我国融资租赁资产证券化演化博弈均衡研究

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1、．Ｉ＠义津財嫂乂聲Ｉｙ了．硕±学位论文ｊＰｊ觸Ｉ瞧徽产職ｆｔ义，．，Ｉ’；．？！＜）Ｉ－级学科；应用经济学二级学科：金融学论文作者：管春亮指导教师：任碧石一教按－Ａ＾＾ｌＩ涵．：ｊ分类号：密级：硕±学位论文我国融资租實资产证券化演化博弈均衡研巧＊乂ＳｔｕｄｏｎＥｖｏｌｕｔｉｏｎａｒＧａｍｅＥｑｕｉｌｉｂｉｉｕｍｉｎ乂ｓｓｅｔＢａｃｋｅｄｙｙＳｅｃｕｒｉｔｉｚａ村ｏｎｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＬｅａｓｉｎｇ所属学院：经济学院：

2、金融系所在系别年统：２０１３级学号：２０１３３１０１０８论文作者：管春亮天津财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文：《我国齋资租赁资产证券化演化博弈均衡研究》，是本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行巧究所取得的成果。除文中邑经注明引用的内容外，不包含任何他人已发表或撰写过的研究成果。对本论文研究工作做出贡献的个人和集体。，均臣在文中明确方式标明本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签笔；？年ｒ月ｖ＞日天津财经大学学位论文版权使用授权书本人完全了解天津财经大学

3、关于收集、保存、使用学位论文的规定；按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同，即意学校保留论文的印刷版本和电子版本。，允许论文被查阅和借阅本人授权天津财经大学可Ｌ乂将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索；可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇＾编论文！论文的印刷本和电子版；可乂向有关机构或者国家部口送交本！＾乂复制论文的部分或全部；在不贏利为目的的前提下，学校可内容用于学术活动。本学位论文属于：（）１．经天津財经大学保密委员会审查核定的保密学位论文，Ｖ于年月日解密。，解密后适用上述授权（一＾２

4、．不保密，适用上述授权。＂＂（请在！＾乂上相应括号内打Ｖ或填上相应内容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论文均为么开学位论文。此声明栏不填写的。），默认为公开学位论文，均适用上述授权■作者签名日期；ｖ／ｔ年ｒ月日：导师签名：日期；年＾月作，日内容摘要＂在经历３０多年的高速发展之后，巧国经济进入了重质量、缓增速的新常＂＂＂态周期之中一。新常态下的经济发展，需要进步发挥金敲对实体经济的支持作用，融资租赁作为兼具融资融物两个特性的新兴金認业态，其行业的健康发

5、展对实体经济转型升级具有重大意义。虽然我国敲资租赁业经历了近１０年的飞一速发展、，但是敲资租赁行业依然存在资金渠道来源单资本杠杆上限约束和资产管理风险加大王大核成、问题。融资租赁资产证券化被业界普遍认为是解决融资租赁王大核伯问题的重要方法，但其自身发展依然存在很多问题，包括融资租赁资产证券化成本过高、投资者傑护机制不健全、相关法律税收制度不完善等。现有文献对融资租赁资产证券化的研究较为笼统，大都集中于基本概念、运作模式等视角，很少有从动态演化博弈的角度出发来研究敲资租赁资产证券化的发展情况。因此，对融资租赁资产证券化的动恣演化研究具有

6、重要的理论意义和现实意义。文章首先从融资租赁资产证券化的相关理论出发，然后分析我国融资租赁资＂＂＂＂产证券化的发展现状和瓶颈，接着基于有限理性经济人和市场交易费用的假设构建了一个包括融资租赁公司和投资者两个群体的融资租赁资产证券化，演化博弈模型，分析了该模型的演化博弈均衡及其影响因素，并对该模型做了比较静态分析。分析论证揭示：融资租赁资产证券化中，融资租赁公司的收益、证券化所需的中介成本、投资者的风险补贴收益、风险损失和搜寻成本，是影响融资租赁资产证券化演化博巧均衡的主要因素。在此基础上，文章从融资租赁么司提高基础资产风控能力，

7、监管层降低市场交易费用、完善投资者保护机制、加强融资租赁制度建设等方面，就推动我国敲资租赁资产证券化长远健康发展提出了相关建议。关键词：融资租赁资产证券化化博弈均衡有限理性；演；交易费用；１ＡｂｓｔｒａｃｔＡｆｔ＾＇＂ｅｒｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｉｎｔｈｅｌａｓｔ３０ｙｅａｒｓ，ＣｈｉｎａｓｅｃｏｎｏｍｙｓｔｅｐｓｉｎｔｏＮｅｗＮｏｎｎａＴ，ｗｈｉｃｈａｙｓｍｏｒｅａｔｅｎｔｉｏｎｔｏ化ｅｑｕａｌｉｔｙｏｆｅｃｏｎｏｍｙ，ｉｎｓｔｅａｄｏｆｔｈｅｐ＂，，ｒａｔｅｏｆｅｃｏｎｏｍ

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