资集中在房市和股市，近几年由于房地产行业的发展下行，投资需，股市的不景气，这部分资本开始转移投资目标求无一部分满足兴趣的投资处释放。个人投资者的投资动机，为了获得收益和参，有与感。＂＂＂＂ＩＰ热出现ＩＰ，由于资本的介入催生了，资本更青睐有变现价值的成熟一定程度上改变了文化产业原有的模式。在互联网技术的支持下，内容制作不再一是可１＾和受众实现充分互动，提高关注度的过程。随机访是个单向的过程，而谈的１００个具有投资能力的成年人，都有意愿进行小额度的投资，通过投资文化＂＂＂＂项目来满足投资的需求。近几年出现的３ｗ咖啡馆金融客咖啡馆都是通过中小投资者个人实现戚资的范例。（１）投资目的的研巧，，获取投资的目的，是资金投入方通过投资渠道找到合适的项目进行投资。，获后期收益文化投资的目的，通常有获得本金保隨的需求，实现资本的増值得资本増值的需求，获得行业内的口碑影巧力，获得文化内容的垄断价值等。（２）投资的问题巧资企业Ｖｆ口獲巧…Ｉ＂中小投资人（、Ｉ１、风隐巧（要投资）＾＾巧道受巧｝ＶＪ图３－４投资存在的问越１）投资口巧髙，需要各投资方投入的资文化投资口巧高，通常巧况下投资主体的个数较少口椎，大型文化公司，金金体量较大？投资主体是政府机构，无形间提升了投巧者可投入的资金较少，直接屏巧了中小投资立投资人等，因中小投资駐机构，独人的投资巧求。２）投资渠道受限、传聲公司等，这些企业具有较巧的行业地位或通常投孽巧对象为文化公司，２１ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的酷资巧求现状分析者有较强的内容资源和运营能为。投资方的投资渠道有限，没有固定的渠道或者信息传递给投资方，导致跟融资需求方的信息不对称，最终投资需求不能被满足。３）投资风险高由于投资主体个数较少，，其相应承，投资方的资金投入较大投入周期较长担的资金风险也很大。因为文化产业的内容本身是无形资产，其市场价值和预期、，导收益无法估算，且文化内容生产可能会因为政策人为、随机因素受到影响致内容生产停止或者是无法推向市场，就会影响到实际的投资效果，所Ｗ具有很髙的投资风险性。，中小综上所述，传统的曲资模式解决不了中小投资人的投资需求投资者的投资需求被屏蔽不能被满足。（３）通过众筹可Ｗ解决上述的投资问题＂＾众巧项目ａ众＊巧目ｂ（，Ｊｆ中小投资人＾众巧项目Ｃ众第巧目Ｃ［众寒项目Ｃ［图３－５众筹平台的投资结构１）投资口椎巧低，同巧求，Ｗ满足不同的投资巧求众筹根据投资者的不，将投资用户进行分级、１元，满足好奇也、如京东众筹最低投资口椎是，可Ｗ获得曲资项目的抽奖机会。，个人参与互动的用户需求，随着支持资金的増多可获得的巧资回巧也较高，，吸引投资者能够很低的投资金额，参与到项目的投资当中降低了投资口巧到大量的投资人群，让更多中小投资者需求得到满足。２）扩宽投资渠道，通过众筹能够获得全面的巧资信息，巧资方的胜资诉求在众筹平台呈现海量的曲资项目。投资人可Ｗ巧时査看、对比、筛选巧资项目信，扩宽了投资渠道息、支付方式、信息巧享，Ｗ便投资者随时完成，众筹提供更为便利的投资渠道投资行为。３）投资风险巧低，由于参与众巧的投资人数较多，投资金额较小虽然文化产业具有巧风检的？榜点，每个投资人的投资风险相对较低，但由众多投资人共同来分担风险２２ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的啟资需求现状分析４）满足多样投资需求。，传统的融资方，目的是为了获取未来的预期现金收益实现资本増值参与众筹的投资人，需求具有多样化特点，投资人本身也是项目的粉丝人群，有些投，与明星互动资人重视的是参与感和互动性，也有投资人是看重项目的实物回报Ｌ，的非标权益，义及看重现金投资收益等，因为投资人的投资需求本就是多样化的众筹能够满足不同投资人的投资诉求。，众筹为投资者提供投资的多样性和便利性，拓宽中小投资者的投资渠道降。投资的需求得到满低投资者的风险成本，并能够实现投资人对项目的深度参与足，筹集资金可Ｗ让企业更好的发展，最终实现文化产业发展的目的。３．．３３连接渠道构建的巧乏一。因投顧资双方都有大体量的需求未得到满足？缺乏个连接双方的渠道需－－。经过对１００，要构建个渠道，将投融资双方对接起来实现投賴资双方的诉求名具有投资能力用户的问卷调査和访谈，反馈相对于传统的投资更愿意通过互联レ低，尤，投资灵活度髙等特点其ッ文化众筹网进行投资，具有风险小，投资额度、。为例，可获得实物产品虚巧产品及现金收益的多种组合（１）众筹平台的功能性，传统投资模式下，投巧资双方的信息不对称投资方无法有效的进行投资行为。完成投巧资交易的过程也比较，融资方也缺乏有效的巧资渠道完成巧资需求双方的资金打款都通过线下沟通，时的患向商洽，，双方的合同签署巧琐，双方间和人力成本较商。众筹平台，为投曲资双方提供交易的平台，在公开平台上展示巧资信息，投、融资双方的信息完全对称。投资人可巧时通过互联网平台，完成信息査询信息。同时大平台能够为巧资的安全性和资金监对比、选定投资项目，完成投资交易管提供背书作用。２口（）众筹平台大流量入，众筹平台天然自带的巨大流》，为曲资项目引入了大＊的潜在投资用户人群，让巧资的项目能够被更多的投资人看到，相比较传统的巧资模式能巧吸纳更多的投资群体关注项目，扩大巧资规後和巧响力。（３）投粧资双方的有效沟通，在众筹平台上的巧资传统的粧资模式，巧资方和投资方是单向沟通的方式＂＂的沟通方式，提升了效方和投资方是八爪鱼式，省去了大量的重复沟通时间率。２３ 北京交通大学硕±专业学位论文文化产业的巧资巧求现状分析（４）投融资双方的需求对接一传统的融资模式，是投融资双方主动去寻找需求方，渠道单，信息不对称，时间成本较髙。众筹平台的项目，，有顆资方主动找到平台方也有平台方主动找打融资方，顆入了更多的投融资双方进入到众筹平台，最终会产生规模效应。（５）融资模式的多样化传统的顧资模式多为资金投入，众筹模式根据不同用户的需求，可设置不同的融资回报内容，针对于小金额的投资者，众筹回报多为考虑便利性，粉丝级用户回报多考虑玩法的多样性，Ｗ资金收益为目的的投资者多考虑回报直接的现金收益。综上所述，众筹巧宽了駐资渠道，巧入了更多的投曲资双方进入，降低了巧资的成本，提供了便利性的热资方式，解决了中小型投资者的投资诉求，也为中小企业的融资提供了解决方案。