指数型分级基金投资策略分析——以银华深证100指数分级证券投资基金为例

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2、ｎＹｉｎＨｕａＳｈ１００ｐｇ、－孙宏宇学位申请人指导毅师陈永生学科专业金局虫学位类别经济学指数型分级基金投资策略分析—Ｋ银华深证１００指数分级证券投资基金为例ＴｈｅＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＳｂａｔｅｇｉｅｓＡｎａｌｙｓｉｓｏｆ化６ＥｘｐｏｎｅｎｔｉａｌＳｔｒｕｃｔｕｒｅｄＦｕｎｄｓ－－－ＢａｓｅｄｏｎＹｉｎＨｕ过ＳｈｅｎＺｈｅｎｇ１００ＥｘｏｎｅｎｔｉａｌＳｔｒｕｃｔｕｒｅｄｐＦｕｎｄ学位申请人：孙宏宇

3、学号：２１４０２５１０００５２学科专业：金融硕击研究方向：证券投资指导教师：陈永生定稿时间２０１６年５月Ｉ西南财经大学学位论文原创性及知巧产权声明本人郑重声明，：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果，本论文不含任何其他。除文中己经注明引用的内容外个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学

4、位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、□不保密特此声明。＼＾学位申请人：年月日摘要摘要２０１５年中国的证券市场波

5、满起伏，除Ｔ普通的股票投资之外，分级基金一逐渐进入了投资者的视线之内。但是对于仅仅发展８年，此前市场关注度一直不高的分级基金而言，大部分的投资者对其产品结构、投资规则都是头雾水，Ｗ至于股灾来临之际，没有做到有效的规避风险，当所持有的分级基，损失惨重金出现下折的状况后。分级基金是我国特有的投资品种，与普通基金存在着较大的差异，其自身的结构特点导致了分级基金具有枉杆性特征，杠杆的高低既是收益的体现也是未知风险的体现。同时，分级基金的设计条款复杂，结构化的设置满足一不同偏好的投资

6、者的需求，分级基金未来在资本市场上必然占有席之地，而目前市场上对于分级基金的实际操作理论与投资策略的研究少之又少。基于此，本文通过研读分级基金的基金合同、招募说明书等并结合前人研巧经验，对分级基金的结构性特征，运作机制等方面进行剖析总结，着重于杠杆机制，、折算机制及配对转换机制的分析并将分析结果运用到模拟套利交易中，检验结论并提出建议。本文首先对分级基金的一般性特征进巧分析，然后选取产品设计模式比较典型、市场参与程度比较活跃的银华深证１００指数分级证券投资基金作为一，利用案

7、例去验证分级基金的般性特征研究案例，并结合分级基金的结构性特征、杜杆特性去探讨建立在此基础之上的长短期投资策略，通过模拟套利验证策略。从投资者的角度出发，将理论与实际相结合，全面分析分级基金，让市场参与者能够对分级基金能够有更加清晰、明确的理解。通过本文的研究分析，，希望能够为投资者提供借鉴与思维方式使投资者在进行分级基金投资时可レッ利用本文的分析工具掌握更多的信息、做到决策更加理性。一：第本文的主要内容如下章绪论部分，剖析了本篇文章的研究背景与１指数型分级基金投资策略分析

8、－－－－－Ｗ银华深证１００指数分级证券投资基金为例意义，认为在２０１５年牛市之后，分级基金的重要性己经逐步凸显，而对于分级基金的研究依然没有得到足够的重视；第二章是本篇论文的文献综述部分，由于分级基金是我国特有的投资品种，其他国家虽有类似产品，但具体设计却又不同，因此更多的去对国内的论文研究进行了研读与总结，分析了国内学者Ｗ及研宛人员对于杠杆机制、投资策略方面的已有研究，除此之外，也对长记忆性理论与Ｒ