２４ 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹融资的案例分析４京东文化众筹融资的案例分析＂＂南派呈叔的《盗墓笔记》从网络小说到网络剧、游戏、大电影，成为最＂＂具价值的内容ＩＰ２０１６３１９ａｉ，在新浪微博；年月日网络视频原创作者ｐｐ酱拥有１０６７万的粉丝，因其具有超高粉丝聚集和内容创作能力，获得１２００乃融资。＂＂这些都是互联网＋文化的结合产物，最终也因为资本的介入，让这些ＩＰ更有。，价值，能够更长远的发展也因为这些成功的先例让文化产业的发展和融资有了更多的模式和可能性。一众筹的快速发展并非偶热，它跟其他的互联网金融产品样，很好的印证了＂＂＂＂长尾理论的作用。长尾是指那些因为传统的金融服务准入口描高，要求＂＂金融投资专业性强，风险较高，而没有被服务到的人群，这些长尾人群的数量很大。当互联网金巧时代到来后，因其具有普惠金融的属性．这些人群的金融。也正是基于这些庞投资需求被激发出来，他们被澈发出了很大的市场投资需求国的众筹平台在早期呈现出百花齐放的趋势。Ｍａｓｓｏｌｕｔｉｏｎ最近大的市场需求，中一２０１６年整个众筹行业的筹资规模将超过风投行业，占发布的项报告显示，预计。众筹作为国家普惠金巧据更多的市场份额，将会成为巧资模式的重要组成部分２０１６年政府工作报吿，成为时下最炙手可热的投政策的重要布局，被写入了中国资领域。，越来越多的群体开始关注并参与到众筹当中一一一、众筹真正的核屯是什么？是我们群人聚在起来做件事倩，每个人都是参一。，种表现形式，众筹与者，同时每个人也是成就者作为粉丝经济最为直接的特别是文化众筹将情感互通的因巧发挥到极致？众筹本身就天然自带社交互动属所有参与者的情感巧鸣发掘出来，并推动事巧的，能够将性，是集群的互动模式后续进展？利用粉丝自身的倩感驱动力，借助于互联网平台，，即所谓的粉丝经济＂＂粉丝经济己经成为当下互联网＋领域不容小巧的力＊。与之前电商的Ｂ２Ｂ、Ｂ２Ｃ、，通０２０等互联网的经济形式不同，粉丝经济直接连接的是人与人之间的情感互通过巧感上的认同和共鸣获得资金支持。这种经济形式与传统的经济形式有着本质用一，项目巧要个团队或公的区别，传统经济形式大多强调的是企业或团体的作司的集体合作才能巧实现，而粉丝经济强巧的是＾＾巧感为连接的粉丝自发传巧形一式形成了条长长的产业巧。接下来通，送种力＊巧积和发脖而成的长尾效应便？过具体案例的分析，来分析文化众筹的巧资模式＂＂４．１象扑君巧画书众筹案例分析２５ 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹巧资的案例分析京东众筹平台于２０１４年７月１日上线，象扑君漫画书是京东众筹首批上线的一一２２６３６众筹项目之。在为期个月的众筹时间内，最终筹得１９４２人支持，共筹得１元的总金额，是动漫行业非常成功的众筹案例，通过众筹成功将动漫形象从二次一一个小众漫画家元推到了Ｈ次元世界，漫画作者本人也从，跃成为大众熟悉的漫画家。一，长长象扑君是漫画家大象笔下漫画的主人公，这个动漫形象有帮小伙伴一脖子的长颈鹿鹿尤君，可爱的小狮子牙满，象扑君的梦中情人阿哺，每个形象一都活灵活现跃然纸上，都具有很鲜明的个性。这些动漫形象直来都是在互联一，网上Ｗ网络漫画的形式呈现，作者大象想把网络漫画初版成他的第本漫画书让这些小动物们从二次元的世界穿越到三次元的世界中，这也是每个没画家的梦，想。作者大象怀揣着梦想，带着象扑君和他的小伙伴们接触到京东众筹希望通过众筹实现漫画书初版的想法。＂＂４．１．１象扑君众筹的运作过程一２０，象扑君在京东众筹上线之前，在网络上己经有相当大部分粉丝大概万二。正是这些鲜活的动物形象左右的粉丝，追随着象扑君在次元生活的点滴日常Ｉｎｔｉｎｇ趣味原则。，让大家聚焦和关注象扑君作者大象在微和个性，具有ｅｒｅｓｔ表明想通过众筹来完成自己出书的想法，鹿尤君的，并回报给粉丝巧画书博上，二维码语音祝福、象扑君钥匙扣、小动物们的抱枕周边，大象亲笔绘制的定制巧画。粉丝们积极相应支持，并且给作者提了很多建议，比如也疼鹿尤君希望大象不要再黑鹿尤、好奇鹿尤君的周边会如何设计、各路粉丝发来祝福支持。这也是众筹区别于卖货的特点，所有的支持者同时也是参与者，他们有权利发表自己的，象扑君得Ｗ面世是这些粉丝热情支看法，有权利可参与到作者的设计过程中一直在微博上跟进更新Ｉｎｔｅｒａｃｔｉｏｎ互动原则。期间大象持的结果，充分体验了、书的封面已经印刷出来，因为周边生产时间最新的项目进展．书已经进厂印制，拖延导致发货时间巧给巧丝道歉，作者大象在微博上巧大家同步最新的信息动向让整个众筹项。在大象与粉丝互动的同时，粉丝也自目活生生的呈现和大家互动君，象扑君的粉丝也不断的被更多的主通过自己的自媒体渠道向其他人推荐象化ｅｒｅｓｔｓ利益原则．合Ｉｎｔ？象扑君的书得出版获，这就符人知道，更多人專欢，双方都得取更多的粉丝和收益，粉丝收获自己専欢产品的同时获巧巧神的愉悦到了利益，象扑君在众筹结束后，在各地陆续开展图书签巧会，在微博上同步公布相关意天气变化？区别于传统的作者签巧，作者大象们注意安全，注信息，叮Ｗ粉丝２６ 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹巧资的案例分析一一个象扑君，为每个参加签收的粉丝画，而不只是签上大象的名字让粉丝真实的感受到与象扑君的近距离接触。这也符合网络整合营销的Ｉｎｄｉｖｉｄｕａｌｉｔｙ个性原则，用户得到的都是专属的带有情感的产品，不是工业化批量生产的标准化产一２０品。也让大象的微博粉丝也从最开始的２０万直上涨，到１６年４月粉丝数己一经增长至７０万。象扑君和他小伙伴们的形象也更深入人私，象扑君同时也从个一普通的漫画作者成为梦之城最有影响力的漫画作者么。这种类型众筹定义为１．０版本的众筹：通过聚集粉丝，作者发起众筹项目，一一。号召大家起支持作者完成件事情，同时回馈给支持者实物的模式作为对市。场的需求预测，通过众筹集中释放需求量和粉丝的购买力，最终得Ｗ将事情实现一这其中的各个环节，起促进项目更好的，支持者都可Ｗ参与和发表自己的看法完成，最终是所有的支持者相互成就，共同完成了这件事情。４．１．２１０版本文化众筹的酷资特性分析．，且众筹特点：这类文化项目所有者通常有很强的内容创作能力在网络上有＂＂较高的人气和关注度。在互联网內容为王的时代，资金是保证文化内容持续产生的重要因素，他们对于文化内容的商业化没有专业经验，很难通过传统的巧资模式获得资金。但是他们在网络上具有大Ｓ的粉丝群体关注，这些群体本身也，就可可１＾１是投资者，将这部分群体的投资巧求聚集起来＾完成这些文化内容对＾。于资金的需求，进而使得文化内容得＾＾１发展，但通过众筹平台：采用传统的融资模式是很难获得资金众筹平台提供的多，样化融资方式，多种组合的巧资回报方式将此项目在平台上呈现给广大的投资，是为了获得实物回报和强烈的者们，投资者投资这类项目具有相同的情感共鸣＂Ｍ也为象扑君进行了广泛的营销宣传，最终获得巧资的成功。互动参与感，同时众筹风险；此版本众筹有两方面风检，①众筹发起方提供的内容不足Ｗ吸引、用户关注，众筹失败即胜资失败，念味着用户市场对项目，未能形成资金支持？②众筹成功后，发起方未能按照约定的不认可，产品本身不足形成市场需求目桃票运作失败？上线前由众筹平台计划进行实施，众筹回报未能发放或者是项。对项目方的资质和运营能力进行审核，进行风险的规巧，资金流向是众筹支持者支付资金到众筹平资本流动：整个众筹化资过程中于众筹平台资金化户，众筹款；众筹结束后台，在整个众筹过程中资金全部留存一，先行支付扣除平台服务项分两批流向众筹发起方，第笔巧在众筹结束后王天费后７０％的金额给到众筹发起方，作为启动资金推进项目的进展；第二笔款在众筹，将陈去平台巧务费后的巧余款项打给众筹发起回报结束后，抽检用户无投诉后巧 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹融资的案例分析方。收益分配；众筹平台收取总众筹金额３％的平台服务费，相较于传统融资模式２０％的融资成本具有明显优势，众筹发起方的賴资成本大大降化。众筹发起方获得—众筹总金额９７％的现金分配，用步推进项目，同时回馈给众筹支持者承诺的、回报。众筹支持者获得众筹发起方所承诺的众筹回报，包含有形无形不同形态。４．２好妹妹工体场演唱会众筹案例分析＂＂２０１５年９月１２日，出道刚刚３年，自称十八线艺人的好妹妹乐队在北京一四万人的工人体育场开唱。这在演唱会史上，成为第个登陆工体的独立音乐人是个奇迹，这个奇迹正是通过众筹来完成的。音乐产业己经从传统的实体传媒时代到现在互联网数字媒体时代。传统是由唱片公司主导行业，像好妹妹乐队这样的艺人，要想入行喝歌，不通过唱片公司是不可能实现的。２０００年互联网时代才有了独立音乐人，大家也见证了很多独立音乐人从互联网出来，从网络上的数字音乐，网络视频知道并通过互联网的微博、社区、贴吧等了解这些音乐人，使得独立音乐得到发展。＂＂４．２．１好妹巧众筹的运作过程好妹妹２０１５年在北京的粉丝数大概几万人的量级，能够买累看演唱会的最多２３６８５６０元９月口了口６６人支持，共计，到了也就走千人，通过京东众筹获得。９元击日真的就有王万毛千人进场，观看工体场演唱会大家看到是９穿演唱会传统票价的超低票价，坐满全场的Ｈ万走千人观众，但这其中不得不说商业模式的创新和营销方法的大胆。了演唱会模式的先河，同时也做到了提到要做众筹，好妹妹工体场不仅开创。商业模式的创新。传统的演唱会参与方有四方：艺人，主办方，演出方，票务方一（出场巧２０乃元），主办方承接传统的演唱会商业逻巧是，场演唱会艺人假设，付给艺人出场费，付给演出方相应演唱会后，找到巧助商冠名商拿到先期资金一？从艺人，同时找家票务公司进行票务销售的舞台搭建，巧美设计等巧出巧用，不艺人只负责参与演出，巧唱会票房好坏与艺人无关会巧响到艺人角度来看，的出场费，票务公司从票务的销巧中获得相应的收入；从演出；从票务公司角度；，不受演唱会票房的巧响从主办角度，只对商的角度，收取相应的演出劳务巧，并不关也艺人的长期发展’此场演唱会的收益负责，综合累房和巧助巧用考巧各方的利益都是基于这场演唱会本身。资金不足、缺乏菅销、不惟商业往往是是２８ 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹融资的案例分析一大痛点独立音乐人的，而众筹这个模式刚好解决了这个问题。好妹妹工体众筹将商业模式完全倒推，因为芝人是独立音乐人，主办方和芝一二一场演唱会一人的角色合为，考虑的角度不单是这，不只是这场演唱会是否盈利，更多的考虑这场演唱会的影响力，及对于艺人长远发展的影响。这场演唱会的目的是让艺人身价和影响力増值，能够有王万七千人可Ｗ进到演唱会现场，基于众筹前走千人的粉丝基础，如何将多出的Ｈ万人成功吸引到演唱会中，是第－个问题。分析发现，好妹妹的粉丝群体大多在高校，这些群体的消费特性是消费能力弱，可接受的客单价较低，运营团队挑战行业传统规则，通过众筹将票价一定为９９元，这是个合理亲民的定价策略。如何让这些群体知道并参与，精准有二２３效的宜传方案，是第个问题。好妹妹走了所高校进行宜讲，精准的用户选择；—全场带有互联网平等属性的座位划分９９座位随机划分，其结果是每天平均１０００张的出票量。演唱会本身是个商业活动，如果单纯靠票务的销售无法覆盖演唱会的成本一，如何获得巧助商的支持，是第Ｈ个问题。众筹用时个月获得众筹成功，证明艺，票务网站开票后Ｈ万屯千张票随即售塔，有强大的用户基数支持．人有足够的影响力品牌巧助商通过此认可艺人的价值，获得品牌巧助商的投资支持。通过Ｃ端反向的力童，将传统的演唱会逻辑倒推，艺人获得的价值不仅是一跃这场演唱会的成功，同时也是芝人影响力和身价的直线上升，从十八线艺人一出行业的各项大奖。代言、赞助、活动等挤身至线民谣艺人，同年底获得了演，蜂拥而至，最好的投资者其实是粉丝也是粉丝力量的汇集产生了艺人的品牌价。，，曲到值，这也就是所谓粉丝经济的价值巧资并不是只可向投资机构巧资独立的个人巧资，同，这部分的钱不只是单纯意义的资金大量的资金；也可向时也带有强大的粉丝情感驱动，带有自媒体巧性的支持者，巧意参与艺人的成长。和发展，共同成就的群体２；这种众筹模式定义为．０版本的众巧打破演唱会现有的商业逻辑，开创新的演出模式，合理的定价策咯，，将商业模式倒推，通过巧准的人群分析定位。精准有效的推广策巧实现票房巧满，推动巧助的方法发起众筹项目，号召大家一、芝人专属签名特有的演唱会口票、起打破常规巧同参与，同时回馈给支持者一专属定制工作室逆请函等与粉丝增强情感互动。最终与粉丝起创造了独立音乐工体场的奇迹？人登录，同时作为大陆第四个登录工体场的艺人４．２．２２．０版本文化众筹的巧资特性分析一，能够号召粉丝起共同参众筹特点：这类文化项目具有很强的粉丝巧响力与。Ｂ端的巧助商、投资者对化类项目的投资预，打破现有的行业模式或者是規则巧 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹巧资的案例分析期不髙。Ｃ，导致没有前期资金进入，同时如果资金的体量不够大也无法实现集合，，端用户的力量，众筹解决了前期资金的问题由于粉丝的支持和不断宣传众筹超额完成募集金额，同时获取了大量的演喝会购票用户，反向推动投资者増强对此项目的投资预期。：因涉及资金体量较大，众筹平台，Ｂ端的投资预期不髙采用传统的融资模式是很难获得资金，但通过众筹平台提供的多样化融资方式，多种组合的融资回报方式，，将此项目在平台上呈现给广大的投资者们用户支持此类项目获得合适的。，促回报众筹平台会针对此类顶目匹配大量的宣传资源，进行流量引入和宜传进项目的众筹成功。，Ｗ吸引众筹风险；此版本众筹有两方面风险①众筹发起方提供的内容不足用户关注，未能形成资金支持，众筹失败即融资失败，意味着用户、市场对项目。，的不认可，产品本身不足Ｗ形成市场需求②众筹成功后发起方未能按照约定计划进行实施。上线前由众筹平台，众筹回报未能发放或者是项目跳票运作失败。对项目方的资质和运营能力进行审核，进行风险的规巧，资本流动：整个众筹巧资过程中资金流向是众筹支持者支付资金到众筹平，台；众筹结束后众筹款，在整个众筹过程中资金全部留存于众筹平台资金账户一，项分两批流向众筹发起方，第笔款在众筹结束后Ｈ天先行支付扣除平台服务二费后７０％的金额给到众筹发起方，作为启动资金推进项目的进展；第笔款在众筹回报结束后，抽检用户无投诉后，将除去平台服务巧后的剰余款项打给众筹发起方。３％的平台服务费，相较于传统巧资模式收益分配：众筹平台收取总众筹金额的巧资成本大大巧低？众筹发起方获得２０％的融资成本具有明显优势，众筹发起方一９７？６，众筹总金额的现金分配，用进步推进项目同时回馈给众筹支持者承诺的？回报。众筹支持者获得众筹发起方所承诺的众筹回报４．３老炮儿工体馆演喝会案例分析，也是国内文娱产业老炮儿工体演唱会，是国内首个通过股权众筹的演唱会一了口３参与股权众筹的第个成功退出项目，兴巧集位投资人参与到此项目的私募股权巧资当中。此项目打破原有单纯巧唱会众筹的概念，亚洲星光娱乐首次启＂＂＋营销ＩＰ的热动电影演唱会巧堪联动，老炮儿演唱会实则是借助电巧老炮儿度发起众筹。＂＂屯Ｉ’ＶＥ秀热电影老炮儿演唱会主办方本着优秀ＩＰ巧生优质，结合当前最３０ 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹巧资的案例分析话题，与音乐产生碰挂，通过老炮儿工体演唱会宣传和举办，打进电影前期的部＂＂＂＂分宣发，打造影唱联动模式ＰＬＡＹＵＰ＋。，推出跨界整合理念电影和音乐两大娱乐产业此次所产生的化学反应，，凭借的正是对粉丝经济的准确定位和认知、借助京东文化消费众筹，吸引影片和演唱会的死忠粉丝Ｗ及投资人通过众筹的方式提前参＂＂与到演唱会中，并成为演唱会的东家，同时将原来后置的演唱会消费前置到了演唱会投资阶段，并借助投资促进消巧，带来爆发式的经济效益，打造真正的消费闭环。＂＂４．３．１老炮儿众筹的运作过程一２００６００万的Ｈ分之老炮儿演唱会股权项目，将演唱会总成本万拿出来做１出费用股权众筹，，约定每人只能投资万的额度募集到的款项用于演唱会的演、、周边等的收益分成。当中，投资者可Ｗ参与到演唱会票房巧助一二级参与众筹的投资人回报设计有Ｈ级：第级，７％的半年化保底收益；第，口票、周边礼盒、参加新闻发布会名额、参加庆功宴名额、主创海报签名等演唱１５％，比例，投资人共同占有会实物和非标权益；第Ｈ级核算成本后超额收益部分一轮的超额收益。整个收益分配的顺巧：第，众筹投资人享有优先收回投资成本二轮７％的，，优先收益；第Ｈ轮项目方亚洲星光收回的权利；第众筹投资人收回７％的优先收益；超额收益由众；第五轮投资成本，；第四轮项目方亚洲星光收回筹投资人和项目方按照巧％、８５％的比例分配。因演唱会众筹的募集期到演出结束６是演唱会股权众筹的短平快的，这也时间跨度较短，项目的投资期不趙过个月《属性，不同于电影较长的投资周期老炮儿演唱会股权众筹于２０１５年８月份开始莫集，２０化年３月份成功退出，＂＂此项目的成功也将亚洲星光娱乐及影唱联动模式推到大众视野中。１巧为投资者也表示后续会继续追投亚洲星光的其他股权众筹项目，股权众巧的成功也为亚洲星光娱乐的后续发展莫定了基础，亚洲星光娱乐于２０化年４月８日对外宣布获一得ＰｒｅＡ轮融资，公司估值个亿。３：通过股权众筹滨唱会，开创股权文化这种众筹模式定义为．０版本的众筹＋＋收益＋演唱会相关收益（周边产品演唱会口票演唱会非众筹的先河，固定保底＋业的众筹开创新的众筹棋式？不仅项目方筹得标权益）超额收益分配，为文化行回报：同时也筹得投资人作为股东的资金，投资人也获得了丰厚的现金和等价物一批投资人的长期巧深入参与了项目的宜传推广，Ｗ及，每个投资人同时也承担的关注和资本进驻？随，甚至包含后续大资本方和投资机构３１ 北京交通大学硕±专业学位论文京东文化众筹融资的案例分析４．３．２３．０版本文化众筹的分析众筹特点：，Ｗ投资收益率为首要考虑因素这类文化项目，项目前期己经有一定的投资资金进入，再加上众筹平台的股权投资金额，増加了项目的总顧资规模，扩大了项目的影响力，为项目的运营提供资金保证。：因涉及资金体量较大众筹平台，项目的灵活性较强，采用传统的酷资模式能够获得资金，成本较髙。通过众筹平台提供的多样化融资方式，多种组合的融资回报方式，能够获得资金的同时，还获得了用户关注和实现宣传，将此项目在平台上呈现给广大的投资者们＋。，用户支持此类项目获得现金实物的回报收益；此版本众筹有王方面风险众筹风险，①众筹发起方提供的内容不足吸引用户关注，未能形成资金支持，众筹失败即融资失败，意味着用户、市场对项目的不认可，产品本身不足Ｗ形成市场需求。②众筹成功后，发起方未能按照约定计划进行实施。上线前由众筹平台，众筹回报未能发放或者是项目跳票运作失败。，所对项目方的资质和运营能力进行审核，进行风险的规遥③众筹成功后筹得资金使用情况不透明。，不能清晰的呈现给投资者资金的使用和项目的收益情况。，，规避风险众筹平台在风控审核时，要求筹得资金设立专款账户专款专用资本流动：整个众筹巧资过程中，资金流向是众筹支持者支付资金到众筹平台，在整个众筹过程中资金全部留存于众筹平台资金账户；众筹结束后，由项目３％，发起方将的平台服务巧打给众筹平台，众筹平台将所筹得的款项打给项目方一起打给众筹平台，由众筹平等到回报权益时，由项目方将最盾结算的收益款项台操作收益的资金流转给到众筹支持者。３％，相较于收益分配：众筹平台收取总众筹金额的平台服务巧传统巧资模式。２０％的顆资成本具有明显优势，众筹发起方的巧资成本大大降低众筹发起方获得一９７％的现金分配，众筹结束后回馈给众筹支持者众筹总金额，用ｉＵ进步推进项目目结算完后，获得发起方所承诺的众筹现承诺的实物回报。众筹支持者在巧筹项金收益回报。３２ 北京交通大学硕±专业学位论文京东众筹对文化产业融资模式选择的影巧研巧５京东众筹的文化产业融资模式选择５．１京东众筹介绍京东众筹是目前中国最大的众筹平台，２０１４年７月１日作为京东金融第五大业务板块正式诞生，旨在打造出口槛极低、新奇好玩、全民都有真实参与感的众、。，其筹平台众筹不仅是为了募集资金，更是筹人筹智筹资源核屯价值更在于生态解化实力。一Ｈ部分组成：产品众筹、京东众筹致为于打造个完整的商业生态系统，主要股权众筹、众创生态围。产品众筹是指众筹支持者将资金投给项目发起方，用Ｗ）（或服，可Ｗ进行里开发完善所众筹的产品（或服务，待该产品务）开发完成产对外销售的情况下，项目发起方按照众筹的约定，将开发的产品（或服务）无一偿或低于成本的方式提供给投资人的种众筹方式。产品众筹和股权众筹是京东一。方面为京众筹的两大业务板块，在产品众筹和股权众筹背后就是众创生态围东平台源源不断提供优质的项目，另外就是通过整合众创生态困，为众筹项目后面的商家，从创业初期的指导到融资轮、企业提供他们所需要的各种全方位服务，甚至京东众创基金也会参与到项目的投资的指导，从商家的供应链到巧界合作中。：Ｂ２Ｃ的众筹模式基于整个京东众筹的商业生态，京东众筹分为两种众筹模式即产品众筹模式巧资本参与的众筹模式即股权众筹模式。两种众筹模式下，基于众筹的参与深度，对众筹项目及行业的影响，又各分为递进模式，如下做详细分析。５．２Ｂ２Ｃ产品众筹的融资模式５１．０的戚资横式．２．１文化众筹目融资。主要参与方有１，众筹．０版本的模式是通过回报相应的产品进行项Ｈ方，项目发起方，众筹支持者，众筹平台？项目发起方在众筹平台发起众筹项一一和平台起宣传并巧集粉丝，号召大家支持项目发起方完成目，通过自我渠道回馈给支持者实物的模式。众筹１．０版本，很大程度上是发起方作件事情，同时为对市场的先期巧求预測，通过众筹平台集中释放需求量，最终获得众筹成功，、实现众筹项目的落地变现？在众筹项目的各个环节，支持者都可Ｗ参与互动发一，起方起完善项目？促进项目更好的完成项目的成功表自己的看法，与项目发３３ 北京交通大学硕±专业学位论文京东众筹对文化产业酷资模式选巧的影巧研巧最终不仅是单个项目筹到了款项，同时也获得了首批的支持和关注用户，聚集了一个有着共同关注点的群体。众筹１．０版本适用于项目的特性；１．项目由众筹平台引入流量，项目具有较少的用户受众，，满足某个文化细分领域的需求，需要众筹平台的天然流量导入。２．向更多的人展示项目，通过众筹短时间获得更多人的注意力和关注项目众筹的目标款项较低，用户，因项目本身具有趣味性和互动参与性支持的动因是兴趣爱好，不是强动力的消费需求，目标金额不宜设的过高较难达成。３．项目发起方，的立足于单个众筹项目，发起方的诉求是完成当前众筹项目不具有短期內的系列性和延展性。４．多的带有个人喜好度，众筹项项目发起方为个人身份，项目较的各个方面，，具有百花齐放的特性没有目不具有成巧的商业度，项目涉猎文化５．目的初较为明确的分类。项目支持者为个人身份，此版本下的众筹项目多为项Ｂ。期，不，具有较低的商业价值会吸引到端支持者的支持众筹１．０版本的众筹项目，具有募集金额低，关注用户少，项目成功率低的，，艺人。此版本下的众，作者，导演等特点，较多的发起方是个人身份漫画家Ｃ，也是让文化产业的《形态得展筹项目，给广大的端个人提供了较大的空间Ｃ端个人不了解商业，通过示的化会，不巧得市场众筹平台！也正是因为大量的，可Ｗ测试用户和市场的接受程度，并根据众筹用户的反馈进行调整使得项目能１够成功且满足用户的需求。适合发起方自身资源较少，从０到发展的项目进行众筹。５．．２．２文化众筹２０的融资模式２应的产品及非标权益进行项目融资。主众筹．０版本的模式，是通过回报相方，众筹Ｃ端支持者，众筹Ｂ端支持者，众筹平台？要参与方有四方，项目发起一此模式下定的商业运营能力，项目本身也具有较为成巧的商，项目发起方具有一一业属性定的粉丝号召力，自身带有批关注用户。项目发起，项目发起者具有，目，号召项目方本身的粉丝参与方基于创新的商业逻辑，在众筹平台发起众筹项，号召更多的人支持众共同创造奇迹和变革，并通过宣传推广影巧到更多的用户持者实物Ｗ及非标准化权益。打破现有某文筹项目。项目众筹成功后，回馈给支进行变革和创新。化细分领域的商业逻辑，将整个商业巧式中的某部分环节一通过Ｂ２Ｃ２项目进行众筹，而是众筹．０版本，项目发起方不是单纯的对单，通过Ｃ排的众筹用户支持，实现众筹项目的成功落地众模式的众筹发起，完成Ｂ端创新满足多方利益所得的商业逻辑，Ｗ及反向推动筹做出有巧巧力的事件，过此项目巧升项目方后续的商业价值。用户和更多合作方参与众筹，且能够通，项目方进行主导，众筹的回报是既定的除在众筹项目的各个环节，都是由３４ 北京交通大学硕±专业学位论文京东众筹对文化产业融资模式选择的影巧研巧了实物的回报还有基于项目发起方的影响力给予的非标权益回报。支持者可Ｗ参与互动，宣传和影响、发表自己的看法，全程作为自媒体角色参与到整个众筹中身边的人参与，促进项目更好的完成。最终项目的成功不仅是单个项目筹到了款项，也是背后商业逻辑创新Ｗ及各方利益所得的成功，同时获得了更多的支持和关注用户，也因为获得足够多Ｃ端用户的支持和影响力，通过京东众筹平台的资Ｂ端企业的参与意向Ｌ义。将整个源支持，再反向激发及后续的商业价值提升变现，共同将整个商业生态做大商业生态系统的参与方増加，，且各方提供各自的资源レ。满足各方利益诉求，最终完成众筹：Ｊｌ及商业逻辑的成功创新一众筹２．０版本适用于项目的持性：１．项目发起方主导引入流虽，项目具有定量级的用户受众，同时，满足某个文化细分领域的各参与方群体需求众筹平台的天然流量导入，増加众筹项目的巧光和影响力，窠合平台和项目发起方的资源，１，得通过众筹短时间获得（：端个人、６端企业、行业相关媒体的注意力和关注１＾发酵事件影响力。２．项目众筹的目标款项较高，因项目本身背后的商业逻辑创新，，成本通常较窝，需要大体呈的人数和资金得支持用户支持的动因是兴趣爱好金额设的过低不足支持众筹背后的商业逻辑变现。和促进动力的消费需求，目标３单个众筹项目成功的诉求，也是对众筹项目成功背后的商．项目发起方不只是对，具业逻辑成功的诉求，Ｗ及后续的商业价值变现和提升有短期内的众筹系列性其他项目的变现提供基础．。４项目发起方具有商业或商业延展性，为后续发起方目，Ｗ及对，具有成巧的商业运作经验运作能力，由分工明确的团队操作众筹项于项目发起方、粉丝、平台、Ｂ端等各参与方的诉求满足，众筹项目会为所在文化创造出远大于原有模式的商业利益。５．项目支持者行业领域做出新模式创新，且一ＣＢ端企业定的知名度，有端个人和，此版本下的众筹项目多为项目发起方具有一Ｃ端用户纳入到商业生态系统具有定的商业价值，通过模式创新能够将更多的中，扩大商业价值，进而得到Ｂ端的关注和支持，Ｗ及行业内媒体和相关方的追逐。，，２，自带用户多项目成功率高的特众筹．０版本的众筹项目具有募集目标高一１１０点定资源和经验的操作团队，适合从到的项目进行众筹。，发起方多是具有了平台，也为文化２，．０版本的众筹项目为项目方提升巧响力和商业价值提供产业的模式创新提供；满足项目关联方的各方利益，扩大巧响力，满足Ｃ了可能性，加上Ｃ端参与到众筹中，通过Ｃ端影巧力的扩大京东众筹端的利益，使大量的宣传，引起Ｂ端企业的关注和后续加的平台强背书、平台流量引入Ｗ及媒体资巧入。，满足商业价值变现Ｗ及后续商业价值的提升５．３资本参与的股权众巧融资横式３５ 北京交通大学硕±专业学位论文京东众答对文化产业酷资模式选择的影巧研巧５．３．１文化众筹３．０的融资模式众筹３．０版本的模式，主要通过回报项目的收益权进行融资。主要参与方有Ｈ方台。此模式下，，项目发起方，众筹支持者，众筹平项目发起方较强的商业，尤其针对于单个项目，运作能力，如电影、演唱会、图书、旅游项目等在产业链中有较为成形的运作模式。股权众筹的支持者，支持项目时更多考虑的是项目预期收益，有成，及团队的运营能力。要求项目发起者具有较强的行业专业性功操作过的案例或者是在业内有较好的专业口碑，做Ｗ强品牌背书作用，投资者在支持的时候会对发起方的能力做平估。项目众筹成功后，回馈给支持者的是直接的现金收益及项目相关的实物回报及非标准化权益（通常为项目相关的口票、周边、抵用券等）。一，众筹３．０版本起方是对单项目的股权融资众筹，在京东众筹平台，项目发一因文化项目的周期较为明确，针对单电影、演唱会、图书初版等项目进行项目融资，回报内容丰富，投资风险大，形式较，文化项目众筹融资具有回报周期短为灵活等特点。文化项目的收益，主要Ｗ项目本体，项目周边，冠名巧助三大块，文化项，为主。通过众筹筹得的资金，用Ｗ文化项目的启动和执行落地目结束后能够在较短时间内完成项目收支，对项目的成本、收入进行核巧，回报给众筹支众筹的支持者是投资者的同时，也是文化项目持者。文化项目具有传播性，股权同时，共同，也获得了文化项目相关的实物回报的消费者，投资者在获得收益的参与到文化项目的传巧和消费中。单个股权众筹项目的成功，为项目方后续其他项目募资奠定了很好的信用基础，也为巧助方和资本方的后续跟进巧实了基础。进行路演，Ｗ便项，让投资者更详尽的了解项目情况在众筹项目开始后，项目方二一的角目方更理性的进行项目投资。支持者全程作为作为投资人和消巧者合为，色，支持者为了获得更多的利益有足够的动力与，关注并参与到项目的宣传中一项目发起方起为项目的宣传贡献力量。项目发起方通过股权众筹，逐渐的汇集一，目的募资，Ｗ及整个公司的发展和业务模式的发展批中小投资者，为后续项一吸引了批资金支持者。１？，３；京东众筹平台主导引入流量项目具有众筹．０版本适用于项目的特性投资属性，项目发起方通过路演，对项目进行全方位的讲解，满足用户的投资巧求。２．项目众筹的支持额度较髙，文化股权众筹项目的成本较髙、涉及到共享项不超过２００投资人的人数限制，人均的认筹金额巧巧，基本目收益权，且有最髙３目巧资成功的诉求，也是对股权Ｗ万元级为单位。．项目发起方是对单个众筹项，也会吸引巧众筹背后的商业逻辑成功的诉求，在京东股权众巧平台的巧资成功ｋ４，义及项目的执行运作？．助冠名、资本方的接力项目发起方具有商业运作能力行？５．项目支目的有效执，股权众筹懊式的多样化回报设计能力，对众筹文化项３６ 北京交通大学硕±专业学位论文京东众筹对文化产业巧资模式选择的影响研巧持者都是个人投资人，，京东众筹平台对投资者进行风险评估和资质筛选投资人的风险承担能为较强，项目的支持者是京东众筹平台的认证投资人，只有通过京。东众筹平台认证的投资人，才有资格参与股权项目的众筹众筹３．０版本的众筹项目，具有募集目标高，投资人口尴较高，收益回报较高，一。３．０版风险较大的特点，发起方多是具有定商业运作能力且具有专业度的团队，为项目方提升影响力提供了平台本的众筹项目，也项目的股权、收益权、实物回报等权益多种姐合方式；，为文化产业融资模式的创新开辟了先河满足投资人的收益需求，，，项目方的融资需求，平台的项目多样性Ｗ及基于股权众筹的情况后续投资机构和个人的追加投入。５．４互联网对众筹发展的促进作用中国互联网络信息中也ＣＮＮＩＣ２０１６年１月份发布第巧次《中国互联网络发（）２０１５口月己达６．８８亿，互展壮况统计报告》，报告表明我国的网名规模截至年〇５０．３／〇半数中国人己接入互联网，互联联网的普及率达到我国国民总人数的，说明网改变着人们的生活和工作方式；目前手机网民规模达６．２０亿，占比提升至９０．１％，一ＰＣ时代进入中国网民的使用习馈进步向手机端发展，我国互联网的发展己经从到手机时代。网民数量：的激增和旺盛的市场巧求推动了互联网领域更广泛的应用。发展热潮，为众筹提供了广大的融资群体参与的基础条件计算机技术的发展使得众筹能巧通过互联网实现，①完整信息的呈现；通过，计算化的后台信息存储技术，使得信息能巧存储在网站上计巧机的前台呈现过网站的前台页面进巧呈现？众筹发起者可Ｗ和产品功能的完善，让信息可Ｗ通通过众筹网站后台发起众筹项目，众筹支持者可Ｗ通过众筹网站浏览巧资项目的，联通银行资金账户和网具体信息，通过与银行的系统对接。②网络交易的实现网络交易的资金流转，并通过网络安全技术保巧网络支付资站的支付系统，保证，保证了，所有用户支付信息和留存信息的导出金和账户的安全性；众筹结束后，，并提交相关的交易信息众筹交易的完整性？众筹支持者通过平台进行资金支付众款项的提取，并导出支持者信息进行回报的发筹发起者可通过平台进行筹资放。③众筹参与方的沟通交流；众筹参与方针对项目的相关问涅可Ｗ进行沟通交一一即时通讯和村８论坛，保证众筹所有的对＞留言交流流，在众筹页面中可Ｗ实现。④平台架构的籍巧：基于计冀机技参与方公公开的信息交流＾＾］［及问趣集中反馈平台能巧囊括僖息的呈现、网络交易的实现、网络信息通讯、术巧建众筹平台，让３７ 北京交通大学硕±专业学位论文京东众筹对文化产业融资模式选择的於巧研巧支付通道、支付信息存储的功能。文化众筹的发展离不开计算机技术的支持，众筹平台将投融资双方的需求对、接，基于计算机的实际应用，实现平台投资者（众筹支持者）、融资者（项目发起方）兰方的共同接入，促进文化众筹交易链条的完整。为文化众筹提供了必要的技术和功能支持，为线上众筹交易的实现提供了条件。通过互联网平台拓宽了融资渠道、资金的提取、増大了参与众筹的人群、将融资交易变得更方便快捷。周期和流程更加便捷，进而保证了文化众筹的快速发展互联网的普惠、便捷、共享特性，己经渗透到各个领域，电子商务交易、互联网在线教育、互联网医疗、互联网金酷己成规模，有效促进民生改菩与社会的发展。５．５本章小结针对于处于不同阶段的文化企业酷资需求，本文给出了不同的众筹建议方１．０，在案。对于文化产业较小的顆资需求，适用于众筹版本筹得资金的同时也目本身也进行了营销推广业一定。对于文化产获得了粉丝用户的关注，对戚资项资金呈的融资需求，适用于２．０版本，通过众筹平台实现巧资规模，扩大了项目ＣＢ端的，将文化产业无形资的影响力和群体关注度，由足够多的端支持影响到Ｂ端巧助投资的后续进入。对于文化产产的收益和市场反馈Ｓ前发生，反向推动３，．０，通过业有权益分红类的项目，适用于版本众筹平台吸引到更《的投资者一。互联网目的后续生产，提升项目的影巧力获得定童的资金额度，支持文化项，计算机技术的众筹实现了投巧资巧求对接，计算机技术保证了众筹功能的实现发展为文化众筹的实现提供了必要的技术支持，没有互联网的发展众筹模式无法得。１＾１实现巧 北京交通大学硕±专业学位论文结论和展望６结论和展望６．１结论基于金融创新理论，有了众筹这种新型的互联网金融模式。众筹能够解决駐资主体的顧资需求，同时也能解决投资主体的投资需求，解决了文化产业的融资一一需求痛点。众筹作为种新的商业模式，也是种新型的互联网金融工具，基于，将Ｃ商业模式创新理论，将Ｃ端个人的资金和资源曲入到投资的商业模式中端的投资需求释放，回报给Ｃ端个人收益和消巧产品回报，同时满足了消费和投资的双重需求。一，众筹为顆资需求方和投资需求方构建了联系，建立了个投融资的渠道平台将投资需求方和融资需求方同时顆入到平台中，通过众筹平台的筛选和准入机制，双方可Ｗ自行在众筹平台上完成投融资的需求。众筹解决了融资成本高，融资渠，评道少，通过，价值无法预估的问题众筹先行试探用户和市场对于项目的反馈估项目的市场价值的同时获得筹集资金。大大降低企业的酷资成本和根据众筹的，结果可Ｗ提前预知投入市场的风险，通过众筹平台扩宽企业的酷资渠道为文化产业的融资提供便利条件。众筹同时解决了投资渠道少，投资风险巧，投资口槛高的问题，通过众筹降低投资的准入口拖，扩宽投资渠道，用少＊的资金即可参，，共同降低每个投资者自身与投资，同时曲入更多的投资者分担投资的髙风险。承担的风险，解决中小投资者的投资巧求展于不同时间段的文化项目，众筹为文化产业提供了王种曲资模式，适用发阶段的巧资巧求方和投资巧求方的巧求。且相互间具有递进机制，能巧满足不同＂＂，０，便利的：众筹平台提供了大流＊巧光Ｂ２Ｃ众筹１．版本从曲资方角度来看，在解决巧资方巧资融资渠道，提前试探了用户和市场的反馈支付方式，扩宽了，众筹平台提供了可需求的同时还提供了对项目的营销推广；从投资方角度来看供筛选的海量顆资项目，降低了投资的准入口獲、投资的风险，满足不同投资者对于巧资项。此版本下的投曲资双方都具有较低的投賠资诉求，主目的投资巧求实现项目为目的，要Ｗ获得项目参与感和完成项目众筹，投巧资双方加强互动沟通＂＂．０：，平更好的实现双方的投巧资诉求？Ｂ２Ｃ２Ｂ众筹２版本从巧资方角度来看，，便利的支付方式扩宽了巧资渠台提供了大量的流童引入，大规模的宣传推广求，反向倒推Ｂ端，通过引入大量Ｃ端个人参与众筹巧，集中释放用户的投资巧＂＂；Ｃ端＋Ｂ端的巧资结构，实现巧资方的裔金额巧资需求参与投资项目，实现了商业巧式创新的众筹项目，Ｃ端进入Ｗ很低的从投资方角度来看，众筹平台提供巧 北京交通大学硕±专业学位论文结论和展望投资准入口槛、很低的投资风险、与融资方深度的情感共鸣和互动Ｂ端进入Ｗ很；低的投资风险，能保证项目的推向市场后的效果和影响力，同时实现Ｃ端和Ｂ端＂＂Ｂ２Ｃ３：的投资需求．０版本从融，最终实现Ｈ方的投融资诉求。资本参与众筹，通过众筹平台的大流量引入，资方角度来看，便利的支付方式，扩宽了融资渠道可心在短时间内髙效的获得融资，且相较于传统的融资方式成本很低，满足融资诉求；从投资方角度来看，可Ｗ通过很低的投资金额获得项目的收益权，实物回。，，报等，降低了投资风险拓宽了投资方的投资渠道满足了双方的投融资诉求最终投融资双方都获得了较低风险的收益回报。通过众筹可满足企业在不同阶。段的融资需求，促进企业的发展，进而促进整个文化产业的发展６．２展望问题，对于众筹解决了中小企业短期巧的资金，可Ｗ支持项目的启动和发展融资项目众筹成功的后期管理和项目自身的后续发展模式，众筹平台目前缺乏相关的监管和扶持措施。文化产业的发展核也是要有真正的盈利模式，除了资金支持外、巧晰明确的商业定位和商业模式，否则，还需要有专业的运营团队操盘一巧的后续养成和巧化，及长期发展并没可能只是暑花现，众筹成功之后对于、有规划、筹智、筹钱、筹资源，众筹平台的规模升级众筹生态。未来众筹筹人。对于的完善Ｗ及产业链功能的完善，会对融资项目的后续发展和变现提供支持股权酷资，我国相关金融法律目前有投资人不超过２００人的要求，我国未来股权的募集取消２００人的人数限制，会对文化产业的巧资灵活性和巧资规模提供支持。＾，让普惠金巧的巧实到，可＾扩通过债权的模式进行众筹１＾大文化众筹的巧资规模文化产业的巧资提供更有力的支持。化众筹的巧资模式，为融资当中，丰富文４０ 北京交通大学硕±专业学位论文作者简历及攻读硕±学位期间取得的研巧成果参考文献［ｉｊＡｒｍｉｎＳｃｈｗｉｅｎｂａｃｈｅｒ，ＥｎｔｒｅｐｒｅｎｅｕｒｉａｌＶｅｎｔｕｒｅｓＢｅｎｊａｍｉｎＬａｒｒａｌｄｅ，ｉｎ：ＤｏｕｇｌａｓＧｕｍｍｉｎｇ，ＣｒｏｗｄｆｕｄｉｎｇｏｆＳｍａｌｌＴｈｅＯｘｆｏｒｄＨａｎｄｂｏｏｋｏｆＥｎｔｒｅｐｒｅｎｅｕｒｉａｌＦｉｎａｎｃｅ［Ｃ］，２０－１０ＯｘｆｏｄＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＰｒｅｓｓ９３９１，，％；［２］ＡｎｄｒｅＯｒｄａｎｉｎｉ，ＬｕｃｉａＭｉｃｅｌｉ，ＭａｒｔａＰｉｚｚｅｔｔｉ，Ａ．Ｐａｒａｓｕｒａｍａｎ，－Ｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇ；ｔｒａｎｓｆｏｒｍｉｎｇｃｕｓｔｏｍｅｒｓｉｎｔｏｉｎｖｅｓｔｏｒｓｔｈｒｏｕｇｈｉｎｎｏｖａｔｉｖｅｓｅｒｖｉｃｅ￣ｐｌａｔｆｏｒｍｓＬｊ］，２０１１，２２（４），ＪｏｕｒｎａｌｏｆＳｅｒｖｉｃｅＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，４４３４７０：－［３］陈予燕．众筹促进文化大巧荣［Ｊ］．理财（收藏）［１６巧１１０７］年：２０１４期：０６页：１９－２０．－巧４．．企业经济２０１３０８：７２．［］范家琢众筹商业模式研巧［Ｊ］，，［引孟巧，董．］．管理现代，张黎明大海众筹的发展及其商业巧式研巧［Ｊ２０－１４０２：５０５３．化，，６．２０１４０４．［］汪董．．，Ｉ王光岐我国众筹戚资的运作模式及风险研巧［Ｊ］浙江金曲可新．２０１３．［７］巧．大众参与众巧行为影巧因巧的实证研巧巧］浙江财经大学，Ｄ．２０１４．巧］兰彦．中国发展的可行性分析［］广西大学，众筹网络曲！资换式在巧０４４２－４２．９．市２０＜）：［］方诚．众巧旨在聚势，文化为其助力［Ｊ］场巧望｜，￣０》［川，０《我国文化产业１年发展对比分析报告．光明曰报［１］十幸见证文化产业巧飞２０１５（０２）［１１］宋津武．文化产品的特性与中国文化产业的前巧［１２］首海涛．大文化产业众筹路在何方？［Ｊ］．＜文化月刊：文化产业（下旬刊）＞，２－２０１４年第期：１２０１２０页，［１３］＜２０巧年众筹行业年报》［州．网贷之家，２０１６（０１）２００９０９－学出巧社，年月：１０１２［１４］满玉华．金胜创新［Ｍ］．北京：中国人民大ＯＢＳ法案内容有嘛竺更新？阳］．冬壹財经，２０巧（１１）［１引Ｊ》［川？２０巧６《．人民网［１］国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政巧巧巧的惠见（０６）０２，２０化（）７胜众巧巧谨巧閒．中困经济网［１］欧阳化文化金［］．．２００７．０５：１化化］罗＊英南旭光．企业巧资理论回巧及其评价Ｊ资本运昔［，一ｎ商场现代化２〇〇５年９芳君发展产业美群；；［１］刘和平：中小企业把资方式的巧视角，郑巧巧．［２０］俞胜法，巧立宏．银行科技金曲专巧化构的发巧现状及问巧思考一Ｂ＾＾Ｉ动４基地调研为巧本［扣，湖２１中小文化企业曲资巧的成因与对巧１武汉Ｃ［］李华成，北社会科学，２０１１年巧７巧－ｌｔｉｏｎｏｆｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｐｏｌｉｃｙｍａｋｉｎｇｉｎｓｕｐｐｏｒｔｏｆ２ＡｎｄｒｅｗＬＳ．ｖｏｕ［２．ＧｏｈＥ］ｔｉｏｎａｌｏｕｒｎａｌｏｆＩｎｎｏｖａｔｉｏｎａｎｄｈｏｆＳｉｎｇａｐｏｒｅ．ＩｎｔｅｒｎａＪｉｎｎｏｖａｔｉ畑：ｔｅｃａｓｅＣｊ］５７－５９Ｌｅａｒｎｉｎｇ．２００６．３：的误区及对巧［Ｊ？新巧传］．现代传媒产业资本运菅２３春华，巧±德［］张０６－１０４４４５巧．２０．：４１ 北京交通大学硕±专业学位论文作者简历及攻读硕±学位期间取得的研巧成果２４Ｎ］．２０１０．１２［］髙想．如何破解文化产业曲资难［．金巧时报ｉｃＤｅｖｅｌｏｔ［Ｍ］．Ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ［巧］Ｊｏｓ巧ｈＡ．Ｓｃｈｕｍｐｅｔｅｒ．Ｔｈｅ扣ｅｏｒｙｏｆＥｃｏｎｏ田ｐｍｅｎ９８２－－－Ｐｕｂｌｉｓｈｅｒｓ１１１：２３２４，－＊Ｍ２２６ＫｅｖｉｎＫｅｌｌｙ业出版社（Ｕ６１［］？必然［］？电子工，４２ 北京交通大学硕±专业学位论文作者简历及攻读硕±学位期间取得的研巧成果作者简历及攻读硕±／博±学位期间取得的研究成果内容采用五号宋体］包括教育经历、工作经历、攻读学位期间发表的论文和完成的工作［等。行距１６磅，段前后各为０磅。－、作者简历２００９—．１１２０１０．０６腾讯时尚２００３—２０１１．１４．０５高朋网—２０１４．０５至今京东金巧巧 北京交通大学硕±专业学位论文独创性声明独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研巧工作和取得的研巧成果，除，也了文中特别加Ｗ标注和致谢之处外，论文中不包含其他人己经发表或巧写过的研巧成果不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材糾一同工作的。与我同志对本研巧所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢患。学位论文作者签名签字日期：年《月２＾？日衣１已４４ 北京交通大学硕±专业学位论文学位论文数据集学位论文数据集表１：．１数据集页￣＾词＊密级＊中国分类号ｌｕＤＣ论文资助ＩＩＩ文化产业；顆资需求；投资需求！众筹学位授予单位名称＊学位授予单位代学位类别＊学位级别＊＾北京交通大学１０００４工商管理硕±Ｉ￣论文题名＊并列题名＊论文语种＊一文化众筹的巧资模式研巧￣＾以京？东众筹为例Ｌ＊＊作者姓名１４１２５５２３Ｉ王冠学号培养单位名称＊培养单位代码＊培养单位地址郞编Ｉ北京交通大学１０００４北京市海淀区西直１０００４４ｎ外上园村３号￣学位＊研巧方向＊学制＊学位授予年＊工商管理硕±学位企业战巧管理与２年２０１６营销管理Ｉ＊—２００６—０２论文提交日期１６巧名？红话职称＊教巧ＩＩ评阅人答辩委员会主席＊答辩委员会成员ｍ李红昌、刘似臣电子版论文巧交格式文本（）围像（）视频（）音烦（）多巧体＜）其他（）／ｌｉ／ｄｆ推荐格式：冲ｐＵｃａｔｉｏｎｍｓｗｏｒｄ；ａｐｐｃａｔｉｏｎｐ电子版论文出版（发布）者电子巧论文出巧（发布）地巧限声明总页巧＊Ｉ４３＊３项为必填巧据２１。共３，为项，其中带４Ｓ